A receita do terceiro trimestre da CoreWeave (CRWV.US) dispara 168% em relação ao ano anterior; empresa revisa projeção anual de receita para cima e ação chega a subir cerca de 5% no after-market

Segundo o APP da Economia Inteligente, a provedora de serviços de computação em nuvem de inteligência artificial CoreWeave (CRWV.US) divulgou nesta terça-feira seus resultados financeiros do terceiro trimestre. Impulsionada pela contínua alta demanda por poder computacional de IA, a receita trimestral da empresa cresceu 168% em relação ao ano anterior, superando as expectativas de Wall Street, e elevou sua projeção de receita anual. Esse relatório financeiro aliviou, em certa medida, as preocupações dos investidores sobre o alto endividamento da empresa e a desaceleração do crescimento dos negócios, levando ao aumento de aproximadamente 5% de suas ações nas negociações após o expediente.

O balanço mostra que a receita do terceiro trimestre da CoreWeave atingiu US$ 3,661 bilhões, um aumento de 168% em relação aos US$ 1,365 bilhão do mesmo período do ano passado, superando a média das estimativas dos analistas agregada pela mídia, de US$ 3,56 bilhões, e crescendo cerca de 42% em relação ao trimestre anterior.

Segundo os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos nos EUA (GAAP), o prejuízo líquido da empresa no terceiro trimestre foi de US$ 709 milhões, contra um prejuízo líquido de US$ 110 milhões no mesmo período do ano passado e US$ 626 milhões de prejuízo líquido no trimestre anterior. O prejuízo diluído por ação foi de US$ 1,27 – superior aos US$ 0,22 de um ano antes, mas melhor que o prejuízo esperado pelos analistas, de US$ 1,46 por ação.

No critério não GAAP, o prejuízo líquido ajustado do terceiro trimestre foi de US$ 529 milhões, contra um prejuízo líquido ajustado de US$ 41 milhões no período anterior, e US$ 567 milhões no trimestre passado. A margem do prejuízo líquido ajustado ficou em 14%, melhorando ante os 22% do trimestre anterior.

No quesito lucratividade, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ajustado do terceiro trimestre da CoreWeave atingiu US$ 2,256 bilhões, um aumento de aproximadamente 169% em relação aos US$ 838 milhões do mesmo período do ano passado. A margem de EBITDA ajustado chegou a 62%, a mais alta dos últimos cinco trimestres.

O lucro operacional GAAP do terceiro trimestre foi de US$ 207 milhões, acima dos US$ 52 milhões do ano passado, com margem operacional saindo de 4% para 6%. O lucro operacional ajustado foi de US$ 379 milhões, um crescimento de aproximadamente 75% sobre os US$ 217 milhões do ano anterior, com uma margem operacional ajustada de 10%, acima dos 5% do trimestre anterior, porém inferior aos 16% do mesmo período do ano passado.

Revisão em alta da previsão anual de receita – demanda por poder de computação de IA permanece forte

Para o ano, a CoreWeave prevê uma receita de US$ 13 a US$ 13,3 bilhões em 2026, acima da projeção máxima anterior de US$ 13,2 bilhões. O aumento da orientação anual de receita revela que, mesmo enfrentando custos crescentes de financiamento e atrasos em projetos na construção de centros de dados de IA, a demanda de mercado por poder computacional de IA segue robusta.

A CoreWeave afirmou que o rápido crescimento da receita no terceiro trimestre se deve principalmente à forte demanda por sua plataforma de computação em nuvem de IA, a um ambiente favorável de preços e à melhora contínua na execução dos negócios.

No que diz respeito à expansão de clientes, a empresa conquistou novos clientes corporativos como Canva, Serve Robotics, Substack e Wayve no terceiro trimestre, ao mesmo tempo em que ampliou parcerias com clientes já estabelecidos, como OpenAI, Perplexity e Cohere.

A CoreWeave também lançou uma plataforma de desenvolvimento de IA chamada CoreWeave Forge, que integra funções de treinamento de modelos, inferência, monitoramento e avaliação, buscando expandir-se além da oferta de infraestrutura de poder computacional de IA para o segmento de software e ferramentas de desenvolvimento de inteligência artificial.

Receita de contratos não executados acumulada chega a US$ 132,5 bilhões, um aumento anual de 138%

A CoreWeave revelou que, até o final do terceiro trimestre, o montante acumulado de pedidos em carteira atingiu US$ 132,5 bilhões, ante US$ 55,6 bilhões do mesmo período do ano anterior, um aumento de 138%. Deste total, cerca de 36% dos pedidos pendentes devem ser reconhecidos como receita nos próximos 24 meses, 38% entre os meses 25 e 48 e os demais 26% após 48 meses.

A empresa declarou que o crescimento dos pedidos em carteira veio principalmente de clientes novos e já existentes, incluindo laboratórios de IA, grandes provedores de serviços de computação em nuvem, clientes corporativos e empresas nativas de IA.

No entanto, esses pedidos em carteira não equivalem a receita já realizada; o reconhecimento está sujeito à capacidade da empresa de fornecer o poder computacional e serviços conforme acordado em contrato.

No âmbito da infraestrutura, até o final de setembro, a CoreWeave possuía 52 centros de dados operacionais, com capacidade instalada superior a 1,7 gigawatts e capacidade contratada de mais de 4,6 gigawatts.

Apenas no terceiro trimestre, a empresa adicionou mais de 900 megawatts em capacidade contratada. Também ampliou sua presença internacional, com mais de 1,3 gigawatts em capacidade contratada nos mercados da Índia, Indonésia e Espanha.

Investimento de capital no 3º trimestre chega a US$ 14,5 bilhões; enorme dívida ainda preocupa investidores

Apesar do crescimento acelerado da receita, os elevados gastos de capital e o endividamento da CoreWeave seguem no centro das atenções do mercado. O relatório financeiro mostra que os investimentos em capital no terceiro trimestre atingiram US$ 14,511 bilhões, um salto significativo em relação aos US$ 1,85 bilhão do mesmo período do ano passado e acima dos cerca de US$ 9,4 bilhões do trimestre anterior.

Nos primeiros nove meses deste ano, os gastos de capital acumulados atingiram US$ 30,65 bilhões, refletindo o estágio ainda intenso de investimentos em centros de dados de IA e infraestrutura básica de GPUs.

Simultaneamente, os custos de financiamento da empresa continuam a subir. As despesas líquidas com juros no terceiro trimestre chegaram a US$ 846 milhões, um aumento de cerca de 173% em relação aos US$ 310 milhões de um ano atrás, também superiores aos US$ 640 milhões do trimestre anterior.

Vale destacar que, apesar do lucro operacional GAAP de US$ 207 milhões no terceiro trimestre, os elevados gastos com juros levaram a um prejuízo líquido final de US$ 709 milhões.

Para apoiar a expansão dos negócios, a empresa levantou cerca de US$ 4,2 bilhões no terceiro trimestre ampliando a emissão de notas preferenciais conversíveis, além de concretizar um financiamento de dívida de US$ 2,6 bilhões. Ademais, foi estabelecido um plano de emissão de ações, permitindo a venda de até 35 milhões de ações ordinárias classe A.

Dificuldades aumentam na construção de centros de dados – Microsoft reforça fiscalização em projetos

Além da pressão de financiamento, os riscos políticos e operacionais na construção de centros de dados de IA também estão aumentando. Segundo relatos, após as eleições legislativas nos EUA, alguns recém-eleitos assumiram postura mais cautelosa ou até opositora em relação a tais projetos. Gina Hinojosa, governadora eleita do Texas, pediu a suspensão imediata do desenvolvimento desses centros, sendo que a CoreWeave já enviou ofício buscando cooperação sobre o tema.

Ao mesmo tempo, a Microsoft (MSFT.US) vem reforçando a supervisão sobre projetos de algumas provedoras emergentes de computação em nuvem, saindo de iniciativas consideradas de risco elevado. Antes, a Microsoft ajudou a acelerar o setor ao firmar acordos bilionários de compra de poder computacional, mas com atrasos na construção e problemas de custos, o rigor na análise desses projetos aumentou.

Como importante fornecedora de chips e investidora da CoreWeave, a Nvidia mantém relacionamento próximo com a empresa. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, declarou no mês passado que a posição financeira da CoreWeave está em constante aprimoramento.

Apesar dos desafios citados, o mais recente balanço da CoreWeave ainda indica que a demanda por capacidade de IA não apresentou sinais claros de desaceleração. A receita acima do esperado, o ajuste positivo na perspectiva anual e o crescimento dos pedidos em carteira fornecem alguma confiança aos investidores.

Contudo, o preço das ações da CoreWeave tem se mostrado fraco ao longo do ano. Até o fechamento de terça-feira, o papel acumulava queda de 32% no ano. Após a divulgação dos resultados, as ações subiram cerca de 5% no after-market, indicando resposta positiva do mercado ao desempenho recente.

Para os investidores, o ponto-chave será se a CoreWeave conseguirá converter seus volumosos contratos de longo prazo em receita efetiva e, ao mesmo tempo, controlar o custo das captações de recursos e melhorar o fluxo de caixa durante a expansão contínua de sua infraestrutura, determinando suas perspectivas de lucratividade em longo prazo.