"Devalvasiya əməliyyatları" geri qayıdır! Qızıl və Bitcoin ETF beş gün ərzində təxminən 7 milyard dollar cəlb etdi, iki böyük nadir aktiv eyni vaxtda güclənir
ABŞ-ın fiskal kəsiri, dövlət borcu və dolların perspektivi ilə bağlı bazarda narahatlıqların yenidən gündəmə gəlməsi fonunda investorlar həm qızıl, həm də bitcoin-a sərmayə qoyurlar və artıq bu iki aktiv arasında seçim etmirlər.
Zhicheng Maliyyə APP məlumatına görə, ABŞ-ın büdcə kəsiri, hökumət borcu və dolların gələcəyi ilə bağlı narahatlıqlar yenidən bazarda gündəmə gəldikcə, investorlar həm qızıl, həm də bitcoin-a axın edir və artıq bu iki aktiv arasında seçim etmirlər. Ən son kapital axını göstəriciləri göstərir ki, qızıl və bitcoin izləyən birja ticarət fondları (ETF) son beş ticarət günündə rekord həddə – təxminən 7 milyard dollar – kapital axını cəlb edib, və bu iki nadir aktiv növü yenidən qlobal kapitalın əsas təhlükəsiz limanı olaraq önə çıxır.
Verilən məlumatlara görə, son beş ticarət günündə State Street Investment Management-in SPDR Gold Shares (GLD.US) fondu təxminən 3.4 milyard dollar kapital axını cəlb edib; BlackRock-un iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT.US) isə təxminən 1.5 milyard dollar xalis axını əldə edib.
Hər iki fond ABŞ ETF-ləri arasında bu dövrdə kapital axınının ilk onluğuna daxil olub və GLD-nin cəlb etdiyi məbləğ yalnız S&P 500 ETF (VOO.US) və digər bir neçə böyük səhmlər ETF-dən geri qalıb.
Qızıl və bitcoin-in eyni zamanda geniş miqyasda kapital axını cəlb etməsi xüsusilə diqqətəlayiqdir.
Son müddətdə bazarda riskdən qaçış hissi artanda, qızıl ənənəvi təhlükəsiz liman statusu ilə kapital cəlb edə bilərdi və bitcoin-in “rəqəmsal qızıl” xüsusiyyəti tez-tez daha çox sual altına alınırdı. Lakin indi, iki fərqli tip “nadirlik”i təmsil edən aktivlər yenidən paralel şəkildə güclənir.
Bu dəyişikliyi sürətləndirən əsas amil bazarın ABŞ hökumətinin böyük maliyyələşmə tələbi, dolların gedişatı və hökumətin uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirliliyini aşağı salmaq cəhdinin təsiri ilə bağlı yenidən narahatlığa qapılmasıdır.
ABŞ Maliyyə Naziri Bessen təxminən açıqladı ki, Maliyyə Nazirliyi uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının geri alışı həcmini ən azı iki dəfə artıracaq. Bu xəbərin ardından ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi və dolların dəyəri bir müddət aşağı düşdü, qızıl və bitcoin isə eyni vaxtda kəskin artım göstərdi. Bu da, investorların hökumət tərəfindən asanlıqla artırıla bilməyən nadir aktivləri axtarma ehtiyacını gücləndirdi.
Bernstein Qlobal Rəqəmsal Aktivlər üzrə aparıcı analitik Gautam Chhugani qeyd edib ki, təxminən 40 illik faiz dərəcələrinin enmə dövrü artıq başa çatıb və suveren borcun miqyası misli görünməmiş səviyyəyə çatdıqca, hökumətlər getdikcə daha yüksək borc ödəmə qiymətləri ilə üz-üzədirlər. Bu situasiyada, investorlar asanlıqla yaradılıb ya da dəyəri azaldıla bilməyən bitcoin kimi nadir aktivləri tutmaqdan faydalana bilərlər.
Son dövrün tendensiyaları həmçinin “devalvasiya alveri”ni yenidən gündəmə gətirib. Bu alver prinsipi əsaslanır ki, hökumətin maliyyə yükü getdikcə artdıqca və siyasətçilər daha yumşaq maliyyə şəraiti vasitəsilə borcun yükünü azaltmağa çalışdıqca, investorlar pul sisteminin xaricində, təklifi məhdud olan aktivləri saxlamağa daha çox meyilli olurlar.
Qızıl əsrlərlə formalaşmış dəyər saxlama və təhlükəsiz liman xüsusiyyəti ilə ənənəvi seçimdir, bitcoin isə təklifinin maksimum 21 milyon ədəd ilə məhdudlaşdırılması ilə getdikcə daha çox investor tərəfindən pulun devalvasiyasına və maliyyə risklərinə qarşı hedc aləti kimi qəbul edilir.
Sənaye araşdırmaları üzrə aparıcı ETF analitiki Eric Balchunas qeyd edir ki, bu, bitcoin üçün uzunmüddətli investisiya prinsipi üçün çox önəmlidir; çünki bitcoin-in əsas narrativi də məhz “pulun devalvasiyasına qarşı dayanan aktiv” olmalıdır.
Bridgewater Capital-ın qurucusu Dalio son zamanlar investorların istiqraz portfelini azaltmasını, portfelin maksimum 10-15 faizinin qızıla yönəldilməsini və eyni zamanda “az miqdarda” bitcoin tutulmasını tövsiyə edib ki, potensial ABŞ borc böhranı riskinə qarşı portfel qorunsun.
Qeyd etmək lazımdır ki, son dövrdə kapital axınının sürəti diqqətəlayiq şəkildə yüksəlib. Təxminən 155 milyard dollarlıq GLD bu il indiyədək təxminən 2.8 milyard dollar xalis çıxış yaşayıb; lakin son beş ticarət günündə 3.4 milyard dollar cəlb edib və bu, investorların qızıl strategiyasına baxışlarının aydın şəkildə dəyişdiyini göstərir.
Təxminən 60 milyard dollarlıq IBIT isə bu il nisbi sabitlik nümayiş etdirib; bu dövrdə təxminən 830 milyon dollar kapital axını olub, lakin son beş ticarət günündə bu məbləğ təxminən 1.5 milyard dollar olub.
《Crypto Is Macro Now》 müəllifi Noelle Acheson hesab edir ki, diqqət çəkən yalnız kapital axınının özü deyil, həm də kapital axınının sürətinin aydın şəkildə artmasıdır. O bildirir ki, bu kapital axını dinamikası əvvəlcə qızıl və bitcoin portfeli az olan investorların sürətlə mövqelərini artırdığı demək ola bilər.
Böyük kapital axını həmçinin hər iki aktivin son dövrdə paralel şəkildə yüksəlməsinə səbəb olub.
Bu ay qızıl təxminən 13% artıb və qiyməti bir müddət üçün hər unsiya 4600 dolları keçib; bitcoin isə bir müddət səviyyəli şəkildə 80 min dollar həddini keçib. Bu paralel artım onu göstərir ki, hazırda həm qızıl, həm də bitcoin ABŞ maliyyə vəziyyətinə, hökumət borcuna və dolların alıcılıq gücünə olan narahatlıqlardan birgə faydalanır.
Keçmişdə investorlar qızıl və bitcoin-i bir-birilə rəqabətdə olan alternativ aktivlər kimi görürdülər, lakin ən son kapital axınları göstərir ki, bəzi investorlar eyni vaxtda hər ikisini portfelə daxil etməyə başlayıblar – qızılı ənənəvi təhlükəsiz liman kimi, bitcoin-i isə sabit təklif xüsusiyyəti ilə uzunmüddətli pul və maliyyə risklərinə qarşı hedc aləti kimi istifadə edirlər.
Lakin, Wall Street-dən olan bütün institutlar “devalvasiya alveri”nin qızıl və bitcoin-in yüksəlişini əsas motiv olaraq davam etdirəcəyinə inanmır.
Fundstrat-ın iqtisadiyyat üzrə strateji analitiki Hardika Singh hesab edir ki, bu alverin sürəti getdikcə azala bilər, və uzunmüddətli perspektivdə səhm aktivləri qızıl və bitcoin-dən daha güvənli hedc aləti ola bilər.
O vurğulayır ki, ABŞ-ın daim genişlənən büdcə kəsiri həqiqətən də problem olsa da, bazarın bu problemin yaxın zamanda konkret bir həllinin olmayacağını qəbul etməsi nəhayətində investorların bu maliyyə mühitinə adaptasiya olacağı anlamına gəlir.
Belə bir şərtlərdə, qızıl və bitcoin yenə də yüksəlmək üçün tam imkanlara malikdir, lakin qiymət artışının yeganə motivi yalnız pulun devalvasiyası ilə bağlı narahatlıq olmayacaq.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nvidia maliyyə hesabatı, Anthropic trilyonlu IPO ardıcıl gəlir! AI ticarəti üçün daha böyük sınaq gələn həftədir.
Huang Renxun-un istefasının təsirləri hələ də keçməyib, gələn həftə süni intellekt sahəsi iki böyük sınaqla qarşılaşacaq: Nvidia-nın "Huang-dan sonrakı dövr"də ilk maliyyə hesabatı — əgər nəticələr gözləntilərdən aşağı olsa, bazarın cəzası daha da ağır olacaq; Anthropic isə trilyon dollarlıq dəyəri ilə möhtəşəm IPO-ya hazırlaşır. Bu iki böyük suala cavab bazar qapısındadır və onlar qlobal kapitalın süni intellektə inamının davam edib-etməyəcəyini birbaşa təyin edəcək.
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
