42% premium, kapital xərcləri ilə beş ildən sonra bərabərləşəcək, Schneider Electric rekord 23 milyard dollar qarşılığında PTC-ni aldı, səhmlərin qiyməti kəskin düşdü
Schneider Electric-in sənaye proqram təminatı şirkəti olan PTC-ni alması Avropa sənaye şirkətlərinin süni intellektə (AI) sürətlə yatırım etməsinin ən son addımıdır. Strateji məntiqi analitiklər tərəfindən qəbul olunsa da, sövdələşmənin maliyyə xərci yüksəkdir. PTC-nin 2031-ci ilə qədər gözlənilən əməliyyat mənfəəti cəmi 1,5 milyard dollar civarındadır və üç ildən sonra əldə olunacaq xərclərin azaldılması isə əlavə olaraq cəmi 280 milyon dollar töhfə verə bilər.
Fransız sənaye nəhəngi Schneider Electric SE ABŞ-ın sənaye proqram təminatı şirkəti PTC Inc.-i təxminən 22,6 milyard dollar qarşılığında satın aldığını açıqladı və bu, şirkət tarixində ən iri miqyaslı birləşmə rekorduna imza atdı. Bu, Avropa sənaye şirkətlərinin AI dalğasında sürətlə mərc etdikləri yeni bir mərhələyə işarə edir.
Bu alış tamamilə nağd şəkildə həyata keçiriləcək və alış qiyməti PTC-nin son bağlanış qiymətindən 40%-dən çox yüksəkdir. Schneider Electric-in baş icraçı direktoru Olivier Blum bu alışın "sənayedə ən tam proqram və AI güclü kombinasiyadan ibarət" bir struktur yaradacağını bildirir. PTC-nin baş icraçı direktoru Neil Barua isə birləşmədən sonra şirkətin "böyük miqyas və resurslarla innovasiyaları sürətləndirəcəyini və coğrafi diapazonu genişləndirəcəyini" qeyd edir.
Xəbərin açıqlanmasından sonra Paris birjasında Schneider Electric-in səhmləri kəskin düşdü; gün içərisində 10%-dən çox, bağlanışda isə təxminən 10% azaldı və bu, 2025-ci ilin yanvarından bəri ən böyük birgünlük eniş oldu. Eyni gün PTC ABŞ-da təxminən 33.5% artımla bağlandı.
Əməliyyatın 2027-ci ilin üçüncü rübünə qədər başa çatdırılması planlaşdırılır. Maliyyə mənbələrinə maksimum 6 milyard avroluq səhm emissiyası və maksimum 17 milyard avroluq yeni borclar daxildir. Körpü maliyyələşməsi Morgan Stanley və Société Générale tərəfindən təmin edilir. Morgan Stanley Schneider Electric-in əsas maliyyə məsləhətçisi kimi, Evercore isə PTC-nin məsləhətçisi kimi çıxış edir.
Strateji məntiq: Sənaye proqram təminatında boşluqları doldurmaq
Schneider Electric-in bu alışda əsas məqsədi, PTC-nin sənaye məhsulları üçün kompüterləşdirilmiş dizayn sahəsindəki peşəkar imkanlarını öz strukturlarına daxil edərək, sənaye məhsullarının dizayndan istehsala qədər tam yaşam dövrünü əhatələyən tam proqram ekosistemi yaratmaqdır.
PTC-nin qərargahı Boston şəhərindədir və mühəndis proqram təminatı xidmətləri avtomobil, aerokosmik və tibbi texnologiyalar kimi sahələri əhatə edir.
Jefferies-in analitiki Lucas Ferhani araşdırma hesabatında bu əməliyyatın "strateji baxımdan Schneider proqram portfelində son və qalan boşluqlardan birini doldurduğunu" vurğulayır.
Schneider Electric bu il birləşmə sahəsində tez-tez addımlar atıb. Bu ilin iyulunda şirkət sənaye məlumatı və AI proqram təminatı şirkəti Cognite-ni 3,1 milyard dollara aldı və PTC-nin alınması AI sənaye proqramları sahəsində onun mövqeyini daha da yüksəltdi. Eyni müddətdə rəqib ABB Ltd. də iyul ayında böyüklükdə 5,5 milyard dollara Böyük Britaniyanın sənaye komponentləri şirkəti Rotork Plc-ni aldı və Siemens bu ay əsas biznesdə yenidən strukturlaşdırma apararaq rəqəmsal və fiziki məhsulları daha yaxşı inteqrasiya etməyə çalışır. Avropa sənaye şirkətləri AI tələbi və məlumat mərkəzi infrastrukturunun genişləndirilməsi yarışında sürətlə irəliləyir.
Maliyyə təzyiqi: Yüksək qaldıraq və uzunmüddətli geri qaytarma dövrü
Strateji məntiq analitiklər tərəfindən qəbul olunsa da, bu alışın maliyyə dəyəri ağır olaraq qalır və bazarın reaksiyası investorların narahatlığını əks etdirir.
Hər səhm üçün 205 dollar alış qiyməti ilə PTC-nin son bağlanış qiyməti üzərindən 42% daha yüksəkdir, və tarixi maksimumdan cəmi 5% aşağıdır. Əgər alınan xalis borcu da hesablasaq, ümumi əməliyyat dəyəri təxminən 24 milyard dollara yüksəlir. Schneider Electric-in gözləməsinə görə, bu alışdan kapital xərclərinə bərabər geri qaytarma əldə etmək üçün beş il vaxt tələb olunacaq. Bloomberg tərəfindən toplanan proqnozlara görə, PTC-nin 2031-ci ilə qədər əməliyyat mənfəəti cəmi təxminən 1,5 milyard dollar olacaq; və üç ildən sonra əldə ediləcək xərclərə qənaət isə əlavə olaraq yalnız 280 milyon dollar gətirəcək.
RBC analitiki Mark Fielding-in rəhbərlik etdiyi komanda PTC-nin "yüksək keyfiyyətli, yüksək mənfəətlik" bir aktiv olduğunu vurğulayır və eyni zamanda inteqrasiya çətinliklərinin nəzərəçarpacaq dərəcədə olduğunu xəbərdar edir və "diqqət çəkən qaldıraq yığılması Schneider-in uzunmüddətli kapital allokasiyası barədə bazarın narahatlığını yenidən alovlandıracaq" deyir.
Maliyyələşmə vaxtı da maraq doğurur. Bloomberg-in şərhində qeyd olunur ki, hazırda Fransanın 10 illik dövlət borcu gəlirliliyi artıq 5%-ə yaxınlaşıb, bu, altı ay əvvəlki 3,5%-dən xeyli yüksəkdir; avro/dollar kursu da zəifləyib, bu isə cari maliyyələşmənin əvvəlki vaxtlara nisbətən nəzərəçarpan dərəcədə bahalı olduğu anlamına gəlir. Araşdırma təşkilatı Oxcap Analytics-in analitikləri əlavə edirlər ki, PTC nadir bir aktivdir və rəqabətli alıcılar cəlb edə bilər.
Avropa AI yarışı: Sənaye istiqamətində fərqləndirilmiş irəliləyiş
İstehlakçı səviyyəsində AI sahəsində Avropa ABŞ və Çindən xeyli geri qalır, lakin Schneider Electric, Siemens, ABB kimi sənaye nəhəngləri hələ də sənaye müştərilərinə xidmət və məlumat mərkəzi komponentləri təminatında rəqabət qabiliyyətini qoruyur.
Schneider Electric-in bazar dəyəri təxminən 158 milyard avrodur, uzun müddət məlumat mərkəzlərinin qurulması dalğasından enerji səmərəliliyinə olan tələblərə görə faydalanır və UBS Group AG analitikləri tərəfindən Avropada "AI qüvvətləndiriciləri" sırasında göstərilir. Bu il cümə gününə qədər şirkətin səhmləri təxminən 30% artıb.
Sənaye proqram təminatı şirkətləri SAP SE, Salesforce Inc. kimi universal proqram təminatı şirkətləri ilə müqayisədə AI tərəfindən əvəzlənməyə nisbətən az təsirə məruz qalır. Analitiklər hesab edirlər ki, bunun səbəbi sənaye proqramlarının dəyərinin yüksək dərəcədə xüsusi məlumatlara daxil olmaqla bağlı olmasıdır, və onların hədəflədiyi istehsal proseslərində səhvlərə minimal dözümlülük olduğu üçün yüksək rəqabət maneəsi formalaşır.
Olivier Blum cəmi iki ildir vəzifədədir və artıq şirkət tarixində ən iri miqyasda əməliyyata rəhbərlik edib. Bloomberg-in şərhində qeyd olunur ki, bunun arxasında potensial bir narahatlıq ola bilər: əgər tez reaksiya verməsələr, rəqiblər sürətli hərəkət edə bilər, xüsusilə də ABŞ-da antimonopol şəraitinin nisbi yumşaq olması uzun müddət davam etməyə bilər. Schneider Electric tarixi boyu bir neçə dəfə birləşmələr vasitəsilə uğurlu genişlənmə edib, o cümlədən ABŞ bazarında bir neçə əməliyyat - bu isə bu cəsarətli mərcə dəstək olan ən mühüm amil ola bilər.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nvidia maliyyə hesabatı, Anthropic trilyonlu IPO ardıcıl gəlir! AI ticarəti üçün daha böyük sınaq gələn həftədir.
Huang Renxun-un istefasının təsirləri hələ də keçməyib, gələn həftə süni intellekt sahəsi iki böyük sınaqla qarşılaşacaq: Nvidia-nın "Huang-dan sonrakı dövr"də ilk maliyyə hesabatı — əgər nəticələr gözləntilərdən aşağı olsa, bazarın cəzası daha da ağır olacaq; Anthropic isə trilyon dollarlıq dəyəri ilə möhtəşəm IPO-ya hazırlaşır. Bu iki böyük suala cavab bazar qapısındadır və onlar qlobal kapitalın süni intellektə inamının davam edib-etməyəcəyini birbaşa təyin edəcək.
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
