英偉達勁敵Cerebras(CBRS.US)Q3營收創歷史新高 雲業務收入同比暴增265%

智通財經APP獲悉，人工智能晶片製造商Cerebras Systems(CBRS.US)周四公布2026年第三季度財報。受高速人工智能推理需求強勁增長推動，公司季度營收創下歷史新高，並上調全年業績指引。與此同時，公司第四季度營收展望大幅超過華爾街預期，顯示其在英偉達(NVDA.US)主導的人工智能晶片市場取得進一步突破。財報公布後，Cerebras股價在盤後交易中上漲超過15%。截至周四收盤，該股今年以來累計下跌47%。

財報顯示，Cerebras第三季度按照美國通用會計準則(GAAP)計算的營收達到2.108億美元，同比增長55%，創下歷史新高。非GAAP口徑下，公司第三季度核心營收達到2.309億美元，同比增長70%，同樣創下歷史新高。

盈利方面，公司第三季度GAAP淨虧損為1.612億美元，較上年同期的2220萬美元明顯擴大；攤薄後每股虧損為0.67美元，上年同期為0.41美元。

不過，非GAAP口徑下，公司第三季度核心淨利為2982萬美元，上年同期為淨虧損1086萬美元，實現同比扭虧為盈。

公司第三季度GAAP毛利率為20%，低於上年同期的40.6%，但較上一季度有所改善。核心毛利率為41%，高於上年同期的40.7%。第三季度GAAP營業虧損為2.241億美元，上年同期為2647萬美元；核心營業虧損為3311萬美元，上年同期為1512萬美元。核心營業利率為負14.3%。

值得注意的是，股權激勵費用及客戶認股權證攤銷是GAAP業績與核心業績之間存在較大差異的重要原因。公司第三季度股權激勵費用達到1.551億美元，客戶認股權證攤銷為3642萬美元。

Q4營收指引大幅超預期 預計2027年營收增至今年的三倍

展望第四季度，Cerebras預計非GAAP核心營收將在3.10億至3.30億美元之間，中值為3.20億美元，較媒體匯總的分析師平均預期2.712億美元高出約18%。

按照指引中值計算，公司第四季度核心營收預計較第三季度增長約39%。Cerebras同時預計，第四季度核心毛利率將在47%至49%之間，高於第三季度的41%；核心營業利率將在負1%至正1%之間，意味著公司核心業務有望在第四季度接近盈虧平衡。

對於2026年全年，Cerebras上調業績展望，預計核心營收為9.40億至9.60億美元，核心毛利率為42%至44%，核心營業利率為負10%至負8%。

Cerebras聯合創始人兼首席執行官Andrew Feldman表示，公司正在通過直接銷售硬體系統、自有雲計算平台以及第三方雲計算服務商，為客戶提供更多使用其技術的渠道，並預計2027年營收將增至2026年的三倍。

首席財務官Bob Komin表示，公司已連續三個季度全面超越自身業績指引，第三季度所有核心財務指標均實現環比改善。公司還贏得了包括大型雲計算服務商、新興AI雲計算公司及大型企業在內的重要客戶，季度內高速AI推理業務的潛在商機規模擴大至此前的逾10倍。

雲計算業務收入同比暴增265% 成為主要增長引擎

Cerebras目前擁有兩大主要業務，分別是銷售搭載自研人工智能晶片的電腦系統，以及基於自身晶片技術提供雲計算服務。

分業務來看，公司第三季度GAAP雲計算及其他服務收入達到1.419億美元，同比增長265%，創下歷史新高，佔公司總營收的比重約為67%。非GAAP口徑下，核心雲計算及其他服務收入達到1.449億美元，同比增長272%。該業務核心毛利率由上年同期的16.5%大幅升至46.9%。

相比之下，公司硬體業務表現有所承壓。第三季度GAAP硬體收入為6888萬美元，較上年同期的9679萬美元下降約29%；核心硬體收入為8596萬美元，同比下降約11%。硬體業務GAAP毛利率由上年同期的50.4%降至11%，核心毛利率則由50.5%降至31%。雲計算業務的快速擴張顯示，Cerebras正在從主要依靠銷售AI硬體系統，逐步轉向硬體銷售與雲計算服務並行的商業模式。

拿下兩家大型雲計算服務商訂單 剩餘履約義務達261億美元

在客戶拓展方面，Cerebras披露，公司第三季度取得了兩家新的超大規模雲計算服務商的商業合作。其中，甲骨文(ORCL.US)正在將Cerebras的高速AI推理技術整合至其雲基礎設施平台(OCI)，預計相關服務將於2027年上線，為人工智能實驗室、企業及開發者提供高速推理能力。

此外，Cerebras還宣布與一家位居全球前三的大型雲計算服務商達成重要雲計算合作，預計將於明年披露更多細節。

公司也在通過與新興AI雲計算服務商合作，擴大其技術覆蓋範圍，並降低對單一銷售渠道的依賴。截至9月底，Cerebras剩餘履約義務總額達到261億美元，反映出公司已簽訂合約所對應的未來收入規模。

為滿足持續增長的AI算力需求，Cerebras已簽約獲得700兆瓦的數據中心容量，預計將在2027年底前交付。公司還在挪威和芬蘭簽訂了額外的數據中心容量合約，以擴大歐洲業務布局。

在製造方面，Cerebras正與Flex及Sanmina合作擴大產能，預計到2026年底，其製造能力將達到年初的10倍以上，並計劃於2027年增加工廠、進一步提升產能。

加速挑戰英偉達 AI晶片競爭進入新階段

今年5月完成首次公開募股(IPO)的Cerebras，正試圖憑藉獨特的晶圓級晶片設計，在英偉達占據主導地位的人工智能晶片市場擴大份額，並從全球數據中心基礎設施投資熱潮中獲益。

與傳統GPU設計不同，Cerebras採用晶圓級處理器架構，通過將大規模計算單元整合於一整片晶圓上，為人工智能模型提供高效能計算能力。

今年8月，Cerebras推出新一代AI計算系統CS-4。公司稱，該系統可實現最高30倍的推理速度提升，並將很快進入全面生產階段。

與此同時，公司還展示了計劃於2027年初夏推出的下一代計算系統CS-5，目標是實現每名用戶每秒最高1萬個AI文本處理單元(Token)的生成速度。該系統搭載的新一代晶圓級處理器WSE-5已完成初步調試，目前正在進行系統測試。

Cerebras還推出了面向生產環境的異構分離式推理解決方案，通過優化不同推理環節的計算資源配置，提高數據中心單位電力所能提供的推理能力，並降低AI用戶的使用成本。

Cerebras強勁的第四季度業績展望，為其推廣新型晶片架構、挑戰英偉達市場主導地位的戰略提供了積極信號。與此同時，英偉達正面臨管理層變動帶來的不確定性。該公司周四宣布解除黃仁勳的首席執行官職務，這一突發事件也令人工智能晶片行業的競爭格局受到更多關注。