Maliyyə hesabatı önəyi | Rocket Lab (RKLB.US) gəlirlərin yüksək artımı zamanı hələ də qazanc təzyiqini həll etməlidir, Neutron-un gecikmə buludu tədricən dağılır

Zhitong Maliyyə APP xəbər verir ki, Rocket Lab (RKLB.US) 9 noyabr (bazar ertəsi) ABŞ birjasının bağlanmasından sonra 2026-cı ilin üçüncü rüb maliyyə nəticələrini açıqlayacaq. Hazırda bazar hesab edir ki, buraxılış xidmətləri, kosmik aparat istehsalı və milli təhlükəsizlik layihələri sahəsində imkanlar Rocket Lab-ın üçüncü rübdə gəlirlərində əhəmiyyətli artım təmin edəcək, şirkətin vertikal inteqrasiya qabiliyyəti isə davam edən investisiya və uzunmüddətli biznesin genişlənməsi üçün əlavə dəstək yaradır. Bununla yanaşı, ötən ay Rocket Lab Neutron-un buraxılışını bir daha təxirə saldığını açıqlasa da, raket layihəsi ilə bağlı son irəliləyişlərdən sonra pərakəndə investorlar hesab edirlər ki, təxirə salmanın təsiri artıq səhmlərin qiymətinə əks olunub və maliyyə hesabatı dərc edildikdən sonra qiymətlərin artacağına ümid edirlər.

Üçüncü rüb maliyyə nəticələrinin proqnozu

Koyfin-in məlumatına əsasən, bazar hazırda gözləyir ki, Rocket Lab-ın üçüncü rüb gəlirləri illik əsasda təxminən 66% artaraq 257 milyon ABŞ dollarına çatacaq, GAAP baxımından hər səhm üçün zərər isə 0.08 ABŞ dolları olacaq. Bu gəlir proqnozu Rocket Lab-ın əvvəlki 250-265 milyon dollar aralığında verdiyi göstərişə uyğundur. Şirkət, həmçinin, düzəliş olunmuş EBITDA zərərinin 17-23 milyon ABŞ dolları arasında olacağını, sifarişlər portfelinin isə rekord 2.36 milyard ABŞ dollarına çatdığını proqnozlaşdırır.

Müdafiə tələbinin artması, buraxılış sifarişlərinin toplanması miqyasının böyüməsi və buraxılış xidmətləri, kosmik aparat istehsalı, milli təhlükəsizlik sahəsində imkanların çoxalması ilə Rocket Lab öz inkişaf perspektivlərini gücləndirir. Rocket Lab iki əsas biznes bölməsi ilə fəaliyyət göstərir: Kosmik Sistemlər bölməsi (Space Systems) peyklər və kosmik aparat hissələrinin hazırlanması və təchizatı ilə məşğuldur; Buraxılış Xidmətləri bölməsi (Launch Services) isə xüsusi raket buraxılış xidmətləri təqdim edir. Kosmik Sistemlər bölməsi şirkətin gəlir əldə edən əsas gücü, Buraxılış Xidmətləri isə uzunmüddətli inkişafın əsas şərtidir.

Kosmik Sistemlər biznesi hal-hazırda Rocket Lab-ın ən böyük gəlir mənbəyidir. 2026-cı ilin ikinci rübündə bu bölmə 189.48 milyon ABŞ dolları gəlir əldə edib, ötən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə bu rəqəm 97.85 milyon ABŞ dolları idi. Müqayisə üçün, Buraxılış Xidmətləri bölməsi 44.59 milyon ABŞ dolları gəlir gətirib, bu göstərici bir il əvvəl 46.65 milyon ABŞ dolları idi. Kosmik Sistemlər bölməsi həmçinin ümumi mənfəət baxımından da öndədir. 2026-cı ilin ikinci rübündə bu bölmə 65.47 milyon ABŞ dolları ümumi mənfəət əldə edib ki, bu da Buraxılış Xidmətləri bölməsinin 19.11 milyon ABŞ dollarından üç dəfədən çoxdur.

Sifarişlərin toplanması vəziyyəti də iki əsas biznes bölməsi arasındakı fərqi göstərir. 2026-cı il iyunun 30-na olan məlumata görə, Kosmik Sistemlər bölməsinin toplanan sifarişləri 1.42 milyard ABŞ dollarına, Buraxılış Xidmətləri bölməsində isə 940.2 milyon ABŞ dollarına çatıb.

Lakin, buraxılış missiyalarının sayının artmasından gəlir axınının artması və əvvəlki rüblərdə əldə olunan sifarişlərin gəlir yaratması Buraxılış Xidmətləri bölməsinin gəlirlərinə dəstək ola bilər. Rocket Lab-ın üçüncü rüb nəticələri şirkətin 2026-cı ilin avqustunda elan etdiyi GHOST (Qlobal Hiper Səsüstü və Orbit Kosmodrom Texnologiyası) yerləşdirilə bilən buraxılış sistemi hesabına faydalana bilər. Bu sistem Electron və HASTE raketlərinə dünyanın istənilən nöqtəsindən buraxılış etməyə imkan verir, çoxsaylı missiyalar və vaxt baxımından kritik olan milli təhlükəsizlik missiyaları üçün dəstək yaradır. Onun sürətli yerləşdirmə qabiliyyəti və elastik buraxılış planı Rocket Lab-ın müdafiə və hökumət bazarındakı mövqeyini daha da möhkəmləndirəcək və raket hücumundan müdafiə sınaqları və müstəqil kosmik missiyalar üçün əlavə müqavilə imkanları yaradacaq.

Qeyd etmək lazımdır ki, Rocket Lab-ın hər bir buraxılışının maya dəyəri artıq aşağı düşüb. İkinci rübdə şirkətin bir buraxılışının dəyəri 4.4 milyon ABŞ dolları olub, bu da 2025-ci ilin ikinci rübündəki 5 milyon dollardan və 2023-cü ilin birinci rübündəki 7.5 milyon dollardan azdır. Şirkət daha çox buraxılış etdikcə, daha aşağı maya dəyəri mənfəət marjasının yaxşılaşmasına kömək edəcək.

Buna baxmayaraq, Rocket Lab-ın Neutron raket layihəsinə davam edən investisiyaları, AR-GE xərclərinin artması və əməliyyat xərclərinin mümkün artışı əməliyyat mənfəəti marjasına təzyiq edə və ümumi gəlirin böyüməsini məhdudlaşdıra bilər. Təchizatçıların istehsal gücü ilə bağlı məhdudiyyətlər və layihənin mərhələlərinə görə gəlirin tanınması toplanan sifarişlərin faktiki gəlirə çevrilməsini ləngidə və rüblük mənfəətə təsir edə bilər.

Maliyyə nəticələri öncəsi “long” investorlar Neutron-un ilk buraxılışının təxirəsini tam həzm olunmuş hesab edirlər

Keçən ayın ortalarında Rocket Lab yeni nəsil güclü Neutron raketinin ilk buraxılış planını yenidən təxirə salaraq onun ilk buraxılışını 2027-ci ilə keçirib. Bu, Neutron layihəsində bir neçə dəfə təxirə salınmaların ən sonuncusudur. Buraxılışın hazırlanma mərhələsinə yaxın şirkət raketin yanacaq çəni istehsalında yeni problem aşkar edib və məhz bu səbəb buraxılışın yenidən təxirə salınmasına səbəb olub.

Hal-hazırda Rocket Lab-ın əsas fəaliyyətdə olan raketi Electron-dur və əsasən kiçik peyklərin orbitə buraxılması üzərində ixtisaslaşır. Neutron isə daha güclü daşıyıcı raket olaraq daha ağır yüklər daşımağa, həmçinin birbaşa olaraq SpaceX-in (SPCX.US) hakim olduğu Falcon 9 raketi ilə rəqabət aparmağa yönəlib.

Məlumata görə, Rocket Lab əvvəllər Neutron-un ilk buraxılışını 2026-cı ilin sonuna qədər həyata keçirməyi planlaşdırırdı. Lakin şirkət avqust ayında bildirib ki, bu il ilk buraxılış həyata keçirmək kifayət qədər çətin olacaq.

Neutron-un inkişaf dövründə bir neçə dəfə təxirə salınması baş verib. Rocket Lab 2021-ci ildə bu raket layihəsini ilk dəfə açıqladıqda, ilk buraxılışı 2024-cü ildə keçirməyi planlaşdırırdı; lakin buraxılış vaxtı bir neçə dəfə dəyişdirilərək əvvəl 2025-ci ilə, sonra bu ilə təxirə salınıb.

2026-cı il Neutron-un inkişafı üçün çətin keçib. Yanvar ayında bir Neutron idarəedici yanacaq çəni test zamanı partladı, şirkət bu hadisənin səbəbini üçüncü tərəf istehsalçının məhsul qüsuru ilə izah etmişdi. Hadisədən sonra şirkət tam yeni istehsal metodikasına keçib və bəzi dizaynları dəyişdirib, lakin bu da yeni problemə səbəb olub: əvvəlki qövs hissələrdə karbon lifli birləşmənin qatları arasında kiçik hava boşluqları, yəni “porlar” əmələ gəlib. Bu qüsurlar struktur dəyişikliyindən sonra əlavə olunmuş daha qalın hissələrdə yaranıb və ümumi strukturun möhkəmliyini zəiflədə bilər.

Rocket Lab-ın baş icraçı direktoru Peter Beck bildirib ki, komanda problemi uğurla yenidən yaradıb və istehsal prosesinə yeni mərhələ əlavə olunub ki, hava qabarcıqlarının yaranması təkrarlanmasın. Lakin problemin müəyyənləşdirilməsi və həllinin həyata keçirilməsi çox vaxt apardığından, nəticədə buraxılış gələn ilə təxirə salınıb.

Rocket Lab son günlərdə sosial platforma X-də bildirib: “Neutron raketinin ilk pillə ön qövs hissəsinin istehsalı və bərkidilməsi başa çatıb.” Bu irəliləyiş, raketin son dəfə buraxılışının təxirə salınmasına səbəb olan komponent probleminin aradan qaldırılması istiqamətində irəliləyiş əldə edildiyini göstərir. Qövs hissəsi avtomatlaşdırılmış fiber yayma qurğusundan çıxdıqdan sonra artıq istiliklə işləmə dövrü başa çatdırılıb. Növbəti mərhələdə, onun keyfiyyəti və dayanıqlığı təsdiqləmək üçün analiz və material sınaqları keçiriləcək, sonra isə ilk pillə yanacaq çəninin yığılması mərhələsinə keçəcək.

Şirkətin məqsədi 2027-ci ilin birinci rübünə qədər qövs istehsalını və yoxlanışlarını başa çatdırmaq, sonra həmin rübdə ilk pillənin yığılması, hidravlik və aşağı temperatur testlərini aparmaqdır. Beck qeyd edib ki, bu mərhələlərin tamamlanması Rocket Lab-a yenilənmiş buraxılış tarixini müəyyən etməyə kömək edəcək.

Beck əlavə edib: “Mən real vaxtda nail olduğumuz irəliləyişləri sizə göstərmək istəyirəm, gələcəkdə geri çəkə biləcəyim bir tarixi açıqlamaqdansa.” O, həmçinin vurğulayıb ki, müştərilərin uzunmüddətli tələbi şirkətin etibarlılığı təmin etməyə üstünlük verməsinin səbəblərindən biridir: “Bu müştərilər başa düşürlər ki, etibarlı bir raket vaxtından əvvəl buraxılmış raketdən daha dəyərlidir, və biz onların etibarını yüksək qiymətləndiririk.”

Bundan əlavə, Rocket Lab Electron raketinin 100-cü missiyasına hazırlaşır, bu missiyanın adı “The Mountain God Rises” (Dağ Tanrısı Qalxır) olub, ehtimal olunan buraxılış tarixi 14 noyabr göstərə bilər. Bu uçuşda Yaponiyanın QPS şirkətinin QPS-SAR peyki 1-ci buraxılış meydançasından fəzaya göndəriləcək və onu yerdən 575 km məsafədə olan aşağı Yer orbitinə çıxaracaq.

Pərakəndə investor platforması Stocktwits-də Rocket Lab-ın əhvalı daima “neytral” olub. Bəzi istifadəçilər hesab edirlər ki, Rocket Lab-ın qiyməti maliyyə hesabatından sonra sürətlə yüksələcək, çünki Neutron raketinin buraxılışının təxirə salınmasının təsiri artıq bazar tərəfindən həzm edilib. Başqa bir istifadəçi isə Rocket Lab-ın daha geniş kosmik xidmətlər bazarında malik olduğu imkanları vurğulayıb və qeyd edib ki, “Rocket Lab B2B kosmik xidmətlər sahəsində ‘Amazon’ olacaq.”