這項調查由加密分析平台Bubble Maps進行。調查結果聲稱，儘管Trove的匿名開發團隊聲稱已經透明地分發了退款，但鏈上數據卻顯示情況恰恰相反。
崩盤後45萬美元穩定幣流向新錢包
對Bubble Maps數據的分析顯示，在2026年1月19日Trove崩盤後不到24小時，45萬美元的穩定幣被轉移至與該項目部署者相關聯的錢包。
這些錢包此前沒有任何交易記錄，而這些交易（10萬美元USDC和35萬美元USDT）與洩露的Telegram對話相關聯，Trove的創辦人在對話中討論了補償一位要求退款的知名意見領袖。
Bubble Maps利用可視化氣泡地圖技術，通過辨識看似無關的區塊鏈地址間的聯繫，發現了這些交易。該技術分析交易模式、時間點以及錢包之間的關係，協助公司判斷多個地址是否由同一人控制。
在Trove的案例中，鏈上證據顯示管理項目資金的部署者錢包與崩盤後收到穩定幣轉帳的目標地址之間有明顯聯繫。
意見領袖獲全額退款 投資者僅回本3%
在Bubble Maps公開的洩露Telegram對話中，可以看到Trove創辦人試圖應對一位崩盤後要求退款的意見領袖，並確保該KOL獲得賠償。
傳聞為Trove創辦人與加密KOL對話截圖。來源：Bubble Maps 另一個被記錄的案例涉及另一位意見領袖Joji，他描述了自己與Trove的經歷。
根據他的說法，他的團隊早在2025年10月就投資了該項目，2026年1月發佈前幾天（得知從HyperLiquid轉至Solana後）申請退款時，團隊告知他會在代幣生成活動時「全數補償」，即便團隊當時已經花掉了大部分募資資金。
這個故事與許多其他投資者的經歷形成鮮明對比。有一位投資者表示，他的2萬美元投資本應按照原定分配方案返還1.4萬美元USDC以及價值6,000美元的TROVE代幣。然而，由於崩盤，他最終僅收到600美元，回本率僅為3%。
社群媒體流傳的截圖還揭露了更多優待證據。一些意見領袖據稱被提供每月報酬，只需在用戶名中加入TROVE標誌，還能以低於公開售價的價格購買代幣。
這種落差揭示出雙軌退款制度。掌握話語權和內線消息的意見領袖獲得更高額賠償，而普通投資者只能面對幾乎一文不值的代幣損失。
940萬美元仍由開發團隊掌控
Trove代幣於2026年1月在Solana上發行，此前臨時決定切換區塊鏈。開盤時，該代幣估值達到預期的2,000萬美元，但數分鐘內暴跌至約33萬美元，令投資者損失慘重。
分析師指出，流動性極度不足是此次崩盤的主要導火索。發行時，該代幣僅有5萬美元的流動性支撐2,000萬美元的估值。
由於加密市場本身波動極大，任何一點賣壓都可能引發極端價格波動。正如本案所見，早期持有者搶先出場，導致資金池被擠兌，幾分鐘內估值跌破百萬美元。
Trove最初從投資者那裡籌集了1,150萬美元。開發團隊宣布已向投資者退款約240萬美元，但剩餘的940萬美元將繼續用於在Solana上打造他們的交易所。
