Huang Renxun istefa verdi, AI-nin yeni oyunçusunun “ən böyük maliyyəçisi” də yoxdur

Huang Renxunun qəfil istefası təkcə NVIDIA üçün bir dövrü başa çatdırmadı, həm də süni intellekt startap ekosisteminin ən vacib maliyyə mənbəyini dərin bir qeyri-müəyyənlik içində qoydu.Son üç il ərzində, Huang Renxunun rəhbərliyi ilə NVIDIA süni intellekt startaplarına, bulud hesablama təminatçılarına və qabaqcıl AI laboratoriyalarına toplam 140 milyard dollar yatıraraq bu sahənin "ən böyük sponsoruna" çevrildi. İndi isə, qurucunun ayrılması ilə bu maliyyə axınının davam edib-etməyəcəyi bazarda yenidən qiymətləndirilir.

Huang Renxunun istefası xəbəri yayıldıqdan sonra NVIDIA-nın səhmləri cümə axşamı (12 noyabr) günorta saatlarında demək olar ki, 7% azaldı, son iki həftədə isə ümumi azalma 25%-i keçdi.Eyni zamanda, NVIDIA-nın səhmlərinə sahib olduğu yeni bulud şirkətləri CoreWeave və Iren həmin gün təxminən 7% azaldı. Texnoloji media The Information-un məlumatına görə, vençur investorları, startap qurucuları və yarımkeçirici menecerləri əsas götürərək bildirir ki, NVIDIA investisiya tempini yavaşladacaq – yalnız bu ilin ilk iki ayında, bu temp artıq 140 milyard dollara çatdı ki, bunun da içərisində böyük həcmli kredit təminatları var idi.

Eyni zamanda, Wall Street Xəbərləri məqaləsində qeyd olunub ki, NVIDIA və altı böyük aktiv idarəetmə şirkəti ilə birgə qurduğu 500 milyard dollarlıq AI hesablama infrastrukturunun maliyyə platforması, Huang Renxun istefasından öncə də problemlərlə üzləşmişdi və indi gələcəyi daha da qeyri-müəyyənləşib. Onun rəhbərliyi ilə NVIDIA “AI-nin Mərkəzi Bankı” kimi tanınırdı, bütöv AI ekosistemi üzrə pay sahibi olub təminat verərək bu sahəyə inam qazandırırdı. Bu rol xüsusilə avqustda elan olunan maliyyə platformasında öz təcəssümünü tapmışdı. Lakin, Huang Renxunun evlilikdən kənar münasibət qalmaqalı səbəbilə istefa etməsiylə bu platforma əsas hərəkətverici qüvvəsini itirdi.

Wall Street Xəbərləri məqaləsinə görə, cümə axşamı NVIDIA elan etdi ki, Huang Renxun şirkətin prezidenti, baş icraçı direktoru və direktorlar şurasının üzvü vəzifəsini dərhal tərk edir. Şirkətin maliyyə direktoru Colette Kress müvəqqəti CEO vəzifəsini icra edəcək. The Information-un məlumatına əsasən, NVIDIA-nın investisiya qərarlarını yaxından tanıyan şəxslər bildirir ki, Kress daha əvvəl bir neçə dəfə Huang Renxunun irəli sürdüyü investisiya əməliyyatlarına qarşı çıxıb, üslubu isə daha çox konservativdir, yəqin ki, Huang səviyyəsində tempdə əməliyyatları davam etdirməyəcək.

Hansı əməliyyatlar yekunlaşıb, hansılar qeyri-müəyyən qalır

The Information-un məlumatına görə, hüquqi cəhətdən məcburi qüvvəyə malik olan müqavilələr üzrə investisiyalara təsir edilməyəcək. Safe Superintelligence şirkətinə (NVIDIA 5 milyard dollar investisiya planlaşdırıb) və keçmiş OpenAI baş texnologiya direktoru Mira Murati-nin qurduğu Thinking Machines Lab-a (NVIDIA təxminən 2,5 milyard dollar, yəni şirkətin 4-5 milyard dollarlıq raundunun yarısına yaxın) yaxın olan şəxslərin bildirdiyinə görə, müvafiq müqavilələr aylar öncə imzalanıb və investisiyaların vaxtında reallaşacağı gözlənilir.

Lakin, hələ də danışıqlar mərhələsində olan əməliyyatlar üçün risk daha böyükdür:

Anthropic: NVIDIA, Anthropic şirkətinin qarşıdakı IPO-suna 10 milyard dollar investisiya etməyi planlaşdırır, lakin bu planın davam edib-etməyəcəyi qeyri-müəyyəndir. Əvvəllər, NVIDIA Anthropica 105 milyard dollarlıq data mərkəzi kirayəsi üçün kredit təminatı verib.

Figure AI: NVIDIA, bu humanoid robot şirkətinə artıq iki dəfə investisiya etmişdi, son aylarda əlavə 1 milyard dollar müzakirə olunur, lakin son məlumat məlum deyil.

Nscale: NVIDIA, bu yeni bulud şirkətinə 50 milyard dollardan çox kredit təminatı vermək üçün danışıqlar aparır, məqsəd 460 meqavatlıq data mərkəzi inşa etməkdir, oktyabr ayının sonuna qədər razılaşma imzalanmamışdı.

Firmus: Bu Avstraliya bulud təminatçısı IPO-dan imtina etdikdən sonra ən azı 2 milyard dollar özəl maliyyələşdirmə axtarır, NVIDIA isə danışıqlara qatılıb, amma nəticə hələ məlum deyil.

Lambda: NVIDIA, şirkət üçün təxminən 20 milyard dollarlıq icarə təminatı və 1,5 milyard dollarlıq çip geri kirayəsi müqaviləsi imzalayıb, hazırda yeni maliyyələşmə raundundadır, NVIDIA iştirak edib-etməyəcək bilinmir.

Reflection AI: NVIDIA bu startapa artıq 1 milyard dollardan çox yatırım edib, məlumata görə son vaxtlar əlavə yatırım üçün danışıqlar aparılır, lakin yaxın olan şəxslər bildirir ki, Reflection hal-hazırda maliyyələşmə aparmır.

The Information-da qeyd olunur ki, Huang Renxun NVIDIA-nın investisiya qərarlarında çox şəxsidir. O, şəxsən qurucularla görüşər və maraqlandığı bir startapda digər potencial investor olduğunu hiss etsə, sürətlə hərəkət edərdi. NVIDIA adətən maliyyələşmə raundlarına rəhbərlik etməz və ya dəyər təyin etməz, lakin ən iri çeki yazan tərəf olurdu.

Məqalədə qeyd olunur ki, bir neçə NVIDIA-yla investorların iştirak etdiyi startaplara investisiya etmiş şəxs bildirib:

"Jensen-in startap ekosisteminə dəstəyi real idi, çünki özü də qurucu mentalitetinə malikdir, növbəti CEO eyni baxışa sahib olmasa, onlar çox güman eyni səxavətlə davranmayacaqlar."

Məlumata görə, Huang Renxun ənənəvi olaraq işçilərini ilkin yoxlamanı deyil, sürəti prioritet tutmağa təşviq edirdi, NVIDIA investisiya əməliyyatlarını yaxından bilən şəxslərə görə.Kress-in rəhbərliyi ilə bu üslubun ciddi şəkildə dəyişəcəyi gözlənilir.

500 milyard dollarlıq maliyyə platforması: parlaq startdan sonra durğunluq

Bundan əlavə, Wall Street Xəbərləri məqaləsinə görə, bu ilin avqustunda simvolik dəri gödəkcəsində ekrana çıxan Huang Renxun Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs və KKR rəhbərləri ilə birgə, 500 milyard dollarlıq məqsədə malik AI hesablama infrastrukturu üçün maliyyə platformasını elan etmişdi. Lakin o parlaq debütün üzərindən aylar keçsə də, platforma hələ bir dənə də olsun əməliyyatla yekunlaşmayıb.

Bloomberg-ə görə, son aylarda heç bir əməliyyat olmadığından, NVIDIA son bir ayda bəzi müştəri və Wall Street tərəfdaşlarından daha yüksək təminat payı tələb edən təzyiqlərlə üzləşib. Hazırda NVIDIA-nın təklif etdiyi "qalıq dəyər təminatı sazişi"nə görə maksimal təminat əməliyyatın 25%-i ilə məhdudlaşır ki, bu da rəqib Broadcom-dakı səviyyədən aşağıdır və bu fərq əməliyyatların reallaşmamasının əsas amillərindən biri hesab edilir. Məlumata görə, NVIDIA ən yaxın halda gələn ilin yanvar ayına qədər yeni əməliyyat elan edə bilər.

Broadcom isə Apollo və Blackstone ilə apardığı "AI XPV" platforması vasitəsilə belə əməliyyatlarda ilki icra etmişdi – bu ilin mayında o, 35 milyard dollarlıq borc əməliyyatında 30 milyard dollarlıq təminatı verərək Anthropica Broadcom və Alphabet-in birgə istehsal etdiyi TPU çiplərini icarəyə götürməsində kömək edib; Broadcom-un 8-K sənədinə görə, başqa bir 63 milyard dollarlıq əməliyyatda əlavə 72,5% (təxminən 43 milyard dollar) təminat verəcək. Müqayisədə NVIDIA yalnız 25% təminatı öhdəsinə götürür, fərq çox böyükdür.

Kress rəhbərlik edir: daha konservativ üslub, daha mürəkkəb situasiya

The Information-un məlumatına əsasən, Kress hazırda 59 yaşındadır, 2013-cü ildən NVIDIA-da çalışır, əvvəllər Cisco-da bir bölmənin maliyyə direktoru və Microsoft-da maliyyə meneceri olub. O, Huang Renxundan başqa, NVIDIA-nın rüblük maliyyə konfranslarına daimi qatılan yeganə rəhbərdir və investisiya dairələrində müəyyən tanınmışlığa sahibdir.

Lakin, Kress-in qarşısında duran problem yalnız investisiya tempinin tənzimlənməsi ilə məhdudlaşmır.The Information-da qeyd olunur ki, NVIDIA çiplərini alan bir bulud şirkətinin rəhbəri Huang Renxunun istefasından qaynaqlanan qeyri-müəyyənlik səbəbindən Google və ya AMD kimi alternativ tədarükçülərə keçidi düşünür.— əvvəllər şirkət tədarükçüləri diversifikasiya etməyi planlaşdırsa da, Huangı narazı salmaqdan qorxduğu üçün bu addımı atmamışdı.

Vaşinqton səviyyəsində isə, Huang Renxun əvvəllər Trump administrasiyası ilə yaxından işləyib və çip ixracı məhdudiyyətlərinin yumşaldılması üçün lobbiçilik edirdi. Kress-in vəzifəni qəbul etməsindən sonra, NVIDIA-nın siyasət səviyyəsində nüfuzunun davam edib-etməyəcəyi də sual altındadır. The Information-un məlumatına görə, artıq Konqresdə hər iki partiyanın üzvləri NVIDIA çiplərinə ixrac məhdudiyyətlərinin sərtləşdirilməsi üçün çağırış edirlər və bu barədə qanun ola bilsin ki, yaxın həftələrdə "Milli Müdafiə Səlahiyyət Aktı"na daxil edilsin.

The Information-un bildirdiyinə görə, AMD və Broadcom kimi rəqiblər NVIDIA-nın son bir ildə bulud təminatçılarına və data mərkəzi inkişafçılarına verdiyi kütləvi kredit təminat imkanlarına sahib deyillər, amma bu üstünlük Huang Renxun sonrası dövrdə də davam edəcəkmi, bu da hələ məlum deyil.

“NVIDIA hər zaman balans hesabatını böyük həcmdə investisiya üçün istifadə edib,” maliyyə konsaltinq firması Seda Experts-in idarəedici direktoru, Bank of America-nın səhmlər üzrə sabiq baş bankiri Craig Coben bildirib, "Huang Renxun olmadan şirkət bu çılğın əməliyyat tempini davam etdirə bilərmi?"