Texnoloji səhmlərin "qara həftəsi"ndən sonra Wall Street "dipdən almağa" çağırır

ABŞ-ın ara seçkilərinin nəticələri fond bazarında güclü dalğalanma yaradıb, texnologiya səhmləri ağır zərbə alıb, lakin Wall Street-in bir neçə strateqi dərhal alış siqnalları veriblər, hesab edirlər ki, bu satış dalğası bir giriş fürsətidir, yoxsa öküz bazarının sonu deyil.

Cümə axşamı, S&P 500 indeksi bir gündə 4.4% kəskin ucuzlaşıb, Nasdaq 100 indeksi isə 6.4% dəyər itirib, ümumi bazar dəyəri isə 3 trilyon dolları ötüb. Bu hadisənin səbəbi Demokratların həm Nümayəndələr Palatası, həm də Senatda və bir çox ştat qubernatoru seçkilərində qələbə qazanması olub, seçilən namizədlərin çoxu data mərkəzlərinin inşasını məhdudlaşdırmağa və sektorun tənzimlənməsini gücləndirməyə söz veriblər, bazar da beləliklə süni intellekt infrastrukturu yatırımlarının siyasətlə məhdudlaşdırılacağından narahat olub. Cümə günü S&P 500 indeksi 0.3% bir qədər artıb, lakin seçkilərin nəticələri açıqlanandan bəri o, ümumilikdə 2.5% azalıb.

Bloomberg agentliyinin 7 noyabr tarixli məlumatına görə, Morgan Stanley-in baş ABŞ səhmləri strateqi Mike Wilson aydın şəkildə bildirib ki, “növbəti iki-üç həftə ərzində mövqelərin artırılması üçün ən yaxşı zamandır” və S&P 500 üçün ilin sonu hədəfini dəyişmədən 8000 bənd saxlayıb ki, bu da cümə günü bağlanış qiymətlərinə əsasən təxminən 8.4% böyümə potensialını göstərir. Yardeni Research şirkətinin baş investisiya strateqi Ed Yardeni də bu azalmanı “düzəliş” olaraq qiymətləndirib, yoxsa şarın partlaması kimi deyil və onun ilin sonu hədəfi 7900 bənddir.

Seçki nəticələri gözləniləndən artıq oldu, Wall Street hazırlıqsız yaxalandı

Bu satış dalğasının gücü, Wall Street-dəki ticarət masalarının əksəriyyətini gözlənilməz halda qoydu. Seçki nəticələrinin açıqlanmasından sonrakı çərşənbə günü, S&P 500 indeksi bir anda 1.6% artdı və bir çox qurumlar hələ də müştərilərə aşağı qiymətlərlə alış tövsiyə edirdilər.

Goldman Sachs-a məxsus səhmlər və törəmə məhsullar strateqi Scott Rubner çərşənbə günü müştərilər üçün hesabatında yazdı: “İnvestorların risk mövqeyini yenidən qurmaq üçün kifayət qədər yer var; qeyri-müəyyənlik aradan qalxdıqca və bazarın ən böyük alıcı qrupu geri qayıtdıqca, ABŞ fond bazarı üçün ilin sonuna qədər ən asan istiqamət yenə də yuxarıdır.”

Lakin cəmi bir gün sonra vəziyyət tamamilə dəyişdi. Cümə axşamı bağlananda S&P 500 indeksi bir gündə 3 trilyon dollardan çox bazar dəyəri itirdi, azalma isə əvvəlki nikbin proqnozların həddindən artıq optimist olduğunu göstərdi.

Ağır zərbələrə baxmayaraq, əksər strateqlər fikrindən dönmədilər. Bloomberg tərəfindən toplanan verilənlərə görə, Wall Street-in əsas qurumları S&P 500 üçün ilin sonu orta hədəfini 7973 bənd kimi təxmin edirlər.

Seaport Global Holdings-in baş səhmlər strateqi Jonathan Golub ilin sonu üçün ən yüksək proqnoza sahibdir: 8200 bənd. “Bazar seçki nəticəsinə bir az düzəliş etdikdən sonra dərhal bazardan çıxmaq ağılsızlıqdır,” deyir o, “mən qətiyyətli alıcıyam.”

Ed Yardeni isə cümə axşamı qeyd edib ki, “Biz bir AI şarı təcrübə etdik, bu şar tədricən azalmaqdadır, lakin bu, partlamaq demək deyil—partlama iqtisadiyyata ciddi mənfi təsirin olması deməkdir və mən bunun olacağını düşünmürəm.” O, əlavə edib ki, əvvəldən seçkilərdən sonra alım fürsətinin yaranacağını proqnozlaşdırıb və “indi xeyli yaxşı fürsətlər görürük.”

AI əməliyyatlarına təzyiq artır, yarımkeçirici indeksi pik nöqtədən bəri 30%-dən çox azalıb

Bu dəfə azalmaların əsas qaynağı, bazarın AI yatırımları perspektivinə yenidən qiymət verməsi oldu. Philadelphia Semiconductor indeksi cümə axşamı bir gündə 12% enib və iyun ayı zirvəsindən bəri ümumilikdə 36% azalma göstərib.

Wells Fargo-nun baş səhmlər strateqi Ohsung Kwon qeyd edir ki, “Yarımkeçirici və AI infrastrukturu ilin əvvəlindən bəri bazarı dəstəkləyən ən əsas güclər olub və bu sektor təzyiqdə qalacaq. Bazar mövcud səviyyədən daha da yuxarı getmək istəyirsə, yüksək beta satışı lazımdır.” Kwon-un ilin sonu üçün hədəfi 7700 bənddir və böyük institutlar arasında nisbətən konservativ hesab olunur.

Lakin Kwon eyni zamanda bildirir ki, əgər bazarın AI yatırımlarının azalacağı ilə bağlı narahatlıqları davamlı olaraq böyüyərsə, Alphabet, Amazon kimi texnologiya nəhəngləri əksinə müəyyən dəstək ala bilər—bazardakı gözlənti budur ki, bu şirkətlər məcburi şəkildə kapital xərclərini azaldacaqlar və bununla gəlir proqnozlarını yaxşılaşdıracaqlar. “Burada həddindən artıq pessimist olmaq istəmirik,” deyir o.

S&P 500 ilin sonuna qədər bərpa olunacaqmı, AI əməliyyatlarının gedişatı hələ də ən kritik dəyişkəndir. Bir çox strateq düşünür ki, bu satışlar son dövrlərdəki düzəlişlərin sonlaşması üçün siqnaldır, yoxsa dörd illik yüksəliş bazarının bitməsinin işarəsi deyil, amma bu qiymətləndirmənin reallaşması əsasən, siyasət səviyyəsində AI infrastrukturu yatırımlarına faktiki təsirlərdən asılı olacaq.