Anthropic IPO qiymətlənməsi yaxınlaşır: Goldman Sachs 2030-cu ildə gəlirin 685 milyard dolları keçəcəyini proqnozlaşdırır, 7 qurucu IPO-dan 1,75 milyard dollar nağdlaşdıracaq

Anthropic kapital bazarının qapısını tarixdə ən iddialı IPO mövqeyilə döyür və onun baş təmsilçisi Goldman Sachs tərəfindən hazırlanan proqnoz modeli bu tədbirə ən güclü əsas verir.

10 noyabrda, Bloomberg-ə istinadən, məlumatlı şəxslər bildiriblər ki, Goldman Sachs tədqiqat qrupu Anthropic-in 2030-cu ildə təxminən 685 milyard dollar gəlir əldə edəcəyini proqnozlaşdırır, bu, şirkətin 2025-ci ildəki 4,6 milyard dollarlıq gəliri ilə müqayisədə 130 dəfə daha çoxdur.

Eyni zamanda Wall Street Insights qeyd edib ki, Anthropic IPO prosesinə start verib, təxminən 1,4 trilyon dollar tam seyreltilmiş dəyər ilə vəsait toplamağı hədəfləyir, qiymət müəyyənləşməsi 18 noyabrda (çərşənbə günü) baş tutacaq və növbəti gün ticarətə başlayacaq.

İliççi bank çərşənbə axşamı səhər potensial investorlarla görüşlərə başlayıb və bu 90,4 milyard dollar (o cümlədən 26 milyard dollar xüsusi məbləğ) dəyərində hədəflənmiş IPO-nu təqdim edib. Şirkətin yeddi həmtəsisçisi bu satışda ümumilikdə 1,75 milyard dollar nağdlaşdıracaq, hər biri təxminən 250 milyon dollar dəyərində səhmlərini satacaq və bu pay onların hər birinin ümumi payında təxminən 1,5% təşkil edəcək.

Bu artım proqnozu bazarın AI texnologiyasının iqtisadiyyatı dəyişdirmək potensialına yüksək optimizmini əks etdirir, lakin investorları əsas seçim qarşısında qoyur: hazırkı AI dəyəri etibarlı artım trayektoriyasını əks etdirirmi, yoxsa hələ təsdiqlənməmiş investisiya mövzusunun həddindən artıq coşqusudur?

Bloomberg-in məlumatına görə, Goldman Sachs tədqiqat qrupu potensial investorlara şifahi təqdimat zamanı aşağıdakı detallı gəlir proqnozu yolunu açıqlayıb: Anthropic-in bu il ümumi gəliri təxminən 52 milyard dollar, 2027-ci ildə 136 milyard dollar, 2029-da 442 milyard dollar və 2030-da daha da artaraq 685 milyard dollar və yuxarıya çatacaq.

Gəlir strukturuna görə Goldman Sachs proqnozlaşdırır ki, 2030-cu ildə korporativ müştərilərdən gələn gəlir totalın böyük hissəsini, yəni 586 milyard dolları təşkil edəcək, qeyri-korporativ gəlir isə təxminən 100 milyard dollar olacaq.

Qeyd etmək lazımdır ki, bu proqnoz həmçinin Anthropic-in qısamüddətli maliyyə təzyiqini göstərir. Goldman Sachs hesab edir ki, yüksək kapital xərclərinin təsiri ilə şirkət yalnız 2030-cu ildə il ərzində azad nağd axının pozitiv olmasını təmin edə bilər və həmin ildə bu göstərici 33,6 milyard dollar olacaq.

Bundan öncə şirkət proqnozlaşdırır ki, 2026-cı ilin dördüncü kvartalında 12,8 milyard dollar azad nağd axın çıxışı olacaq, bu göstərici 2027-ci ildə 65,7 milyard dollara yüksələcək.

Xərc tərəfini nəzərə alaraq, Goldman Sachs proqnozlaşdırır ki, Anthropic-in hesablama gücü infrastruktura xərcləri on il sonunda təxminən 400 milyard dollara çatacaq, bu hal hazırkı səviyyədən 10 dəfədən çox artım deməkdir. Eyni zamanda, hesablama gücü çərçivəsində mənfəət də eyni səviyyədə artacaq. Müraciət sənədi göstərir ki, Anthropic yaxın illərdə hesablama gücü əldə etməyə təxminən 900 milyard dollar sərf edəcəyini öhdəsinə götürüb.

Anthropic hazırda hələ sürətli genişlənmə dövründə olan bir zərər şirkətidir.

Böyük Britaniyanın Financial Times-ına görə, şirkət 2025-ci ildə əməliyyat zərəri 8,1 milyard dollara çatıb, bu ilin ilk doqquz ayında isə bu göstərici 1,3 milyard dollaradək daralıb. Şirkət 2023-cü ildən bu yana heç vaxt əməliyyat mənfəəti əldə etməyib.

Əgər səhmlərin ödənişi və qeyri-nağd xeyriyyə bağışları çıxılsa, Anthropic-in bu ilin ilk doqquz ayında düzəldilmiş əməliyyat mənfəəti 4,1 milyard dollar olub.

Goldman Sachs-in proqnoz modeli göstərir ki, şirkət əməliyyat zərərini 2027-ci ildə pik olan 40,4 milyard dollara çatdıracaq, sonra isə sanki tədricən daralacaq və 2029-cu ildə əməliyyat üzrə pozitiv balans əldə edəcək, 2030-cu ildə isə əməliyyat mənfəəti 65,2 milyard dollar olacaq.

Anthropic çərşənbə axşamı yenilənmiş müraciət sənədində açıqlayıb ki, 10 oktyabrda illik gəlir icra dərəcəsi (ARR) 81 milyard dollara çatıb, keçən ayla müqayisədə 10 milyard dollar artım olub.

Analitiklər hesab edir ki, bu proqnozun əsas məntiqi, AI alətlərinin geniş peşə fəaliyyətlərini əvəzləyəcək potensialı barədədir. Claude Code-un proqramçıların geniş tətbiqində olması, gələcəkdə yeni dərmanların hazırlanması, mürəkkəb hüquqi və mühasibat qaydalarının avtomatlaşdırılması, hətta istehsalatın avtomatlaşdırılması bu potensialı göstərir və tərəfdarlar bu prosesin yalnız başlanğıc olduğunu düşünür.

Lakin bazarda fikir ayrılığı mövcuddur. İnvestorlar bu proqnozların həqiqətən iqtisadiyyatı və cəmiyyəti yenidən quracaq texnologiyanın etibarlı artım trayektoriyası olub olmadığını, yoxsa davamlılığı hələ sübut etməmiş investisiya mövzusunun həddindən artıq optimizmi olub olmadığını qiymətləndirirlər.

Goldman Sachs-in modeli "şifahi təqdimat" formasında potensial investorlarla paylaşılır, yazılı hesabat şəklində ictimaiyyətə açıqlanmır, bu detal həm də indiki AI proqnoz sistemində qeyri-müəyyənliyi göstərir.

Anthropic-in yeddi həmtəsisçisi bu IPO-da ümumilikdə 1,75 milyard dollar nağdlaşdıracaq. IPO qiymət aralığının orta dəyərinə əsasən, hər təsisçi təxminən 250 milyon dollar dəyərində səhmlərini satacaq, Bloomberg milyarder indeksinə görə, hər birinin xalis vəsaiti təxminən 18 milyard dollar olacaq.

Yeddi həmtəsisçi Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandliss və Christopher Olahdır.

Təsisçilərin IPO-da böyük həcmdə nağdlaşdırılması bazar tərəfindən adətən aşağı qiymət siqnalı kimi qəbul edilir. Lakin Florida Universitetinin Warrington Biznes Məktəbinin təqaüdçü professoru Jay R. Ritter hesab edir ki, bu nağdlaşdırma potensial investorları geri çəkilməyə səbəb olmayacaq. O bildirib:

Bazar artıq təsisçilərin və böyük səhmdarların IPO zamanı hissə-hissə nağdlaşdırmasına daha çox tolerantdır, dollar məbləğində bu, həqiqətən yüksək olsa da, heç də örnəksiz deyil.

O, Google-un 2004-cü ildəki IPO-sunu misal göstərib; o zaman Larry Page, Sergey Brin və CEO Eric Schmidt müvafiq olaraq təxminən 41 milyon və 31 milyon dollar nağdlaşdırmışdılar.

Ritter əlavə edib ki, bu nağdlaşdırma hər təsisçinin ümumi payının yalnız təxminən 1,5%-ni təşkil edir və Dario Amodei ilə Daniela Amodei ötən il cəmi 650 min dollar nağd maaş alıblar, onların sərvətinin böyük hissəsi hələ də səhmlərdədir. O deyib:

Bəziləri böyük hesab sərvətinə sahib olsa da, demək olar ki, nağd vəsaiti yoxdur və məqbul nağdlaşdırma bazarı narahat etmir.

Anthropic-in prospektinə görə, Dario Amodei və Daniela Amodei 2025-ci ilin iyununda və 2026-cı ilin aprelində əvvəlki almaq təkliflərində iştirak ediblər.