AI satış dalğası Anthropic IPO-ya təsir edir, potensial dəyərləndirmə gözləntisi 1.2 trilyon – 1.3 trilyon ABŞ dollarına endirildi

Anthropic PBC-nin IPO planı ciddi sınaqlarla üzləşir. Texnologiya səhmlərinin kəskin ucuzlaşması və Nasdaq 100 indeksinin bir gündə 6.4% azalmasından sonra, potensial investorlar bu AI şirkətinin dəyəri ilə bağlı gözləntilərini xeyli aşağı salıblar, həm IPO-nun vaxtı, həm də düzgün qiymət təyin edilməsi şübhə altına alınıb.

Bloomberg-in 6-da istinad etdiyi bir mənbənin verdiyi məlumata görə, bəzi potensial investorların hazırda müzakirə etdikləri qiymətləndirmə diapazonu artıq 1.2 trilyon - 1.3 trilyon ABŞ dollarına düşüb. Əvvəllər, investorlar oktyabr ayında şirkətin maliyyə brifinqindən sonra underwriting banklarına 1.4 trilyon - 1.5 trilyon ABŞ dolları qiymət vermişdilər, bu ilin oktyabr ayının əvvəlində isə gözlənilən maksimum dəyər hətta 2 trilyon ABŞ dollarına çatmışdı. Həmin mənbə qeyd edib ki, müvafiq müzakirələr hələ də davam edir və yekun qərar qəbul edilməyib. Anthropic sözçüsü şərh verməkdən imtina edib.

Bu situasiya bütün AI sektorunun sentimentinə vacib siqnal verir. Cümə axşamı Nasdaq 100 indeksi bir gündə 2.3 trilyon ABŞ dolları bazar dəyərini itirdi, rekord bir günlük eniş baş verdi. Eyni zamanda, bazarın dəyişkənliyini ölçən Çikaqo Opsiyon Birjasının dəyişkənlik indeksi (VIX) 2025-ci ilin aprelindən bəri ən yüksək səviyyəyə yüksəldi ki, bu da istənilən böyük IPO-nun investorları üçün təzyiqi artırdı.

Cümə axşamı baş verən bazar enişi rəsmi roadshow başlamazdan öncə, artıq fundamental əsaslarla bağlı mübahisələrə görə təzyiq altında olan qiymətləndirmə gözləntilərini bir daha aşağı saldı.

BNP Paribas Wealth Management Germany-nin baş investisiya direktoru Stephan Kemper bildirib:

"AI sektorunda qiymətləndirmənin yenidən nəzərdən keçirilməsi əsasında, düşünürəm ki, Anthropic-in qiyməti 1.5 trilyon - 2 trilyon ABŞ dolları aralığının ən aşağı həddində olmalıdır, hətta 10%-15% aşağı düşə bilər."

Gallo Partners-in baş investisiya direktoru Michael Alfaro bazar enişindən əvvəl Bloomberg-ə bildirib ki, Anthropic-in qiymətləndirmə hədəfini 1.3 trilyon - 1.4 trilyon ABŞ dolları arasında qoyması lazımdır ki, “keyfiyyətli order kitabı” formalaşsın.

Sycomore Asset Management-in texnoloji portfel meneceri David Rainville isə qeyd edib: "Əgər qiyməti diapazonun aşağı həddində - məsələn, 1.2 trilyon ABŞ dollarında təyin etsələr, investor tapmaq çətin olmayacaq."

HSBC Holdings-in baş multi-asset strategisti Max Kettner daha ehtiyatlı yanaşma göstərir, 1 trilyon ABŞ dollarından aşağı qiymətləndirmənin investorlar üçün daha təhlükəsiz olduğunu düşünür. O, Bloomberg radioya müsahibədə bildirib:

"Düşünmürəm ki, bizə 'vay, bu trilyon dollarlıq IPO-dur' başlığı lazımdır. Daha önəmlisi ikinci əl bazarın performansıdır. Əgər SpaceX-də olduğu kimi - ikinci bazarda alışdan sonra səhmlər qısa müddətdə artıb dərhal ucuzlaşsa - indiki şəraitdə bu ən arzuolunmaz nəticədir."

AI səhmlərinin bu satış dalğasının birbaşa səbəbi seçkilərin nəticəsidir. Konqres seçkiləri nəticəsində AI siyasətinə skeptik yanaşanlar hakimiyyət mərkəzinə daxil oldular, bir çox ştatlar data mərkəzi tikintisini dayandıracaq qərarlar qəbul etdilər, bu da AI-infrastruktur investisiya məntiqinə birbaşa zərbə vurdu.

Bu siyasi siqnal Anthropic üçün xüsusilə mənfi təsir göstərir. Qiymətləndirmə təzyiqi qismən investorların şirkətin maliyyə vəziyyətinə nəzər salmasından qaynaqlanır—Anthropic davamlı olaraq rüblük zərər açıqlayır və AI-infrastruktur tərəfdaşlarına böyük miqdarda kapital öhdəlikləri götürüb.

Reuters-in məlumatına əsasən, bəzi investorlar Anthropic-in ən son S-1 düzəliş sənədində hələ açıqlanmayan oktyabr ayı gəlir göstəricilərini gözləyir ki, şirkətin yaxın dövrdəki sürətlənməsini qiymətləndirsinlər. Əsas göstəricilərin olmaması institusional investorlar üçün indiki bazar şəraitində böyük alımlar barədə qərar verməyi daha da çətinləşdirir.

IG Paris-in baş bazar analizçisi Alexandre Baradez bildirir:

"Bu satış Anthropic-in IPO-su üçün əlbəttə risk yaradır, lakin digər tərəfdən, qiymətləndirmə balonu artıq təmizləndikdən sonra bazara daxil olmaq bəlkə də daha yaxşı fürsətdir."

WallStreet.az-nın əvvəlki yazısına görə, bazar əlverişsiz olduğu halda Anthropic və məsləhətçiləri müxtəlif yollar arasında seçim etməlidirlər.

Birincisi, ehtiyatlı həcmdə və qiymətdə rəsmi roadshow-a başlamaq və ilkin abunə reaksiyalarına əsasən tənzimləmə aparmaq. Çip istehsalçısı Cerebras Systems və dizayn proqram şirkəti Figma məhz bu strategiyanı tətbiq edib, bankir tələbinin artdığı təsdiqləndikdə emissiya həcmi artırılıb—lakin mində hər iki şirkətin səhmləri hazırda emissiya qiymətindən aşağıdır.

İkincisi, IPO-nu gecikdirmək. Qaydalar üzrə şirkət IPO sənədlərini ictimaiyyətə açıqladıqdan sonra ən az 15 təqvim günü gözləməlidir ki, rəsmi roadshow başlasın, lakin bəzi şirkətlər sənəd açıqladıqdan sonra həftələr, hətta aylarla gecikir, maliyyə göstəricilərini yeniləmək üçün. Gecikmə, yaxın dövrlərdə bazar dəyişkənliyindən qaçmağa imkan versə də, bu həm də AI ekosistemin ümumi sağlamlığı ilə bağlı şübhələri gücləndirə bilər, xüsusilə data mərkəzi tikintisi ilə bağlı siyasi məhdudiyyət artıq açıq mesaj verilmiş şəraitdə.

Cherry Lane Investments-in tərəfdaşı Rick Meckler uzunmüddətli perspektivə mühafizəkarlıqla optimist yanaşır, düşünür ki, "bu şirkətlər gələcəkdə rol oynayacaq və investor marağı qalacaq." Lakin hazırkı bazar şəraitində, optimist gözlənti Anthropic-in istədiyi qiymətə IPO-nu tamamlamasına dəstək göstərəcəkmi, hələ də test edilməlidir.