As posições líquidas compradas de prata caíram para apenas 2.902 contratos, e o otimismo com ouro também diminuiu: o “colchão de segurança” dos metais preciosos está ficando mais fino?

Bolsas e Mercados Financeiros, 31 de outubro—— No sábado (31 de outubro), até a semana encerrada em 27 de outubro, o relatório de posições dos órgãos reguladores estrangeiros mostra que as posições vendas líquidas em títulos do Tesouro dos EUA encolheram no geral, enquanto as vendas líquidas de títulos de 2 anos aumentaram abruptamente; as posições compradas líquidas em petróleo diminuíram ligeiramente, enquanto as vendas líquidas em gás natural se expandiram; o iene manteve posição comprada líquida, euro e libra ainda pendem para posições vendidas; as posições compradas líquidas em ouro e prata esfriaram; no setor agrícola, o milho virou para vendas líquidas, enquanto o trigo reforçou posições vendidas, e os fundos estão realocando entre prazos e produtos.

No sábado (31 de outubro), até a semana encerrada em 27 de outubro, o relatório de posição dos órgãos reguladores estrangeiros mostra que as posições vendas líquidas em títulos do Tesouro dos EUA encolheram no geral, enquanto as vendas líquidas de títulos de 2 anos aumentaram abruptamente; as posições compradas líquidas em petróleo diminuíram ligeiramente, enquanto as vendas líquidas em gás natural se expandiram; o iene manteve posição comprada líquida, euro e libra continuam com tendência vendida; as posições compradas líquidas em ouro e prata esfriaram; no setor agrícola, o milho virou para venda líquida e o trigo reforçou as posições vendidas, com capitais sendo realocados entre prazos e produtos.



Todas as posições abaixo referem-se à semana encerrada em 27 de outubro, devendo ser analisadas separadamente dos preços mais recentes.

Metais preciosos: compras esfriam, estoque líquido de prata fica mais ralo

Os especuladores em ouro reduziram suas posições compradas líquidas em 1283, para 107404. A redução é limitada e a posição comprada ainda é robusta. As posições compradas líquidas em prata diminuíram em 844, para 2902. O estoque líquido já está bastante baixo, tornando qualquer novo aumento das posições vendidas mais capaz de gerar volatilidade. As posições compradas líquidas em cobre caíram em 7577, para 40432. O ritmo especulativo nos metais industriais também desacelerou. Os dados mostram resfriamento uniforme entre os metais preciosos, e a prata apresenta o menor buffer de posições.

Energia: fundos comprados em petróleo recuam, vendidos em gás natural aumentam

Os fundos administrados em futuros e opções de petróleo reduziram suas posições compradas líquidas em 6616, para 104314. Os fundos administrados em petróleo de Nova Iorque tiveram posição comprada líquida de 99771, redução de 2136; o WTI de Londres teve posição comprada líquida de 4543, queda de 4480. O recuo dos compradores em petróleo concentrou-se essencialmente no WTI de Londres. As posições compradas líquidas em gasolina diminuíram em 2197, para 91394. O diesel de aquecimento viu as compras líquidas caírem em 4737, para 8585. Nos quatro principais mercados de gás natural, as vendas líquidas aumentaram 69232, para 196133. A lógica aponta para uma retirada em petróleo ao mesmo tempo de aumento de vendas em gás natural, indicando desequilíbrio interno nos energéticos.

Câmbio: iene mantém-se comprado, euro, libra e franco suíço seguem vendidos

O euro permanece com posição vendida líquida de 143894, as posições vendidas seguem pesadas. Libra com venda líquida de 79414, mantendo viés negativo. Franco suíço com venda líquida de 20049, sendo a posição mais leve. O iene tem posição comprada líquida de 101591, sendo a única das principais moedas do lado positivo. Os dados refletem forte divergência nas posições das principais moedas. O mercado cambial precifica política e hedge de forma pouco homogênea.

Títulos do Tesouro dos EUA: vendas encolhem no geral, segmento curto dispara

As vendas líquidas em futuros de títulos do Tesouro dos EUA caíram em 49281, para 19138. O volume total vendido recua nitidamente, perspectiva geral é de alívio. Posição vendida líquida de 2 anos cresceu 152693, para 1009476. O segmento curto sofreu o reforço de vendas mais intenso. Posição vendida líquida de 5 anos diminuiu em 45053, para 1029056. A pressão intermediária caiu levemente. Posição vendida líquida de 10 anos aumentou em 17245, para 981538. Em prazos muito longos, as vendas aumentaram em 8417, para 383578. O aumento da divergência na estrutura de prazos, com recuo geral das posições vendidas ao mesmo tempo em que as de 2 anos aumentam.

Agrícolas: milho vira vendido, sentimento dos grãos enfraquece

Os especuladores em milho viraram para posição vendida líquida de 24584, cortando 75781. Virada rápida, é a mudança mais notável entre os agrícolas na semana. O trigo teve aumento da posição vendida líquida em 7108, para 83493. Vendas seguem reforçadas. A posição comprada líquida da soja diminuiu em 14332, para 132988. Os compradores continuam, mas o volume está caindo. Açúcar teve recuo de 34464 nas compras líquidas, para 128384. O algodão caiu em 10872, para 51030. Café virou vendido líquido em 1019, cortando 3762. Cacau viu suas vendas líquidas aumentarem em 514, para 21898. Commodity soft e grãos ficaram mais fracos ao mesmo tempo.

Resumo

A linha principal das posições nesta semana é “compradores recuando, vendedores se dividindo”. Vendas em títulos do Tesouro dos EUA em geral recuam, mas as de 2 anos disparam; petróleo e metais preciosos perdem fôlego nas compras, gás natural aumenta vendas; iene é o único comprado em câmbio; milho vira vendido, trigo reforça vendas. Fundos realocam entre prazos, produtos e moedas.

Perguntas frequentes

Resposta: O total de títulos do Tesouro é um indicador agregado; o de 2 anos é um recorte do segmento curto. O total caiu em 49281 para 19138, enquanto a de 2 anos aumentou em 152693 para 1009476. Movimentos opostos indicam realocação das vendas entre prazos, com maior concentração no curto prazo.


Resposta: Fundos administrados em futuros e opções de petróleo reduziram compras líquidas em 6616 para 104314, queda de 4480 no WTI de Londres foi mais evidente. Gasolina e diesel de aquecimento também caíram, enquanto o gás natural teve acréscimo de vendas líquidas de 69232 para 196133. Não há consenso nas posições dos fundos no segmento de energia.


Resposta: Euro está vendido líquido em 143894, libra em 79414, franco suíço em 20049, enquanto iene comprado líquido em 101591. O iene é o único comprado entre as principais moedas, as demais estão vendidas. A divergência nas posições reflete a precificação distinta de política e hedge.


Resposta: As posições compradas líquidas em prata caíram 844 para 2902, um volume muito baixo. Ouro caiu 1283 para 107404, cobre caiu 7577 para 40432. A prata tem o menor buffer de posições; novas vendas ou encerramento de posições podem ampliar volatilidade; dados até a semana de 27 de outubro.


Resposta: Milho cortou 75781 contratos em uma semana e virou para venda líquida de 24584, mudança rápida. O trigo aumentou a venda líquida em 7108 para 83493, soja caiu nas compras líquidas em 14332 para 132988, açúcar e algodão também reduziram compras, café virou vendido líquido. Grãos e commodities soft enfraquecem juntos.