La deuda de la empresa de servicios en la nube de IA Nscale se dispara antes de su salida a bolsa, aumentando su dependencia de los fondos y el suministro de chips de Nvidia (NVDA.US)
En el último documento regulatorio presentado por Nscale antes de su oferta pública inicial, se revela que la escala de la deuda de la empresa ha aumentado significativamente. Se señala que en el futuro todavía será necesario recaudar una gran cantidad de fondos para cumplir con los contratos de los clientes, y que la dependencia de la empresa respecto a Nvidia es mayor de lo que se había revelado previamente.
Según ha sabido Panda financiero (智通财经APP), el proveedor británico de servicios de computación en la nube de inteligencia artificial (IA) y desarrollador de centros de datos, Nscale, ha revelado en su último documento regulatorio presentado antes de su salida a bolsa (IPO) que la escala de su deuda ha aumentado considerablemente y que en el futuro aún necesitará recaudar grandes sumas de fondos para cumplir con los contratos de sus clientes. Además, su dependencia de Nvidia (NVDA.US) es mayor de lo que había revelado previamente. Con la reciente salida repentina de Jensen Huang como CEO de Nvidia, el mercado presta cada vez más atención a si este gigante de los chips de IA ajustará su apoyo financiero a los nuevos proveedores emergentes de servicios cloud de IA.
Nscale presentó el jueves por la noche una versión revisada del formulario de registro S-1 para la bolsa, tras casi dos meses desde que la compañía revelara por primera vez su plan de IPO. El documento muestra que, al 30 de septiembre, la deuda de Nscale había alcanzado los 5.500 millones de dólares, un incremento de casi 39 veces respecto a los 137,4 millones de dólares de finales de junio.
Al mismo tiempo, Nscale también ha divulgado más detalles sobre la inversión de Nvidia. Como importante accionista de Nscale y proveedor clave de equipos para sus centros de datos de IA, Nvidia se comprometió a aportar 2.000 millones de dólares en el acuerdo de financiación convertible de más de 3.000 millones de dólares firmado en septiembre de este año, mientras que los documentos anteriores de salida a bolsa de Nscale solo revelaban un compromiso de inversión de Nvidia de 1.000 millones de dólares.
No obstante, Nscale enfatiza en el documento más reciente que Nvidia no tiene la obligación de proporcionar suministro prioritario, precios preferenciales ni acceso anticipado a nuevos productos. Nscale ha rehusado hacer comentarios fuera del contenido del prospecto y actualmente tampoco puede garantizar que finalmente prosiga con su plan de salida a bolsa.
La situación financiera de Nscale y su creciente dependencia de Nvidia ponen de relieve los riesgos a los que se enfrentan los proveedores emergentes de servicios de computación en la nube de IA, en su rápido proceso de ampliación de la infraestructura de capacidad informática. Estas empresas suelen requerir inversiones cuantiosas para adquirir chips de IA y construir centros de datos, para luego alquilar esa potencia de cálculo a desarrolladores de IA, buscando así incrementar sus ingresos a largo plazo.
Sin embargo, dado que los inversores se muestran cada vez más cautelosos sobre la sostenibilidad del auge inversor en IA y, con la repentina salida de Jensen Huang esta semana, el mercado ha comenzado a preguntarse si Nvidia reducirá en el futuro su apoyo financiero a estos nuevos proveedores cloud.
A pesar de la presión financiera, Nscale ya ha logrado ciertos avances en el cumplimiento de los contratos existentes con sus clientes. Según el último documento de la salida a bolsa, el valor contractual correspondiente a la capacidad informática de los centros de datos actualmente operativos de Nscale asciende a unos 6.400 millones de dólares, frente a los 2.600 millones de finales de agosto. Sin embargo, en comparación con el valor total de contratos aproximado de 106.000 millones de dólares de la compañía, la capacidad ya operativa sólo representa alrededor del 6% del valor contractual.
La capacidad adicional de computación proviene principalmente de un centro de datos ubicado en Texas, Estados Unidos, proyecto financiado por Microsoft (MSFT.US).
En contraste, el gran contrato de suministro de capacidad firmado entre Nscale y Anthropic, desarrollador del chatbot Claude, se está convirtiendo en la principal fuente de demanda de financiación futura y de riesgos en la ejecución de proyectos para la compañía.
Nscale indica que actualmente necesita conseguir una cantidad significativa de financiación adicional para poder adquirir los equipos Nvidia necesarios para el proyecto de centro de datos de Anthropic; en caso contrario, podría enfrentar sanciones por incumplimiento de contrato. Anthropic, como el mayor cliente de Nscale, ya ha firmado con la compañía un contrato de seis años por un valor total de 44.600 millones de dólares. Según el acuerdo, Nscale proporcionará a Anthropic una capacidad de computación de 460 megavatios (MW), y las instalaciones comenzarán a entrar en funcionamiento progresivamente a finales de 2027.
Hasta la fecha, Nscale se ha comprometido a invertir alrededor de 1.000 millones de dólares en la construcción de un centro de datos dedicado a Anthropic en Monarch, Virginia Occidental, Estados Unidos. No obstante, para completar el proyecto entero, la empresa sigue necesitando al menos 30.000 millones de dólares adicionales.
Según los términos del contrato, si Nscale no puede obtener la financiación necesaria o no entrega el proyecto a tiempo, Anthropic tiene derecho a rescindir el acuerdo. Además, Anthropic está negociando actualmente con Nscale el uso de un segundo edificio en el campus del centro de datos Monarch, lo que significa que en el futuro sería posible ampliar aún más la cooperación entre ambas partes.
Nscale señala en su formulario de salida a bolsa que, impulsada principalmente por la demanda de adquisición de equipos, la compañía prevé que en el corto plazo el compromiso de gasto de capital será considerablemente mayor. Sin embargo, la empresa no puede garantizar que podrá obtener fondos adicionales cuando los necesite, ni puede asegurar que los términos del financiamiento sean aceptables para la compañía.
Además de Anthropic y Microsoft, Nscale también está expandiendo su cartera de clientes en otros campos de la IA. El más reciente formulario de salida a bolsa también revela el acuerdo de suministro de potencia de cómputo que la compañía ha firmado con Figure AI, desarrollador de robots humanoides.
Según el acuerdo, este contrato, valorado en aproximadamente 3.500 millones de dólares, se pagará a partes iguales en efectivo y en acciones, es decir, unos 1.750 millones de dólares en efectivo, y el resto en acciones de Figure AI. Sin embargo, los términos de la transacción dependerán del valor que alcance Figure AI.
Para Nscale, aunque la gran escala de los contratos refleja una fuerte demanda de potencia para IA en el mercado, reunir los fondos suficientes, completar la construcción de los centros de datos a tiempo y convertir los contratos firmados en ingresos reales siguen siendo cuestiones clave que debe demostrar a los inversores antes de la salida a bolsa. Especialmente, dado que Nvidia es a la vez el proveedor principal de equipos y un importante sostén financiero, cualquier cambio en la estrategia y la asignación de capital de este gigante de chips en el futuro podría tener un impacto significativo en la expansión del negocio de Nscale.
Disclaimer: The content of this article solely reflects the author's opinion and does not represent the platform in any capacity. This article is not intended to serve as a reference for making investment decisions.
You may also like
Perspectiva macroeconómica de Goldman Sachs para 2027: la economía global acelera ligeramente, pero el camino es accidentado y los riesgos a la baja no pueden ser ignorados.
Goldman Sachs prevé que el crecimiento del PIB mundial aumentará del 2,7% en 2026 al 2,8% en 2027, con el impacto de los precios de la energía pasando de ser una resistencia a un apoyo, y las inversiones en IA siguen siendo el principal motor. Los tres mayores riesgos a la baja son la influencia energética relacionada con la situación de Irán, el mercado de deuda y el ciclo de la IA. Se espera una caída de la inflación durante todo el año, aunque persisten riesgos al alza. La Reserva Federal subirá las tasas de interés en diciembre y en marzo de 2027, mientras que el Banco Central Europeo comenzará a reducirlas en diciembre de 2027 y en el cuarto trimestre. En 2027, tanto las acciones como los bonos registrarán rendimientos positivos, aunque se incrementará el riesgo de volatilidad, y los rendimientos de las materias primas se acercarán a cero.
Besant se enfrenta a altos funcionarios de la Reserva Federal: ¿La inflación se debe a un choque energético o a una demanda sobrecalentada? El debate sobre la trayectoria de las subidas de tasas de la Reserva Federal se intensifica.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessente, considera que la inflación actual se debe principalmente al impacto en el suministro de energía provocado por la guerra en Irán, y que los datos actuales de inflación son esencialmente "ruido", por lo que la Reserva Federal no debería subir las tasas de interés por esta razón. Por su parte, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, cree que la inflación ya se ha extendido a sectores como los servicios y la atención médica, por lo que el riesgo de sobrecalentamiento de la demanda no debe subestimarse, y la Reserva Federal aún necesita tomar medidas.
Amazon está secretamente construyendo una base de datos global de productos para bloquear agentes de compras de IA y proteger sus ingresos publicitarios.
Amazon está avanzando con el plan denominado "World Product Graph", que pretende recopilar datos de todos los productos a la venta a nivel mundial (independientemente de si se venden en su plataforma), con el objetivo de lanzarlo en octubre de 2027. Esta iniciativa busca disputar el acceso a la búsqueda de compras, compensar la desventaja de Amazon frente a Google en la fase de investigación de productos y resistir el impacto en el tráfico y el negocio publicitario causado por agentes de compras impulsados por IA como Meta Muse. Amazon afirma que dicho documento está desactualizado, pero reconoce que está comprometido con mejorar la exhaustividad de su catálogo de productos.
Crypto prices
More
