ABŞ Federal Ehtiyat Sistemində böyük mübahisə: Üçüncü şəxs Williams-ın vəzifə müddəti nə vaxt bitməlidir?
Mübahisənin mərkəzində Williamsın 2028-ci ilin iyununda (vəzifədə tam 10 il işlədikdən sonra), yoxsa 2027-ci ilin iyununda (65 yaşına çatdıqdan sonra təqaüdə çıxmaq yaşında) istefa verməli olduğu dayanır. Analiz göstərir ki, ABŞ Federal Ehtiyat Şurası son qərar hüququna malikdir; əgər o, vəzifədən erkən ayrılsa, Fed-in sədri Walsh həmin ən vacib vəzifəyə insan seçiminə daha tez rəhbərlik etmək imkanı əldə edəcək. Amma Williamsın mandatının məcburi olaraq qısaldılması asanlıqla siyasi manipulyasiya kimi qiymətləndirilə bilər. Williams özü gözləyir ki, 2028-ci ilin iyununa qədər vəzifədə qalacaq.
Federal Rezerv-in daxilində, nadir hallarda açıq müzakirə olunan bir qayda üzərində mübahisə gedir — New York Federal Rezerv sədri John Williams-un (John Williams) nə zaman vəzifədən ayrılmalı olduğu; bu mübahisə, Vaşinqton ilə bölgə Federal Rezerv-ləri arasında daha dərin güc mübarizəsini əks etdirir.
Bloomberg-in məlumatlı şəxslərə istinadən bildirdiyinə görə, mübahisə fokusunda Williams-un 2028-ci ilin iyununa qədər xidmət edə biləcəyimi (bu zaman onun tam 10 illik müddəti dolur), yoxsa daxili qaydalara görə 2027-ci ilin iyununda 65 yaşına çatdığı üçün erkən təqaüdə çıxmalı olduğuna dair suallar var.
Williams özü açıq şəkildə bildirib ki, 2028-ci ilin iyununa qədər vəzifədə qalacağını gözləyir.
Bu mübahisənin vaxtı kifayət qədər həssasdır. Əgər Williams bir il əvvəl vəzifədən ayrılsa, hazırki Federal Rezerv sədri Walsh nadir bir imkana sahib olur və Federal Rezerv sistemində ən mühüm regional vəzifənin yeni sahibini əvvəlcədən təsir edə bilir.
Analitiklər qeyd edirlər ki, bölgə Federal Rezerv-lərində Vaşinqtonun tənzimləmə müdaxiləsini artırmasından ehtiyat edildiyi bir şəraitdə, Williams-un müddətinin məcburi qısaldılması kənardan siyasi manipulyasiya kimi şərh oluna bilər.
Qaydalarda qeyri-müəyyənlik var, iki fərqli izah əsaslandırıla bilər
Federal Rezerv-in daxili qaydaları bölgə Federal Rezerv sədrlərinin 65 yaşında təqaüdə çıxmasını tələb edir, lakin vəzifəyə başlayanda yaşı 55-dən çox olarsa, adətən tam 10 illik müddət üçün güzəştlər verilə bilər.
2017-ci ildə New York Federal Rezerv idarə heyəti tam səs çoxluğu ilə güzəşt qərarı qəbul edərək, o dövrün sədri William Dudley-ə 2018-ci ilin yanvarında 65 yaşını keçdikdən sonra vəzifədə qalmağa icazə verdi, Dudley həmin ilin iyununda təqaüdə çıxdı.
Williams-un vəzifədən ayrılma tarixi ilə bağlı müzakirənin əsas məğzi onun keçmiş San-Fransisko Federal Rezerv sədri kimi (2011-2018) keçirdiyi müddətin 10 illik müddətə daxil edilib-edilməməsindədir. Əgər daxil edilərsə, 2028-ci ildə 10 illik müddət sual altına düşür; əgər daxil edilməzsə, 10 illik müddət 2018-ci ildən New York Federal Rezerv-i ələ alması ilə başlayır.
Bloomberg-in xəbərinə görə, Federal Rezerv tarixçisi və Pennsylvania Universitetinin tədqiqatçısı Peter Conti-Brown bildirib ki, tənzimləyici qanunvericilik hər iki izahı dəstəkləyir, lakin qərar Vermə səlahiyyəti Vaşinqtondakı Şura-dadır və onlar işdən çıxarma vasitəsi ilə öz mövqelərini məcburi icra edə bilərlər.
Conti-Brown ehtimal edir ki, Şura nəticədə birbaşa münaqişədən qaçacaq və Williams-un 2028-ci ilə qədər vəzifədə qalmasına göz yumacaq. O vurğulayıb: "Əks halda, bölgə Federal Rezerv-lərinin Vaşinqtonun səlahiyyətləri artırmasına artıq ehtiyat etdiyi bir vaxta, bu addım John Williams-un dolayı formada işdən çıxarıldığı kimi görünəcək."
Monetary Policy Analytics-in iqtisadçısı Derek Tang yaxınlarda müştəri hesabatında Williams-un ayrılmasının iki mümkün tarixi haqqında yazıb və qeyd edib: "Bu məsələlərin əvvəldən gündəmə gəlməsi belə, artıq çox qeyri-adi haldır."
Williams: Federal Rezerv sistemində təcrübəli siyasət mərkəzi
Federal Rezerv-də 15 il çalışmış Williams-un tərcümeyi-halı Powell-i geridə qoyub və hazırda ən uzun müddətə sahib olan rəsmi olaraq yer alır (Powell artıq sədr olmasa da, Şura üzvü olaraq qalır).
Williams 1994-cü ildə Stanford Universitetindən iqtisadiyyat üzrə doktorluq dərəcəsi alandan sonra Federal Rezerv-in Vaşinqton baş ofisinə qatılmış, 2002-ci ildə San-Fransisko Federal Rezerv-ə keçmiş, 2009-da tədqiqat direktoru, və 2011-ci ildə mentor Janet Yellen Vaşinqtona sədr müavini seçildən sonra San-Fransisko Federal Rezerv sədri olub.
2018-ci ildə Williams New York Federal Rezerv-ə transfer olundu və sədr Powell üçün əsas monetar siyasət müttəfiqi oldu, bu nəticədə sədr, sədr müavini və Williams ilə Federal Rezerv-in rəhbərlik üçbucağını yaratdı.
New York Federal Rezerv sədri, Federal Açıq Bazar Komitəsində daimi səsvermə hüququ olan yeganə bölgə Federal Rezerv vəzifəsidir və eyni zamanda Federal Rezerv-in Wall Street-də "qulağı" rolunu oynayır, maliyyə böhranı zamanı əsas rola sahibdir.
Elmi töhfələr baxımından Williams mərhum iqtisadçı Thomas Laubach ilə birlikdə "neytral faiz dərəcəsi"nin qiymətləndirilməsi üçün əsas model hazırlayıb — yəni iqtisadiyyat nə stimullaşdıran, nə də əngəlləyən faiz dərəcəsi səviyyəsi; bu model bu günə qədər sənayedə geniş şəkildə istifadə olunur.
Bazar Williams-un açıq çıxışlarına yüksək diqqət yetirir
Walsh nadir hallarda iqtisadi perspektiv və faiz dərəcəsi yolu barədə fikir bildirdiyi halda, Williams-un şərhlərinin bazara təsiri daha da önə çıxır.
Xəbərə görə, bu ilin 29 sentyabrında Williams "ilin sonuna doğru" yenidən faiz artırılmasının uyğun olacağını bəyan edib və bu şərh bazarın yenidən qiymətləndirilməsinə səbəb olub — federal fond futures müqaviləsi göstərir ki, treyderlər oktyabrda faiz artırılması ehtimalını təxminən 70%-dən 50%-ə endirib.
Qeyd etmək lazımdır ki, New York Federal Rezerv sədri təyinat mexanizmi Federal Rezerv Şura üzvlərindən fərqlidir. Şura üzvlərini ABŞ prezidenti təyin edir və Senat təsdiqləyir, bölgə Federal Rezerv sədrləri isə bankların idarə heyətinin bəzilərinin seçimi və Şura-nın yeddi üzvünün təsdiqi ilə təyin olunur.
Hazırda, New York Federal Rezerv idarə heyəti hələ rəsmi seçim prosesinin başladığını açıqlamayıb və belə prosedurlar adətən aylarla davam edir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nvidia maliyyə hesabatı, Anthropic trilyonlu IPO ardıcıl gəlir! AI ticarəti üçün daha böyük sınaq gələn həftədir.
Huang Renxun-un istefasının təsirləri hələ də keçməyib, gələn həftə süni intellekt sahəsi iki böyük sınaqla qarşılaşacaq: Nvidia-nın "Huang-dan sonrakı dövr"də ilk maliyyə hesabatı — əgər nəticələr gözləntilərdən aşağı olsa, bazarın cəzası daha da ağır olacaq; Anthropic isə trilyon dollarlıq dəyəri ilə möhtəşəm IPO-ya hazırlaşır. Bu iki böyük suala cavab bazar qapısındadır və onlar qlobal kapitalın süni intellektə inamının davam edib-etməyəcəyini birbaşa təyin edəcək.
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
