Dünya Bankı əmtəə hesabatı: Qızıl və gümüş tədricən aşağı düşəcək, amma tarixi minimum səviyyəsinə qayıtması çətin olacaq
Huicon veb saytı 6 noyabr xəbər verir—— Dünya Bankının oktyabr ayı əmtəə hesabatı proqnozlaşdırır ki, qızıl və gümüş 2026-cı ildə böyük yüksəlişdən sonra, növbəti iki il ərzində tədricən geri çəkiləcək, lakin qiymətlər tarixi yüksək səviyyədə qalacaq. Qızıl mərkəzi bankların alışları və investisiya tələbi ilə dəstəklənir, davamlılığı daha güclüdür; gümüş isə fotovoltaik materialların alternativ istifadə olunması və digər sənaye mənfi faktorlardan təsirlənir, daha böyük aşağı yönümlü təzyiqə malikdir. Hesabatda həm alıcı, həm satıcı risklər mövcuddur; Federal Reserve siyasəti və geosiyasi vəziyyət əsas dəyişənlərdir, əmtəə bazarı ümumiyyətlə geosiyasi və iqlim inflyasiya təsirləri ilə qarşı-qarşıyadır.
Dünya Bankının oktyabr ayında ən son açıqladığı "Əmtəə Bazarı Perspektivləri" hesabatı göstərir ki, qızıl və gümüş qiymətləri 2027-2028-ci illərdə tədricən geri çəkiləcək, lakin ümumilikdə tarixi zirvədə qalacaq və 2026-cı ildəki güclü artım və kəskin dalğalanmaları təkrar etmək çətin olacaq. Qızıl və gümüşün əsas göstəriciləri açıq şəkildə fərqlənir, qızıl mərkəzi bankların alışları ilə dəstəklənir, gümüş isə sənaye tələbinin dəyişməsi ilə təsirlənir.
Qiymət proqnozu aşağı çəkilib, qızıl və gümüş yüksəlişi müvəqqəti olaraq bitir
Bu hesabatın proqnozları aprel versiyasından bir qədər daha pessimistdir. Hesabatda gözlənilir ki, 2026-cı ildə qızılın orta qiyməti hər unsiya üçün 4600 ABŞ dolları olacaq, bu isə 2025-ci ildən 33.6% daha yüksəkdir; 2027-ci ildə qızıl qiyməti 7.6% aşağı düşəcək və 4250 dollara çatacaq, 2028-ci ildə daha 5.9% azalıb 4000 dollara enəcək.
Gümüş bu il qızıldan daha yaxşı çıxış edib, illik orta qiymət 70 dollar gözlənilir, artım təxminən 76%-dir, sonrakı geri çəkilmə daha böyükdür, 2027-ci ildə qiymət 62 dollara, 2028-ci ildə 58 dollara enəcək.
Ümumi qiymətli metallar indeksi bu il təxminən 40% artıb, növbəti iki il ardıcıl geri çəkiləcək, geri çəkilməyə baxmayaraq, qiymətlər hələ də 2015-2019-cu illərin orta göstəricisindən xeyli yuxarıdır. Qızıl qiyməti üçüncü rübdə 5% azalıb, ABŞ dövlət borcu gəlirləri yüksəlib, sıxılma gözləntiləri və dolların güclənməsi qiymətli metallar bazarını sıxışdırıb.
Qızılın əsas göstəriciləri sabitdir, gümüş sənaye tələbinə təzyiq altında
Qızılı dəstəkləyən əsas məntiq investisiya tələbi və mərkəzi bankların alışlarına əsaslanır. 2026-cı ilin birinci yarısında, qlobal qızıl tələbinin yarısı məhz investisiya və mərkəzi bankların alışlarından ibarət olacaq, baxmayaraq ki, növbəti iki ildə tələbin artım tempi yavaşlayacaq, tələbin zəminini qoruyacaq. Mərkəzi bankların alışları ilin əvvəlində səmimi azalsa da, yenidən yüksəlir və qızıl qiymətinə əlavə dəstək verir. Yüksək qiymətlər qızıl zinət əşyaları istehlakını azaldır və zinət əşyaları tələbi 2023-cü ildən zəifləyir. Təchizat tərəfi yeni qızıl mədənlərinin artımı məhduddur, yüksək qiymət daha çox geri çevrilmiş qızıl gətirir.
Gümüş bazarı daha mürəkkəbdir, sənaye tələbi əsas dəyişəndir. Fotovoltaik sənaye gümüşü mis materiallarla əvəzləməyə və texnologiya effektivliyini artırmağa çalışır, bu isə gümüşün istehlakını sıxışdırır; zinət əşyaları və gümüş qab tələbi də yüksək qiymətlərdən təsirlənir. Elektronika, hesablama mərkəzləri, avtomobil və enerji infrastrukturu sahələrində gümüşə olan tələb artmaqda davam edir, lakin bu, yalnız məhdud dəstək təmin edir. Gümüş mədənlərinin istehsalı azca artır, geri çevrilmiş gümüş də artır, təchizat və tələbin sıxlığı tədricən aradan qalxacaq.
Alıcı və satıcı risklər balanslıdır, xarici təsirlər bazara istiqamət verir
Dünya Bankı bildirir ki, qızıl və gümüşün qiymət proqnozlarının yüksəlmə və enmə riski əsasən balanslıdır. Geosiyasi vəziyyətin dərinləşməsi, bazar volatilliyinin artması, mərkəzi bankların gözləntilərdən çox qızıl alması qiymətlərin baza proqnozdan yüksək olmasına səbəb ola bilər. Ən böyük aşağı yönümlü risk isə Federal Reserve və digər əsas mərkəzi bankların davamlı pul siyasətini sıxışdırmağa davam etməsidir, yüksək faiz və güclü dollar bu cür gəlirsiz aktivlərə marağı azaldır.
Bundan başqa, qlobal iqtisadi zəiflik gümüşün sənaye tələbinə zərbə vuracaq, mənfəət realizasiyası və leveragenin azaldılması satış təzyiqini artıracaq.
Əmtəə bazarında ümumi perspektiv, inflyasiya riskləri qalır
Ümumi əmtəə bazarına baxdıqda, enerji təchizatının pozuntuları və geosiyasi qeyri-müəyyənlik səbəbindən, bu il əmtəə qiymətləri ümumilikdə 23% yüksələcək, 2027-ci ildə isə 7% geri çəkiləcək. Orta Şərqdəki münaqişələr və El Niño hava hadisələri kənd təsərrüfatı istehsalını pozur — bu iki əsas faktordur, müxtəlif risklər bir-birini tamamlayaraq enerji və qida qiymətlərini artırır, qlobal inflyasiya və pul siyasəti üçün sınaq yaradır.
Son Söz
2026-cı ildə qızıl və gümüşün böyük yüksəlişi yəqin ki, sona çatacaq, növbəti iki il ərzində isə bazar yumşaq geri çəkilməyə məruz qalacaq. Qızıl mərkəzi bankların alışları ilə davamlılığı daha güclüdür, gümüş isə fotovoltaik əvəzləmə kimi faktorlarla aşağı təzyiqə məruz qalır, geosiyasi vəziyyət və Federal Reserve siyasəti qiymətli metalların yenidən güclənib-güclənməyəcəyini müəyyən edən əsas dəyişənlərdir.
Spot qızıl həftəlik qrafiki Mənbə: Yihuitong
GMT+8 6 noyabr 10:43 Spot qızıl 4064.58 ABŞ dolları/unsiya
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nvidia maliyyə hesabatı, Anthropic trilyonlu IPO ardıcıl gəlir! AI ticarəti üçün daha böyük sınaq gələn həftədir.
Huang Renxun-un istefasının təsirləri hələ də keçməyib, gələn həftə süni intellekt sahəsi iki böyük sınaqla qarşılaşacaq: Nvidia-nın "Huang-dan sonrakı dövr"də ilk maliyyə hesabatı — əgər nəticələr gözləntilərdən aşağı olsa, bazarın cəzası daha da ağır olacaq; Anthropic isə trilyon dollarlıq dəyəri ilə möhtəşəm IPO-ya hazırlaşır. Bu iki böyük suala cavab bazar qapısındadır və onlar qlobal kapitalın süni intellektə inamının davam edib-etməyəcəyini birbaşa təyin edəcək.
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
