Banco Central do Canadá sinaliza novos aumentos de juros! Ata da reunião: preços altos do petróleo elevam risco de inflação; incertezas econômicas não impedirão ações de política

Odaily Finanças Inteligentes APP informou que, segundo a ata da reunião de política monetária de outubro publicada nesta terça-feira pelo Banco Central do Canadá, apesar dos preços internacionais do petróleo continuarem elevados e das disputas comerciais com os Estados Unidos trazerem grande incerteza ao cenário econômico canadense, os formuladores de políticas acreditam que esses riscos não significam que o banco central deva pausar suas ações. Se as pressões inflacionárias persistirem, o Banco Central do Canadá ainda poderá aumentar as taxas de juros.

Na reunião de decisão de juros de 28 de outubro, o Banco Central do Canadá elevou a taxa básica em 25 pontos-base para 2,5%, marcando o primeiro aumento em mais de três anos. O comitê de administração, liderado pelo presidente Tiff Macklem, chegou a um consenso na reunião de que talvez seja necessário aumentar ainda mais a taxa de política monetária no futuro.

O resumo da ata destaca que os formuladores reconhecem plenamente que preços altos do petróleo, atritos comerciais e mudanças na conjuntura econômica global trazem considerável incerteza à economia canadense, mas isso não significa que a política monetária deva permanecer inerte.

O Banco Central do Canadá afirmou: “O comitê de administração reconhece que incerteza não significa não agir, mas todos os membros concordam que é necessário agir com cautela para avaliar como as mudanças na conjuntura econômica afetarão seus julgamentos sobre o cenário.”

A ata mostra que, na reunião de outubro, os formuladores também consideraram manter as taxas inalteradas. O principal argumento para pausar o aumento era que a recente alta da inflação estava concentrada nos preços de energia, enquanto os indicadores de inflação núcleo permaneciam próximos ao objetivo de 2% do banco central.

No entanto, o fator decisivo para o aumento das taxas foi o conflito no Oriente Médio, que manteve os preços internacionais do petróleo elevados e os formuladores esperam que esse cenário dure mais do que o previsto anteriormente.

O Banco Central do Canadá apontou que a alta dos preços de energia e seu efeito de transmissão para outros bens e serviços aumentam o risco de inflação persistente e sua propagação para setores mais amplos da economia. Ao mesmo tempo, a economia canadense apresentou maior resiliência do que o esperado, indicando que a capacidade de conter a alta de preços por meio de fragilidade econômica está diminuindo.

A ata destaca: “A alta dos preços de energia e seus efeitos de transmissão aumentam conjuntamente o risco de inflação persistente e de propagação. À medida que a economia apresentar desempenho mais sólido, as forças de queda de preços capazes de compensar essas pressões de custos também perderão força.”

Embora os formuladores tenham opiniões diferentes sobre a velocidade e intensidade da transmissão da alta de preços de energia para outros setores, concordam que o choque energético por si só é suficiente para manter a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI) próximo de 3% por mais de um ano, significativamente acima do alvo de 2% do banco central.

O mercado de trabalho também foi foco importante da discussão de política. Dados publicados semana passada pelo Instituto de Estatística do Canadá mostraram que, em outubro, o número de empregados caiu ligeiramente e a taxa de desemprego surpreendeu ao subir para 6,7%, indicando sinais de desaceleração adicional no mercado de trabalho.

O comitê de administração do Banco Central reconhece que o mercado de trabalho está globalmente fraco, mas alguns membros acreditam que, dado o forte desempenho na criação de empregos do setor privado, as condições reais do mercado de trabalho podem ser mais robustas do que indicam os dados gerais.

Ao mesmo tempo, os formuladores consideram que ainda há certa capacidade ociosa na economia canadense, porém o recente crescimento econômico tende a absorver gradualmente o excesso de oferta, enfraquecendo a capacidade de contenção da inflação pela fragilidade econômica.

Considerando todos esses fatores, o Banco Central do Canadá acredita que os riscos atualmente enfrentados pela economia mudaram de perfil. O choque prolongado dos preços de energia, somado à resiliência econômica, eleva ainda mais o risco de inflação persistente e disseminada para mais bens e serviços.

A próxima reunião de decisão de juros do Banco Central do Canadá será em 9 de dezembro. Atualmente, o mercado de swaps de índice overnight mostra que os traders atribuem cerca de 50% de chance de novo aumento das taxas no período.

Isso significa que, apesar de a economia canadense ainda enfrentar atritos comerciais, fraqueza no mercado de trabalho e incertezas globais, os altos preços de energia tornam o banco central ainda mais atento aos riscos inflacionários. Os dados de inflação, emprego e crescimento econômico nas próximas semanas serão essenciais para decidir se o Banco Central do Canadá continuará aumentando as taxas em dezembro.