Barclays mart ayından bəri ilk dəfə ABŞ səhmlərinə taktiki olaraq nikbin baxır: Son satışlar qısamüddətli sıçrayış üçün şərait yaradıb

Zhitu Tongai Maliyyə APP bildirir ki, investorlar səhmlərin mövqeyini əhəmiyyətli dərəcədə azaltdıqları və bazar dalğalanmalarının təzyiqi nisbətən azaldığı üçün, Barclays-in ticarət bölməsi bu ilin mart ayının ortasından bəri ilk dəfə olaraq Amerika birja bazarına taktiki olaraq yüksəliş mövqeyini tutub. Bank hesab edir ki, son dövrdə baş verən bazar satışı Amerika birja bazarının qısamüddətli sıçrayışı üçün əlverişli şərait yaradıb. Son on ilin tarixi məlumatlarının analizinə əsasən, S&P 500 indeksi müvafiq alma siqnalı ortaya çıxdıqdan sonrakı iki ayda orta hesabla təxminən 8% yüksəlib.

Barclays-in bazar zamanlama göstəricisi (BETI) bu yaxınlarda səhmlərin alınması siqnalını verib. May ayının sonundan bəri bu indikator əsasən riskdən qaçma rejimində olub, və bu, də modeli mart ayının ortasında İran müharibəsi başladığından bəri ilk dəfə Amerika birja bazarı üçün əlverişli artım şərtlərini ortaya qoyub. Barclays treyderlərinin verdiyi məlumata görə, bu göstəricinin son on ildə tarixi proqnoz uğur səviyyəsi 95%-ə çatır.

Son iki həftədə Amerika birja bazarı xüsusilə çətin bir dövr yaşadı. İnvestorlar yalnız ABŞ-ın daxili siyasi vəziyyətindəki dəyişikliklərdən yaranan qeyri-müəyyənliklə deyil, həm də süni intellekt (AI) investisiyaları perspektivlərinin sürətlə artması ilə bağlı narahatlıqla üzləşdilər.

Keçən həftə, Demokratlar ABŞ orta müddətli seçkilərində tam zəfər qazandıqdan sonra, bazarda AI ilə bağlı investisiya perspektivinə dair narahatlıqlar bir qədər də artdı və Amerika birja bazarı 2025-ci ilin aprelindən bəri ən böyük həftəlik itki yaşadı. Bu həftə, Nvidia (NVDA.US) rəhbərliyindəki dəyişikliklər bazarda əlavə qeyri-müəyyənlik yaradaraq, investorların daim ayıq-sayıq qalmasına və birja bazarının əvvəllər əsasən bir neçə böyük texnologiya səhmilə yüksəlməsində daha da təzyiqə məruz qalmasına səbəb oldu.

Lakin Barclays vurğulayır ki, bu dəfə Amerika birja bazarına yüksəliş əsasən qısamüddətli ticarət imkanlarına əsaslanır, bazarın əsas fundamental perspektivlərinə yenidən qiymət vermək deyil. Barclays qlobal səhmlər üzrə taktiki strategiya rəhbəri Alex Altmann müştərilərə göndərdiyi hesabatda qeyd edib: "Hazırkı bazar mühitinin qarşısında duran çətinlikləri tam dərk edirik. Bu mövqeyimiz sırf taktiki sıçrayış gözləntisinə əsaslanır və hələ ki, son bir neçə ayda müzakirə etdiyimiz bazar mənfi faktorları ilə bağlı köklü bir dəyişiklik demək deyil. Məhz bu faktorlar may ayının sonundan bəri ehtiyatlı olmağa səbəb oldu."

Barclays-in bu yüksəliş siqnalı verməsinin əsas səbəbi, son zamanlarda investorların mövqeyinin əhəmiyyətli dərəcədə dəyişməsi, xüsusilə də fundamental faktorlar deyil, texniki göstəricilərə əsaslanaraq ticarət edən sistemli investisiya strategiyalarıdır.

Bankın məlumatlarına görə, mal ticarəti məsləhətçiləri (CTA) fondlarının səhmlərdə risk ekspozisiyası 8-ci percentilə qədər enib və başqa bir populyar investisiya strategiyası olan dəyişkənlik nəzarət fondlarının səhmlərdə risk ekspozisiyası isə 1-ci percentilə düşüb.

Dəyişkənlik nəzarət fondları adətən bazar dəyişkənliyi artdıqda səhmlərin sayını azaldırlar ki, risk səviyyəsini qoruyub saxlasınlar. Keçən həftə, Wall Street-də "panika indeksi" kimi tanınan Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX) bir müddət 28-ə çataraq bu fondların daha çox səhmləri satmasına səbəb oldu.

Bu sistemli investisiya strategiyaları səhmlərdə çox aşağı mövqeyə endikdən sonra, bazar dəyişkənliyi azalarsa və həmin fondlar yenidən səhmlərə yatırım edərlərsə, bu Amerika birja bazarının sıçrayışına stimul verə bilər.

Fəsil faktoru da Amerika birja bazarının qısamüddətli artımına əlavə dəstək ola bilər. Barclays qeyd edir ki, noyabr ənənəvi olaraq Amerika birja bazarının ən güclü aylardan biridir. Son on ildə S&P 500 indeksi noyabr ayında orta hesabla 4% yüksəlib.

Lakin bank xəbər verir ki, çətin investisiya dövrü keçdikdən və il sonuna yaxınlaşdıqca, bəzi fond menecerləri risk ekspozisiyasını daha çox artırmağa meyilli olmaya bilərlər. Məlumatlara görə, ümumi hedc fondlarının səhmlərdə uzun mövqesi son bir ildə 7-ci percentilə düşüb və bu, institusional investorların səhmlərdə mövqeyinin nisbətən aşağı olduğunu göstərir.

Başqa bazar göstəriciləri də göstərir ki, əvvəldən fazlasıyla optimist olan investisiya ruhu son dövr satışı ilə bir qədər həzm olunub. Hətta pərakəndə investorlar son vaxtlar hələ də səhmlər alırlar, lakin Barclays-in bazar coşqunluğunu ölçən göstəricisi hələ də aşağı səviyyədədir.

Diqqət etmək lazımdır ki, Barclays bu taktiki yüksəliş mövqeyini uzun müddətli saxlamağı planlaşdırmır. Bank bildirir ki, bazar qısamüddət ərzində gözlənilən artımın təqribən üçdə ikisini, yəni S&P 500 indeksi noyabrda 5% ilə 6% arasında yüksəlsə, müvafiq yüksəliş mövqeyindən çıxmağı düşünəcək.

Altmann deyir ki, ənənəvi olaraq ilin sonunda müşahidə olunan "Santa Claus Rally" son illərdə getdikcə daha çox noyabrda baş verir. Bu o deməkdir ki, Amerika birja bazarı bu ay sıçrayış yaşasa da, dekabrda yenidən aşağı təzyiq yarana bilər. Həmin dövrdə il sonu bazar likvidliyinin azalması və Federal Reserve pul siyasəti ilə bağlı qeyri-müəyyənlik yenidən birja bazarına yük ola bilər.