Após a forte queda das ações dos EUA, Cathie Wood diz: quanto mais o mercado está preocupado, mais otimista eu fico, o bull market ainda não acabou.

Nesta semana, enquanto as ações de IA nos EUA sofreram uma forte queda e o índice Nasdaq Composite entrou em território de correção, Cathie Wood, líder da ARK Invest, optou por aumentar as posições de compra na contramão do mercado.

Na sexta-feira, 6 de novembro, Cathie Wood afirmou em entrevista à CNBC que as preocupações generalizadas dos investidores não abalaram sua confiança, mas, ao contrário, reforçaram sua convicção de que o mercado de alta continuará.

Quanto mais o mercado se preocupa, mais otimista eu fico, pois isso geralmente indica que o bull market tende a ser mais duradouro. Eu não acho que estamos fora dos trilhos neste ciclo de alta.

As ações de tecnologia tiveram uma leve recuperação na sexta-feira, mas o sentimento do mercado permanece frágil. Wood acredita que a atual volatilidade é parte normal do processo de revolução tecnológica, uma dinâmica de “dois passos à frente, um atrás”, e prevê que o mercado continuará em alta até 2027. Wood recomenda que os investidores realizem lucros moderadamente durante as altas e aumentem as posições de alta convicção nas quedas; a ARK já ampliou recentemente posições principais como SpaceX.

O que motivou a queda atual

A venda massiva de quinta-feira foi deflagrada diretamente pelo receio de que a construção de data centers poderia desacelerar com o controle do Congresso pelos Democratas.

Mas Wood aponta que o sentimento de inquietação em relação à IA permeou grande parte de 2023 — investidores continuaram a questionar os volumes de capex das empresas de tecnologia com IA, seu ritmo acelerado de gastos, e a tendência dos hyperscalers (empresas de computação em nuvem em escala ultra grande) de passarem de fluxos de caixa livres muito positivos para negativos. “Isso já deixou o mercado inquieto por bastante tempo”, ela comentou.

Ao mesmo tempo, as pressões macroeconômicas estão se intensificando. A guerra entre EUA e Irã impulsionou a inflação global, enquanto as taxas de juros e o rendimento dos títulos dos EUA subiram fortemente neste ano, elevando também os rendimentos dos títulos corporativos. “Esta correção é, em parte, resultado do que está acontecendo no mercado de títulos,” disse Wood.

O ‘muro da preocupação’ torna o bull market mais saudável

Wood se refere ao clima pessimista que domina o mercado como o “muro da preocupação” (wall of worry), mas sua interpretação difere da maioria. Ela compara com sua própria experiência:

Eu vivi a bolha da tecnologia e das telecomunicações, e naquela época quase ninguém se preocupava. Era nas décadas de 80 e 90, um bull market em que as pessoas simplesmente assumiam que o mercado iria continuar subindo indefinidamente. Mas a evolução da negociação de IA não é nada parecida com isso.

Em sua visão, é justamente esse “muro da preocupação” que torna o ciclo de alta atual mais saudável. Ela ainda nomeia os “construtores” desse muro:

Esse muro da preocupação foi erguido pelos altos executivos do setor financeiro — eles eram jovens na época da bolha. Foi o pessoal mais experiente da indústria que manteve esse muro de pé, e isso não é uma coisa ruim. Agora, até os investidores de títulos entraram na jogada.

Ela explica ainda que, antigamente, os investidores de renda fixa não precisavam conhecer profundamente o setor de tecnologia, pois naquela época o negócio era software, com custos fixos baixos, aplicações de propagação viral e alta margem de lucro.

Mas a IA tem custos fixos elevados, então os investidores de renda fixa estão vivendo uma imersão no mundo da tecnologia, o que para eles ainda é algo bastante inusitado.

Impacto limitado das taxas de juros, lógica de crescimento inalterada

Diante da pressão do aumento das taxas de juros, Wood acredita que as empresas de computação em nuvem de ultra grande escala que atuam com IA possuem um mecanismo próprio de amortecimento.

Se uma empresa acredita que se endividar pode acelerar seu ritmo de crescimento — isto é, aumentar sua taxa de crescimento —, então as mudanças nas taxas de juros são praticamente irrelevantes para essas companhias.

Quando questionada se o bull market está chegando ao fim, Wood respondeu de forma curta e direta: “Não penso assim.”

“Acredito que estamos no meio de uma revolução tecnológica,” diz ela, citando o desenvolvimento de táxis autônomos e agentes inteligentes de IA como exemplo.

Ações da ARK: Aumentando posições de alta convicção

Wood não é apenas otimista com palavras — a ARK já colocou essa confiança em prática durante a recente volatilidade do mercado.

Ela revelou que, ao longo da última semana, a ARK continuou concentrando suas posições nos ativos de maior convicção.

Nossa posição em SpaceX aumentou. Se há algum impacto da controvérsia sobre data centers terrestres, é criar ainda mais oportunidades para data centers espaciais.

Para o investidor comum, ela oferece um quadro operacional claro:

Em um ambiente volátil, realize lucros moderados durante as altas; quando houver quedas, se você já realizou ganhos, terá confiança psicológica para retornar ao mercado.

Olhando para 2027, Wood mantém uma visão otimista: “A revolução ficará cada vez mais clara, e acredito que o mercado terá um bom desempenho.”

Vale notar que o ARK Innovation ETF, principal produto da Wood, teve um ganho de mais de 35% em 2025, superando amplamente o desempenho de 16,4% do índice S&P 500 e os 20,5% do índice Nasdaq Composite no mesmo período.