中東局勢出現降溫信號！

伊朗撐不住了？

今天發生了什麼？美股為何一夜之間徹底轉向了？今天我們不唸新聞，就拿我們分析師Steven在美投Pro問答區的回覆，分享給大家吧。

首先是發生了什麼？

Steven認為，在過去24小時裡，我們看到幾個關鍵的信息，有可能已經度過了最壞的時刻。

第一：鮑威爾昨天在哈佛演講中明確表現鴿派，戰爭這件事不會讓他改變貨幣政策的決定。而且考慮到鮑威爾即將在5月卸任主席，未來一段時間政策應該也不太會有什麼調整。這等於是直接壓低了市場一直擔憂的短期升息風險。

第二：昨天有消息傳出，川普進一步讓步表示，考慮單方面撤出戰爭，而且是不管未來海峽是否會繼續被封鎖的情況下。

第三：今天午盤伊朗透露出降溫訊息。據伊朗國家通訊社和半官方的邁赫爾通訊社報導，伊朗總統佩澤希齊揚與歐盟理事會主席通話中表示，波斯灣和霍爾木茲海峽目前局勢，是美國與以色列敵對和侵略行動的結果，恢復局勢正常的解決辦法是停止對伊朗的攻擊。佩澤希齊揚重申，伊朗有結束這場戰爭的必要意願，但在結束對美以戰爭前期望能滿足某些要求，以作為防止侵略再次發生的基本保障。

另外，CNBC報導，伊朗外長也表示，伊朗沒有和美國談判，只是在進行意見交換（Exchange of message）

所有這些信息，美投怎麼看？

首先我們不是軍事專家，之後戰爭會如何演進無法判斷。

但從目前看到的跡象來看，不確定性並沒有繼續攀升，反而從雙方的表述中看到了降溫的跡象。

而對市場來說，只要戰爭不確定性沒有繼續升高，而且引起的潛在通膨威脅沒有被聯準會拿出來反覆強調的話，那麼市場就會逐漸look through這些問題，開始從長遠角度思考。

也就是說，未來的問題可能會持續下去，戰爭可能不會馬上結束，談判還會拉扯，但市場不會一直執著於這些問題。它依然會波動，也依然有拉扯，但會在跌跌撞撞中慢慢修復與調整。

其實現在的情況，有點像疫情2020年3月中下旬的樣子。

當時疫情對經濟的衝擊還沒完全體現出來，許多行業對未來一片哀嚎，市場悲觀情緒佔絕對主導。若只看新聞頭條，世界彷彿還在末日邊緣徘徊，你一定會覺得要繼續清倉賣股票。然而，當我們不看這些未來經濟數據，僅單從不確定性去看，2020年3月中下旬，不確定性已經到極致了。接下來即便經濟還是很差，但市場是前瞻的，因此後來股市也在那時候確認了底部，然後慢慢漲回來。

當然，Steven不是叫大家今就是市場底部，請大家立刻all in買入。因為我們預測不了市場情緒，短期一兩天的走勢更是不可預測。目前不確定性依舊很高，也就是說接下來還會劇烈波動。只是根據他的經驗來判斷，市場的不確定性沒有繼續上升，現在，至少可以從極度悲觀略微轉向。

那接下來該如何布局？

Steven這邊給大家一個參考。他把先前的強對沖撤了一部分，約撤了20%，也就是說還保有80%的對沖在。如果後續看到更多有價值的訊號，會再繼續調整對沖比例。

但他也提到，如果你自己還是不放心，現在不急快加碼或撤掉對沖，可以再觀察一兩週，等事情進一步確認後再決定也沒關係。畢竟目前這個位置，還是以控制風險為主，不用太擔心賺不到錢，因為美股歷史告訴我們，只要風險控得好，你能留在牌桌上，賺錢就不是太難了。

最後，Steven也提到，如果有30%機率市場繼續下跌，會是什麼原因？

第一，川普目前還是在放煙霧彈，實際上是為了派地面部隊進入，去進一步確認核設施已被處理。今天還有消息說航母要開過去，約一個月後抵達波斯灣。考慮到川普的作法，不能完全排除這種可能。

第二，雙方為了後續談判更有利，短線上進一步增加談判籌碼，導致戰爭再度升級。這點在我們看來也是有可能的。

第三，佩澤希齊揚能否代表哈梅內伊和革命衛隊的意思？或代表他們多數的意見？這點還不確定。如果他的表態就像開戰初期那樣，沒辦法約束革命衛隊的實際行動，那今天釋出的積極訊號說服力就沒有這麼強了。

以上這些，說明為什麼他只撤了一部分對沖。因為如果全撤，後面出現重大變化，失誤預測，可能就會造成無法挽回的損失。所以即使觀點有變，佈局上還是循序漸進地來。

好了，這則Pro問答就分享到這。Jason也好，Steven也好，全體美投團隊自從戰爭以來，一直都是強調風險多過討論買入機會。我們在戰爭第一天就不斷提醒大家，不能僥倖。我們也的確認為，戰爭的風險必須重視，而過去一個月的市場，也證明了我們的擔憂。但今天發生的事，我們團隊看法也開始改變，已在慢慢調整原本的悲觀看法。這也是我今天頭條新聞選這個Pro問答的原因。

類似這樣的討論，在我們美投Pro裡還有很多。如果你今天聽完這條Pro問答，覺得真的對你的投資有幫助，也不妨來看看，Jason今天也不多報廣告詞了。