Xülasə 3-İnflyasiya artdıqca, ABŞ Federal Rezerv rəsmiləri faiz dərəcəsinin yarım faiz bəndi artırılmasına yol açır

9 və 10-cu paraqraflarda Federal Ehtiyat Sistemi-nin Schmid-in şərhləri əlavə olunub

Howard Schneider

Reuters Vaşinqton, 10 noyabr - Çərşənbə axşamı ABŞ-da oktyabr ayı üçün qiymətlərin artımının gözləniləndən yüksək olduğunu göstərən məlumatlar (link) və siyasətçilərin faiz artımı tempını sürətləndirilməsinə açıq olması, Federal Ehtiyat Sistemi-nin gələn ay yarım faiz punktu (50 baza punktu) artırma ehtimalını ciddi şəkildə yüksəltdi.

Enerji inflyasiyasının yumşalması səbəbilə, oktyabr ayı istehlak qiymətləri indeksi (CPI) aylıq müqayisədə 0.4% artdı, bu, sentyabr ayının 0.6%-sından aşağıdır. Lakin, dəyişkən qida və enerji qiymətləri çıxarıldıqda, indeks ardıcıl üçüncü dəfə aylıq 0.3% artıb ki, bu da "əsas" inflyasiyanın davam etdiyini və qiymət təzyiqlərinin iqtisadiyyat boyunca yayıldığını göstərir.

Federal Ehtiyat Sistemi-nin üzvü Christopher Waller dünən gecə London-da verdiyi çıxışda bildirdi ki, əgər oktyabr ayı əsas CPI artımı 0.3% olacaqsa, Federal Ehtiyat Sistemi-nin dekabrın 8-9-da keçiriləcək iclasında faiz dərəcəsini 0.5 faiz punktu artırmağı nəzərdən keçirəcək. 0.25 faiz punktu artımın demək olar ki, gözlənildiyi fonunda, istiqraz bazarında güclü satışlarla bazar daha yüksək artım ehtimalına sürətlə bahis edir. Səhər ortasında bu ehtimal 15%-ə yaxın idi, lakin günün ikinci yarısında təxminən 10%-ə düşdü.

Waller King's Business School və Money Macro & Finance Society tərəfindən birgə keçirilən iclasda qeyd etdi ki, əgər əsas istehlakçı qiymətləri sentyabrayla müqayisədə 0.3% və ya daha çox artacaqsa, “daha güclü siyasət addımlarına ehtiyac ola bilər”. “Belə olan halda mən düşünürəm ki, dekabr iclasında siyasət faizini 50 baza punktu artırmağı nəzərdən keçirməliyik.”

Waller bildirib ki, inflyasiyanın səviyyəsi çox yüksək və yayılmış vəziyyətdə olduğu üçün, kiçik faiz artımlarını davam etdirmək Federal Ehtiyat Sistemi-nin inflyasiya ilə mübarizədə inamına zərər verə bilər.

Reuters-in sorğu etdiyi iqtisadçılar əvvəlcə oktyabr ayında əsas aylıq inflyasiyanın 0.2%-ə düşəcəyini qeyd etmişdilər. CPI məlumatı və Waller-in açıqlamaları ABŞ dövlət istiqrazları bazarında satışa səbəb oldu, Federal Ehtiyat Sistemi-nin gözlənilən siyasətini göstərə bilən 2 illik istiqrazların gəlirliliyi 2025-ci ilin aprel ayının əvvəllərindən bəri ən böyük artımı yaşadı.

Dallas Federal Ehtiyat Sistemi-nin sədri Lorie Logan enerji konfransındakı digər çıxışında bildirib ki, faiz artımı tempı “sentyabrda qəbul edilən dörddə bir faiz punktundan daha sürətli ola bilər” (link). Logan qeyd edib ki, Federal Ehtiyat Sistemi ən az yarım faiz punktu artım etməlidir, sonra isə vəziyyəti qiymətləndirmək üçün fasilə verməlidir.

“Hədəf siyasətin bir az sərtləşməsini təmin etmək olmalıdır ki, davamlı şəkildə tam məşğulluğu və qiymət sabitliyini əldə edə bilək,” Logan bildirib və qeyd edib ki, indiki 3.75%-4.00% siyasət dərəcəsi çox aşağıdır və “inflyasiya təzyiqlərini gücləndirir”.

Logan ilə iclası birlikdə idarə edən Kansas City Federal Ehtiyat Sistemi-nin sədri Jeffrey Schmid bildirib ki, inflyasiya onun “ən böyük narahatlığıdır” və Federal Ehtiyat Sistemi-nin siyasət dərəcəsinin “kifayət qədər yumşaq” olduğunu düşünür. O, iştirakçılardan özlərini Federal Ehtiyat Sistemi-nin qərarverəni kimi təsəvvür etməyə çağırdı və onların Federal Ehtiyat Sistemi-nin dekabr ayı üçün faiz dərəcəsini azaldacağı, sabit saxlayacağı, yoxsa artıracağı yönündə fikirlərini istədi; faiz dərəcəsini azaldan olmadı, əksəriyyət artırma tərəfdarı oldu.

“Bu maraqlı deyilmi? Məncə, bu çox maarifləndirici bir məqəmdir,” o deyib və əlavə edib ki, onun işinin mühüm hissəsi Federal Ehtiyat Sistemi-nin necə işlədiyini, faiz qərarlarını necə verdiyini açıqlamaqdır.

Davam edən inflyasiya riski

Oktyabr ayı inflyasiya məlumatının dərc olunduğu vaxtda, ötən həftə başa çatan ABŞ-ın aralıq seçkiləri (link) yaşayış xərcləri mövzusunda mübahisələrlə müşayiət olundu və nəticədə Donald Trump və onun təmsil etdiyi Respublikaçılar Partiyasına sərt tənqidlə başa çatdı.

Oktyabrın məlumatları göstərdi ki, avtomobil sığortası, ictimai nəqliyyat və tibbi xidmət xərcləri gözlənilməz artım göstərdi və bu artımlar orta və aşağı gəlirli ailələr üçün xüsusilə böyük yük ola bilər. Siyasətçilər bu qrupları ümumi möhkəm istehlak xərcləri modelinin zəif halkası hesab edirlər.

“Bu günki hesabatda davam edən inflyasiya riskləri ilə bağlı narahatlığı azaltmaq üçün demək olar ki, heç bir məqam yoxdur və Federal Ehtiyat Sistemi-nin qiymət təzyiqlərini azaltmaq üçün əlavə faiz artımına ehtiyac duyacağı faktını dəyişmir,” Inflation Insights prezidenti Oumar Sharif CPI məlumatından sonra yazıb.

O bildirib ki, bu məlumatlara əsasən oktyabr ayı əsas şəxsi istehlak xərcləri (PCE) qiymət indeksi gözlənilir ki, 0.34% artsın, bu illik hesabatla 4%-ə bərabərdir və keçən ayla müqayisədə artım qeyd edilir. Federal Ehtiyat Sistemi PCE qiymət indeksindən 2% inflyasiya hədəfinin irəliləməsini qiymətləndirmək üçün istifadə edir, lakin əsas məlumatların inflyasiya tendensiyasını daha yaxşı göstərdiyini düşünür.

(İngiliscə ana dili olmayanların rahatlığı üçün, Reuters öz reportajlarını bir neçə digər dilə avtomatik tərcümə edir. Avtomatik tərcümədə səhvlər ola bilər və ya lazım olan kontekstə malik olmaya bilər, Reuters avtomatik tərcümə mətninin dəqiqliyinə zəmanət vermir və bu xüsusiyyəti yalnız oxucu rahatlığında təqdim edir. Avtomatik tərcümə funksiyasından istifadə nəticəsində baş verən hər hansı ziyan və zərər üçün Reuters heç bir məsuliyyət daşımır.)