AMLBot針對2023–2025年的分析強調了穩定幣凍結活動在規模和方法上的顯著分歧。在此期間，Tether（USDT）將約7,268個地址列入黑名單，實際凍結資產約32.9億美元。另一方面，Circle（USDC）僅根據法院或監管機構指令，對372個地址進行凍結，涉及資產1.09億美元。報告強調，無論是資產價值還是地址數量，USDT均領先USDC近30倍。報告還深入探討了地址凍結流程如何無縫整合進以太坊，尤其是Tron網絡上的真實調查工作流程中。
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USDT’s Massive Scale
根據分析，Tether在ERC-20和TRC-20兩條線上共凍結了32.9億美元。Tron成為主導網絡，承載了超過53%的被凍結USDT，約為17.5億美元。報告顯示，Tether在2023年底加快了黑名單活動，預計2024–2025年將呈現近乎垂直的增長。與零星執法不同，Tether的制裁流程是持續且漸進的。目前，以太坊上被凍結的USDT資產約為15.4億美元，而USDC在同一網絡上的凍結資產為1.09億美元。
Tether策略的一大特點，是將其“凍結+銷毀+再發行”模式轉變為退款和補償機制。報告指出，2024年7月USDT凍結金額超過1.3億美元，其中有2,960萬美元與柬埔寨Huione Group有關，特別在Tron網絡上表現突出。到2025年底，單次“銷毀”金額超過2,500萬至3,000萬美元的案例達到高峰，展現Tether將凍結與調查後的永久清算和退款步驟緊密結合的運營週期。
USDC’s Court-Mediated Model
Circle的運作範圍較為狹窄，報告中描述USDC的凍結遵循“訪問限制”邏輯，僅在現有法律、法規或法院命令下觸發。2023–2025年間的數據顯示，372個地址和總計1.09億美元的凍結呈現“高但罕見”的激增，顯示日常流動缺乏連續性。Circle明顯避免使用銷毀和再發行機制，資產會靜止不動，直到獲得法律批准。
報告提及Tether與全球59個司法管轄區超過275個執法機構合作，並與美國執法部門共同處理超過2,800個地址。這種廣泛的授權引發了對隱私和審查的擔憂。報告舉例，2025年4月應保加利亞警方要求凍結約4,470萬USDT，導致Riverstone Consultancy提起訴訟，說明快速反應能力可能帶來法律風險。此外，多重簽名審批流程造成的延誤，自2017年以來已導致約7,800萬美元的損失，凸顯“快速介入”與“治理安全”之間的關鍵平衡。
