歐元因強勁外資流入而走強——NOMURA
來自歐元區（涵蓋十一月）的最新國際收支數據顯示，對Euro (EUR) 來說環境正逐漸轉好，海外投資者的資金流入持續改善，而居民對海外投資則逐步放緩，NOMURA經濟學家Dominic Bunning報告指出。
英國薪資數據顯示英格蘭銀行持續偏向寬鬆
「股票資金流入為正，並在2025年下半年大部分時間持續增加。儘管許多投資者問我們‘美國股票投資還有什麼替代方案’，但金融帳戶資金流動顯示，外國資金持續流入歐元區股票，自2025年六月以來，月均流入略低於400億歐元。與此同時，歐元區居民同期平均購買約250億歐元的海外股票。債券資金流入同樣為正，非居民購買歐元區債券，而歐元區投資者則減少海外資產的購買。九月國內投資者大額流出後，十一月海外債券購買大幅放緩至僅100億歐元，為2023年十月以來最低。外國投資者在十一月購入了歐元區超過400億歐元的債券，自2025年六月以來，月均略高於這一數字。」
「同時，我們認為美國總統Trump就格陵蘭問題加劇地緣政治緊張局勢，更可能導致2025年四月所見的‘賣出美國’主題重現，這將使歐元區成為投資規模和流動性方面為數不多的真正替代目的地之一而受益。歐元區佔美國對外負債的重要部分，雖然這在一定程度上掩蓋了部分來自其他地方經歐元區轉移的實益所有權，但可以明顯看出，若資金從美國投資撤出，對EUR將產生顯著正面影響。」
「在我們交易中GBP部分，今日英國勞動力市場數據顯示薪資增長動能持續疲軟，我們認為這限制了許多貨幣政策委員會鷹派成員所擔憂的基礎通脹/薪資設定行為大幅上升的風險，儘管他們可能還需要看到更多數據才能信服。其他數據雖然沒那麼疲軟，但尚未顯示勞動力市場有明顯加速，因此我們仍堅持認為，英格蘭銀行的風險偏向進一步降息而非減少降息次數。」
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