Aralıq seçkilərdən sonra süni intellekt dövrü zəifləyir, istiqrazlar faydalanır: 10 illik ABŞ istiqrazlarının opsionları gəlirin 4.35%-ə çatacağına dair mərc edir

Zhihui Maliyyə Xəbərləri APP-in məlumatına görə, bu həftə ABŞ-ın aralıq seçkilərində Demokratlar Konqresi tamamilə ələ keçirdi, nəticədə ABŞ-ın böyük texnoloji səhmləri ciddi şəkildə satıldı, təhlükəsizlik ehtiyacı artdı və ABŞ dövlət istiqrazlarının qiymətləri cümə axşamı günü kəskin yüksəldi.

Cümə axşamı bu yüksəlişdə müxtəlif müddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi maksimum 12 baza bəndi azalaraq sentyabrın əvvəlindən bəri ən aşağı səviyyəyə düşdü, dövlət istiqrazlarının fyuçers əməliyyatlarının həcmi isə 20 günlük orta göstəricidən təxminən 40% yuxarı oldu. Təhlükəsiz liman kimi dövlət istiqrazlarına kapital axını fonunda Nasdaq 100 indeksi 6.4% çökdü, Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi isə 12% aşağı düşdü.

Əslində, ötən ay ABŞ dövlət istiqrazları son iki ildən çox bir dövrdə ən böyük artımını qeydə aldı—sərmayədarlar süni intellekt infrastrukturuna kapital qoyuluşunun davamlılığına inamı itirərək, səhmlərdən borc sənədlərinə yönəldi.

“Çip səhmlərinin düşməsi, mahiyyəti etibarilə bazarın kapital qoyuluşunun tempinin ləngiyə biləcəyi qənaətinə gəlməsindən qaynaqlanır,” - Capital Group-da sabit gəlirli sərmayələr üzrə direktor Anmol Sinha qeyd edib. “Bu hazırkı bazar dinamikasının əsas səbəbidir.”

Faiz gözləntiləri yön dəyişir: “Dəyişməz qalma” üzrə mərc əməliyyatları görünür

Yalnızca təhlükəsiz liman alıcıları deyil, həm də AI infrastruktur yatırımlarının sönməsi ABŞ iqtisadiyyatının zəifləməsi perspektivini yarada bilər və bazarın Federal Ehtiyat Sistemi-nin qarşıdakı aylarda faiz artırma ehtimalına gözləntisini aşağı saldı. Bazar narahatdır ki, Demokratlar gözləniləndən daha böyük üstünlüklə Konqresi ələ keçirəndən sonra yanvarda AI sənayesini məhdudlaşdıracaq addımlar ata bilər.

Baxmayaraq ki, treyderlər hələ də Federal Ehtiyat Sistemi qərarvericilərinin dekabrın 9-da ilin son səsverməsində faizləri 25 baza bəndi artırmasına meyllənirlər, cümə axşamı qısamüddətli faiz opsionları bazarında “dəyişməz qalma” üzrə mərc əməliyyatları ortaya çıxıb; Federal Ehtiyat Sistemi-nin gələn il əlavə faiz artırması üzrə mərc əməliyyatları isə həmin gün azaldılıb.

Dövlət istiqrazları opsionları bazarı əlavə qorunma gətirəcəklər üçün güclü tələb göstərir. Əhəmiyyətli əməliyyatlardan biri belədir: 10 illik dövlət istiqrazının gəliri—hal-hazırda təxminən 4.82%, həmin gün isə təxminən 6 baza bəndi aşağı düşüb—gələn həftənin sonuna qədər 4.7%-ə enəcəyi ehtimalına mərc edilib; 20 noyabrda bitən başqa bir opsion isə gəlirin 4.35% yaxınında olmasını hədəfləyir.

“Bizim fikrimizcə, bu gün tipik bir qorunma əməliyyatı oldu,” - South Street Securities Holdings şirkətinin makro strategiya rəhbəri Gregory Faranello bildirib, “Biz uzunmüddətli istiqrazları bu səviyyədən daha da almamağı üstün tuturuq, amma hazırda istiqraz bazarının riskli aktivlərlə müqayisədə artımına ehtiram göstəririk.”

Texnologiya nəhəngləri hələ də ABŞ dövlət istiqrazları ilə ‘pul üstündə’ yarışır

Qeyd etmək lazımdır ki, bazarın böyük texnologiya şirkətlərinə sərmayə istəyi hələ də qalmayıb, şirkət istiqrazlarının buraxılması ABŞ dövlət istiqrazları ilə kapital üstündə rəqabət aparır. Apple cümə axşamı şirkət istiqrazı bazarında 2 ildən 10 ilə qədər müddətləri əhatə edən yeddi bölümlə 7.5 milyard dollar maliyyə toplamağı planlaşdırır, bu şirkətin 2021-ci ildən bəri ən böyük borclanmasıdır. Microsoft, Oracle və Meta Platforms son vaxtlar birgə 50 milyard dollar dəyərində istiqraz satıblar.

Strateqlər belə şərh edirlər: “Aralıq seçkilərdən sonra AI-in populyarlığının sönməsiylə, ən böyük qalib dövlət istiqrazları olacaq—biz bu gün bunu artıq gördük. Bəlkə də, bu bazarın çox sürətlə hərəkət etdiyini belə təsvir etmək olar: Texnologiya birbaşa məhsuldarlığın son nöqtəsinə çatdı, lakin real iqtisadiyyat isə hələ də elektrikçi və elektrik gözləyir.”

Neft qiymətləri və əmək bazarı hələ də dəyişkən olaraq qalır

Cümə axşamı qiymət artımı ilə ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi sentyabr ayının sonu və oktyabrın ortalarından əvvəlki səviyyəyə qayıtdı—o zaman neft qiymətinin yüksəlməsi, ABŞ iqtisadiyyatının güclü artımına və Federal Ehtiyat Sistemi tərəfindən faiz artımlarına gözləntilər, üstəlik dövlət borcunun artması gəlirliliyi illərin ən yüksək səviyyəsinə qaldırmışdı.

Neft qiymətlərinin dəyişkənliyi də hələ də istiqraz bazarına təsir edib. Son üç gündə neft qiymətləri təxminən 15% aşağı düşdü, bazar seçkinin nəticəsinin prezident Trump-ın İran savaşına bağlı siyasətinə təsir edə biləcəyini düşünür. ABŞ səhmləri açılmazdan əvvəl neft qiyməti iki ayın ən aşağı səviyyəsindən qalxsa da, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi birdəfəlik yüksəldi. Fevralda müharibə başlayandan və təchizat şoku ABŞ-da inflyasiyanı yenidən alovlandıraraq sentyabrda Federal Ehtiyat Sistemi-nin faiz artırmasına səbəb olandan bəri, neft qiymətləri ABŞ dövlət istiqrazları gəlirliliyinə əsas istiqamət verib.

Eyni gündə açıqlanan həftəlik ilkin işsizlik müavinəti statistikası ABŞ əmək bazarının davamlı olduğunu göstərir və oktyabr iş göstəriciləri cümə günü dərc ediləcək, onun sentyabrla müqayisədə daha yaxşı olması gözlənilir—sentyyabrda yeni iş yerlərinin sayı gözləntiləri qarşılamamışdı.

Cleveland Federal Ehtiyatının sədri Beth Hammack və Richmond Federal Ehtiyatının sədri Tom Barkin açıq çıxışlarında daha yüksək faiz dərəcələrinə dəstək ifadə etdilər. Hammack ötən ay Federal Ehtiyat Sistemi-nin faizləri dəyişməz saxlamaq qərarına qarşı çıxmış, faiz artırılmasını müdafiə etmişdi.

“Sentyabrdan bəri gəlirlərin satışı bizə böyük dərəcədə geri alma imkanı verdi,” - Columbia Threadneedle Investments fond meneceri Ed Al-Hussainy vurğulayıb. Onun fikrincə, əgər oktyabrda iş göstəriciləri zəif olarsa, 10 illik gəlir daha da aşağı düşərək 4.7%-ə, hətta ondan da aşağıya—avqust səviyyəsinə çatacaq.