Banco Central do Canadá sinaliza novos aumentos de juros! Ata da reunião: preços elevados do petróleo aumentam risco de inflação e incerteza econômica não impedirá ações de política

De acordo com o aplicativo financeiro Zhihui Finance, a ata da reunião de política monetária de outubro, divulgada pelo Banco Central do Canadá nesta terça-feira, mostra que, apesar dos preços internacionais do petróleo continuarem altos e das disputas comerciais com os Estados Unidos trazerem grande incerteza ao panorama econômico canadense, os decisores acreditam que esses riscos não significam que o banco precise pausar suas ações. Caso a pressão inflacionária persista, o Banco Central do Canadá ainda poderá elevar as taxas de juros novamente.

Na reunião de 28 de outubro, o Banco Central do Canadá elevou a taxa básica de juros em 25 pontos-base para 2,5%, sendo este o primeiro aumento em mais de três anos. O conselho de administração, liderado pelo presidente Tiff Macklem, chegou a um consenso de que poderá ser necessário aumentar ainda mais a taxa de juros no futuro.

O resumo da ata destaca que os decisores reconhecem plenamente que os altos preços do petróleo, as disputas comerciais e as mudanças no cenário econômico global trazem considerável incerteza à economia canadense, mas isso não significa que a política monetária deva permanecer inerte.

O Banco Central do Canadá afirmou: “O conselho reconhece que incerteza não significa inação, porém os membros concordam em agir com cautela para avaliar como as mudanças no cenário econômico afetarão suas projeções.”

A ata mostra que, na reunião de outubro, os decisores também consideraram manter a taxa de juros inalterada. O principal argumento para pausar o aumento foi que o recente crescimento da inflação estava concentrado principalmente no setor de energia, enquanto os principais indicadores de inflação ainda estavam próximos da meta de 2% do banco.

No entanto, o fator decisivo para a decisão de aumento foi o conflito no Oriente Médio, que manteve os preços internacionais do petróleo elevados, com os decisores projetando que esta situação poderia durar mais do que o previsto anteriormente.

O Banco Central do Canadá apontou que o aumento dos preços da energia e sua transmissão para os preços de outros bens e serviços aumentaram o risco de uma inflação persistentemente alta que se espalhe para setores econômicos mais amplos. Ao mesmo tempo, a economia canadense demonstrou resiliência maior que a esperada, o que implica que o efeito de contenção do enfraquecimento econômico sobre a alta dos preços está diminuindo.

A ata ressalta: “O aumento dos preços da energia e seu efeito de transmissão aumentam, de forma conjunta, o risco de uma inflação persistente e disseminada. À medida que a economia se mostra mais robusta, as forças de queda nos preços, capazes de neutralizar essas pressões de custos, também se enfraquecem.”

Ainda que haja divergências entre os decisores em relação à velocidade e ao grau de transmissão do aumento dos preços da energia para outros setores, todos concordaram que o choque energético, por si só, é suficiente para manter a taxa de inflação do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) em torno de 3% por mais de um ano, bem acima da meta de 2% do banco central.

O mercado de trabalho também foi destaque na discussão da política. Dados divulgados na semana passada pelo Departamento de Estatísticas do Canadá mostram que o emprego caiu ligeiramente em outubro, com a taxa de desemprego subindo inesperadamente para 6,7%, indicando sinais adicionais de enfraquecimento no mercado de trabalho.

O conselho de administração do Banco Central do Canadá reconheceu que, de modo geral, o mercado de trabalho segue fraco, mas alguns membros consideram que, levando em conta o forte desempenho na geração de empregos no setor privado, a situação real pode ser mais robusta do que os dados agregados indicam.

Enquanto isso, os decisores acreditam que ainda há certo grau de capacidade ociosa na economia canadense, porém o recente crescimento econômico pode absorver gradualmente o excesso de oferta, enfraquecendo o efeito de contenção do enfraquecimento econômico sobre a inflação.

Com base nesses fatores, o Banco Central do Canadá acredita que o cenário de riscos já mudou. O prolongamento do choque dos preços da energia, somado à resiliência da economia, eleva ainda mais o risco de uma inflação elevada persistente que se dissemine para mais setores de bens e serviços.

A próxima reunião de política monetária do Banco Central do Canadá será em 9 de dezembro. Atualmente, a precificação do mercado de contratos futuros de operações overnight mostra que os traders estimam em cerca de 50% a probabilidade de novo aumento das taxas pelo banco central.

Isso significa que, embora a economia canadense ainda sofra com disputas comerciais, fraqueza do mercado de trabalho e incertezas econômicas globais, os preços elevados de energia fazem com que o banco central fique ainda mais atento aos riscos inflacionários. Os dados de inflação, emprego e crescimento econômico das próximas semanas serão elementos essenciais para decidir se o Banco Central do Canadá aumentará as taxas novamente em dezembro.