Recuperação bem-sucedida do estágio superior da Starship, SpaceX apresenta pela primeira vez "hashis para segurar a nave", analistas: o passo mais crucial para sustentar avaliação trilionária

A SpaceX conseguiu, pela primeira vez, capturar no ar a nave superior da Starship com o braço mecânico da torre de lançamento, marcando a primeira vez na história da exploração espacial em que uma nave que retornou da órbita foi “agarrada” e recuperada pela torre. Esse feito aproxima consideravelmente a empresa de Musk da meta de “reutilização rápida”, sendo apontado por analistas como peça-chave para sustentar sua narrativa de avaliação trilionária.

No domingo, 15 de novembro, horário de Pequim, a nave superior da Starship retornou à atmosfera após completar 14 voltas ao redor da Terra, sendo firmemente capturada pelo braço mecânico “Mechazilla”, instalado na torre de lançamento da Base Starbase, no Texas. Mais de 5 milhões de pessoas acompanharam essa recuperação ao vivo.

Para os investidores, o significado desse sucesso está diretamente ligado ao custo. Analistas do Bernstein escreveram em relatório a clientes antes do lançamento que a reutilização total é “fundamental para alcançar alta frequência de lançamentos e reduzir custos de acesso à órbita, sendo ambos essenciais para o plano de rede de centros de dados em órbita”, acrescentando que demonstrar a reutilização da Starship era o “passo mais importante” para justificar a avaliação trilionária da SpaceX.

Analistas do Citi apontaram, em relatório de quinta-feira, que a indústria sempre considerou um foguete 100% reutilizável como o “Santo Graal” da tecnologia de foguetes.

Em relatório anterior, o Morgan Stanley ressaltou que o mercado subestima o impacto potencial da rápida reutilização da Starship. Se for bem-sucedido capturar tanto o propulsor quanto a nave, haverá um benefício tangível não só para o preço das ações, mas também para o próprio negócio, pois isso reduz significativamente a incerteza sobre o potencial de mercado dos principais segmentos da empresa.

No entanto, a SpaceX atingiu apenas metade do objetivo nesta tentativa. Conforme o cronograma, a empresa planejava recuperar simultaneamente o propulsor “Super Heavy” e a nave superior, mas, durante a descida, os motores do propulsor se desligaram prematuramente, suspendendo a tentativa de recuperação automática e o direcionando para o Golfo do México, onde explodiu antes de atingir a água. A SpaceX informou que engenheiros estão investigando a causa.

Esta foi a 15ª missão de voo de teste da Starship e também a mais ambiciosa: a empresa tentou, pela primeira vez, recuperar os dois estágios do foguete simultaneamente.

Anteriormente, a SpaceX já havia conseguido capturar três vezes o propulsor Super Heavy, mas a tentativa de sexta-feira foi interrompida durante a descida devido ao desligamento antecipado do motor, resultando no impacto e explosão do propulsor no Golfo do México.

Mencionado pelo Broadcast de Notícias de Wall Street, na tarde de 13 de novembro, horário local dos EUA, a Starship concluiu seu 15º teste integrado de voo. No entanto, após a separação dos estágios, a versão V3 do propulsor Super Heavy Booster 22 não conseguiu retornar como planejado ao local de lançamento, caiu no Golfo do México e explodiu, perdendo a chance de ser capturada pelo braço mecânico da torre.

A SpaceX já recuperou com sucesso propulsores diversas vezes. No quinto teste integrado de voo, em outubro de 2024, o Booster 12 foi capturado pelo braço mecânico da torre pela primeira vez, tornando a recuperação dos propulsores parte rotineira dos testes. No entanto, sucessos anteriores não garantem que cada nova geração de propulsores seja aprovada sem contratempos.

A nave superior continuou sua trajetória conforme planejado. Em voo, a Starship liberou 26 novos satélites Starlink V3, reentrou na atmosfera viajando a mais de 26.000 km/h, com a fuselagem envolta em plasma atingindo temperaturas de até 7.000°F.

Segundo reportagens da imprensa, esta foi a primeira vez desde o último voo do ônibus espacial da NASA em 2011 que uma nave retornou da órbita e foi recuperada; como o ônibus espacial não é, em termos estritos, um foguete, este retorno da Starship marca ainda outro “primeiro” para a SpaceX.

O próprio Musk publicou no X um vídeo inspecionando a nave recuperada.

Jared Isaacman, diretor da NASA, parabenizou no X:

Parece mágica — a cada dia faz mais pessoas acreditarem que isso é possível.

O programa lunar Artemis da NASA depende da tecnologia da Starship para levar astronautas e cargas da órbita lunar à superfície da Lua e trazê-los de volta, enquanto Musk planeja utilizar futuramente a nave em missões para Marte.

O biógrafo de Musk, Walter Isaacson, relembrou no X que, durante uma reunião em dezembro de 2020, Musk propôs e defendeu a ideia de que os braços mecânicos da torre poderiam capturar a Starship de volta. “Isso tem um significado para a humanidade muito maior do que a maioria consegue imaginar. Nunca vou esquecer a expressão dos engenheiros na sala de reuniões da Starbase naquela ocasião.”

Após a falha na recuperação do propulsor na sexta-feira, as ações da SpaceX (código SPCX) chegaram a cair 2% nas negociações pós-mercado. No início do pregão de segunda-feira, o preço estava apenas 3% acima do valor de IPO de 135 dólares, tendo caído 38% em relação ao recorde histórico de 225,64 dólares logo após a listagem, em junho do ano passado.

O que mais pesa sobre o sentimento do mercado são fatores relacionados à IA — receio de que o crescimento setorial dessa tecnologia possa desacelerar. Por isso, os avanços da Starship são vistos como variáveis-chave para avaliação: ampliam a capacidade da Starlink e fornecem caminho para redução de custos na computação espacial.

No cenário competitivo, o Bernstein considera os rivais ainda muito distantes da SpaceX. O instituto destaca que a SpaceX já demonstrou, em 2016, a capacidade de reutilização com o Falcon 9, estando “praticamente uma década à frente dos concorrentes”.

Segundo reportagens, a SpaceX foi também a primeira empresa privada a colocar um foguete a combustível líquido em órbita, a primeira a visitar a Estação Espacial Internacional e a primeira companhia de foguetes avaliada em mais de 1 trilhão de dólares. O “braço de pauzinhos” capturando a nave neste sábado acrescenta mais um feito à lista.

Recuperar a nave na torre de lançamento, sem deixá-la cair no mar, permite que inspeções e relançamentos ocorram em terra, eliminando a necessidade de resgates e reconstruções peça por peça. O Citi descreveu foguetes totalmente reutilizáveis como o “Santo Graal” do setor.

A meta de longo prazo da SpaceX é realizar milhares de lançamentos da Starship por ano, enquanto o parcialmente reutilizável Falcon 9 já efetua centenas de lançamentos anuais, respondendo por boa parte das cargas orbitais globais.

O Morgan Stanley avalia a captura da nave como mais difícil do que a do propulsor. O propulsor não enfrenta o estresse térmico e mecânico completo da reentrada orbital, enquanto a Starship precisa resistir a condições extremas de reentrada atmosférica em alta velocidade. Se a nave conseguir ser capturada após a reentrada, esse será o passo mais crucial para um sistema totalmente reutilizável.

Esse é também o motivo do Morgan Stanley considerar subestimada a importância desta missão. Caso a dupla recuperação seja bem-sucedida, não será apenas um catalisador de curto prazo para as ações, mas reduzirá significativamente o risco operacional do sistema Starship no reuso comercial, no lançamento de Starlink e na futura expansão de IA no espaço.

O principal valor comercial da Starship se manifesta na Starlink. Atualmente, Starlink é o centro de lucros da SpaceX, atendendo mais de 13 milhões de usuários em mais de 170 países, com mais de 11 mil satélites em órbita baixa. O EBITDA do terceiro trimestre foi de cerca de US$ 3,5 bilhões, superando os US$ 1,9 bilhão do mesmo período de 2025.

A Starship pode lançar até 60 satélites Starlink V3 em uma única missão. A V3 tem quase quatro vezes o volume da V2, com capacidade de transmissão de dados cerca de dez vezes superior, significando que apenas a Starship pode levar satélites mais pesados ao espaço. No 14º teste de voo, em 28 de setembro, a SpaceX já lançou 26 satélites V3.

Do ponto de vista comercial, o avanço na reutilização da Starship determina se a SpaceX poderá reduzir ainda mais o custo por lançamento e ampliar significativamente a capacidade de cada missão. Quanto mais rápido e estável for a reutilização, mais veloz será a implantação da Starlink e maior o teto de receita dos negócios globais de conectividade e infraestrutura de IA.

Análises indicam que, a longo prazo, a maior perspectiva está no processamento computacional online. Musk pretende construir centros de dados de IA no espaço, possivelmente já em 2027, sendo a reutilização da Starship a premissa para reduzir o custo por acesso à órbita. Em 4 de novembro, ele escreveu que “centros de dados espaciais parecem bastante atraentes agora”; o Bernstein também aponta que o gargalo para centros de dados orbitais não é físico, mas sim o ritmo de implantação.