“TACO” dalğasının sonu, “NACHO” səhnəyə çıxır? Wall Street artıq Hörmüz boğazının tez açılmasına mərc etmir, Citigroup xəbərdarlıq edir ki, neft qiymətləri yenidən 120 dollar səviyyəsinə çata bilər

Azerbaijani iqtisadiyyat xəbərlərinə əsasən, Wall Street-in maliyyə nəhəngi Citi Group-ın yayımladığı araşdırma göstərir ki, ehtiyatların tükənməsi, strateji neft ehtiyatlarının azad edilməsi, Asiya ölkələrinin yüksək neft qiymətləri fonunda idxalı azaltması, tələbin nisbətən zəifləməsi və tərəflər arasında döyüşlərin qısa müddət ərzində səngiməsi enerji xərclərinin artmasının qarşısını alıb. Lakin ABŞ və İran arasında uzunmüddətli sülh danışıqları hələ də çətin görünür və bu səbəbdən Hörmüz boğazının uzun müddət blokada və nəzarətdə qalması brent neftinin beynəlxalq qiymətləri – son günlər müşahidə olunan ucuzlaşmadan sonra – 100 dollar ətrafından yenidən yüksələ və hətta yeni mərhələvi rekordlar qıra bilər.

Məlumata görə, Hörmüz boğazı böhranı tez bir zamanda həll olunmadığından, Wall Street treyderləri “TACO” ticarət strategiyasından (ABŞ və İran arasında sülh danışıqlarında irəliləyiş və ya Trump-un həmişə geri çəkilməsi variantına mərc etməklə) “NACHO” ticarət strategiyasına keçirlər – yəni boğazın uzunmüddətli blokadasının qaçılmaz olduğunu fərz etmək (Not A Chance Hormuz Opens). Brent neftinin qiyməti aprelin sonlarında hər barel üçün 126 dollar olan müharibə dövrü pik nöqtəsindən enib, amma hələ də 100 dolların üzərindədir və münaqişə eskalasiyasından əvvəl ilə müqayisədə təxminən 50% çoxdur.

2025-ci ilin aprelində Trump qlobal ticarət müharibəsini başladıqdan bəri “TACO” strategiyası (Trump Always Chickens Out / Trump-un həmişə geri çəkilməsi) treyderlər arasında geniş istifadə olunur. Trump daha radikal rüsum təhdidləri edəndə və ya böyük təhlükələr ortaya atıb bazarda enişə səbəb olduqda, investorlar onun nəticədə geri çəkiləcəyinə və ya tədbirlərin daha zəif olacağına inanaraq yüksək miqdarda qiymətli kağızlar alaraq bazarın tezliklə yüksələcəyinə mərc edirdilər. Lakin hazırda getdikcə daha çox treyder “NACHO” ticarət mövzusuna mərc etməyə üstünlük verir.

Citi Group neft qiymətlərinin yüksəlmə riski hələ də qalır

Citi Group strateqləri bildiriblər ki, əsas proqnoz ssenarisi Hörmüz boğazındakı fasilələrin may ayının sonuna qədər əhəmiyyətli dərəcədə azalacağıdır. Lakin ABŞ və İran arasında razılaşma əldə etməyin çətinliyi yaxın dövrdə neft qiymətlərinin kəskin yüksəlmə riskini artırıb.

Bu Wall Street nəhəngi 0-3 ay müddətində brent neftinin barel başına 120 dollar səviyyəsindəki yüksək qiymətlərdə qalacağını proqnozlaşdırır; həmçinin brent neftinin ikinci rübdə orta qiymətini 110 dollar, üçüncü rübdə 95 dollar, dördüncü rübdə isə 80 dollar olaraq gözləyir.

Citi Group gəmi izləmə məlumatlarını istinad edərək bildirir ki, Çinin aprel və may aylarında neft idxalı təxminən 2.4 milyon barel/gün azalıb və 2025-ci ilin ortalama 11.6 milyon barel/gündən təxminən 9.2 milyon barel/günə enib, bu da qlobal neft bazarında təchizat təzyiqini azaldır.

Lakin Citi Group strateqləri vurğulayıb: “Biz hələ də fyuçers neft bazarının Hörmüz boğazının blokadasının davam edə biləcəyini və bazarın son riskini yetərincə qiymətləndirmədiyini düşünürük.”

Citi Group həmçinin qeyd edib ki, Hörmüz boğazı blokadası nizamlı şəkildə aradan qaldırılsa belə, qlobal neft təchizatı yaxın və orta müddətdə hələ də çox məhduddur. Orta Şərqdə geopolitik gərginlikdən əvvəlki nəqliyyat səviyyəsinə qaytarmaq üçün xeyli zaman lazım olacaq və bu müddətdə dünya ölkələri Orta Şərqə neft almağa və ya ehtiyat panikasından neft toplamağa başlayacaq ki, bu da neft qiymətlərini əhəmiyyətli dərəcədə artıra bilər.

Orta Şərqdə ümumi neft istehsalı İran müharibəsinə görə xeyli azalıb və bu dəfə istehsalın azalması və neft qiymətlərinin kəskin artmasının səbəbləri artıq yalnız “Hörmüz boğazının nəqliyyatı zəifləməsi” ilə məhdudlaşmır, həm də “istehsalın azaldılması + ixrac gəmi gücünün zəifləməsi + infrastrukturun raketlərlə zədələnməsi” üçlüyünün təsiri var; bu səbəblər də Odaily planetin gündəlik xəbərlərində və digər Wall Street strateglərinin araşdırmalarında vurğulanır ki, dünya iqtisadiyyatı yüksək maliyyələşmə xərcləri və geopolitik şokların fonunda məhz enerji sektoruna strateji olaraq üstünlük verməlidir.

Boğaz yenidən açıldıqda belə, neftin yenidən bazara axması, infrastrukturun bərpası, gəmi parklarının yenidən yerləşdirilməsi, zavodların fəaliyyətinin artırılması və ehtiyatların artırılması aylarla zaman alacaq; Beynəlxalq Enerji Agentliyinin rəhbəri Birol hətta qeyd edir ki, müharibə ilə pozulan neft və qaz istehsalının əvvəlki səviyyəyə düşməsi iki ilə qədər çəkə bilər. Başqa sözlə, atəşkəs yalnız ilk panik premiumunu azalda bilər, amma tezliklə arxa təchizat çatışmazlığını və ehtiyat boşluğunu ləğv edə bilməz.

“NACHO” ticarət mövzusu Wall Street-i sürətlə bürüyür! Hörmüz blokadası neft qiyməti, inflyasiya və faiz proqnozlarını yenidən formalaşdırır

Hörmüz boğazı böhranı sürətlə həll olunmadığından, Wall Street treyderləri “TACO” ticarət strategiyasından (qısa müddətli müdaxilə və Trump-un geri çəkilməsi siyasətinə mərc etmə) “NACHO” ticarət strategiyasına keçirlər. Ehtiyatların tükənməsi, strateji neft ehtiyatlarının azad edilməsi və Çin idxalının azalması neft qiymətləri üzərində müəyyən təzyiqi azaltsa da, ABŞ və İran arasında danışıqların durğunluğu Hörmüz boğazının açılmasını uzaqlaşdırır və xam neftin qiymətinin yaxın dövrdə artma riskini gücləndirir, bu da “NACHO” strategiyası üçün makro baza yaradır.

Brent neftinin qiyməti aprelin sonlarında hər barel üçün 126 dollar olan müharibə pikindən düşsə də, hələ də 100 dolların üzərindədir və münaqişə eskalasiyasından əvvəl ilə müqayisədə təxminən 50% çoxdur. daşımalar və sığorta bazarı daha birbaşa risk qiymətləndirmə siqnalları verir: müharibə sığorta premiumu gəmi qiymətinin təxminən 2.5%-ə çatıb, müharibədən əvvəl isə yalnız 0.1%-dir, hal-hazırda isə hələ də müharibə əvvəli səviyyədən səkkiz dəfə çoxdur. Bazar Hörmüz blokadasının “normallaşma xüsusiyyəti”ni artıq qəbul edib; təkcə neft bazarı deyil, daşımalar, sığorta və faiz bazarı artıq blokadanın davamlılığını qiymətlərə daxil edib. Faiz bazarı enerji şokunun uzunmüddətli təsirinə ən aydın reaksiya verir: qısa müddətlik faizlər yenidən qiymətləndirilir, gəlir əyrisi yastılanır, bu isə investorların davamlı yüksək neft qiyməti və inflyasiya riskinə narahatlığını artırır.

“NACHO” ticarəti yalnız qısamüddətli spekulyativ davranışları təsir etmir, həm də makro struktur siqnalı verir: Hörmüz böhranının qlobal enerji təchizat zənciri, inflyasiya proqnozları və maliyyə aktivlərinin qiymətləndirilməsinə təsiri bazarın əvvəlki gözləntilərindən daha çox ola bilər. Investorlar strategiyalarını dəyişməli, davamlı yüksək neft qiyməti və təchizatın riskini orta və uzunmüddətli investisiya qərarlarına daxil etməlidirlər.

Makro və xammal çərçivəsində, Wall Street təcrübəli strateg Ed Yardeni məhz bu zamanda enerji səhmlərinə üstünlük verir və hesab edir ki, “müharibə başa çatsa belə neft qiyməti əvvəlki səviyyəyə qayıtmayacaq.” Bu, neft qiymətinin struktur təchizat zədəsi olaraq qiymətləndirilməsi, bir dəfəlik geopolitik premium deyil.

Neft qiymətinin trendinə real təsir edən amil, artıq yalnız atəşkəsin olub-olmaması deyil, Hörmüz boğazı, gəmi sığortası, neft tankeri bacarıqları, zavodların bərpası və ehtiyatların bərpası kimi enerjinin bütün zəncirinin “müharibə sonrası yenidən qiymətləndirilmə”sidir. ABŞ hökuməti atəşkəs müddətini uzatsa belə, İran limanlarına blokada hələ də davam edir və enerji, o cümlədən neft bazarları sadə “atəşkəs = təchizatın bərpası” xətti məntiqinə əsaslanmır.

Neft qiymətinin bazası daimi olaraq yüksəldikdə, qlobal inflyasiyanın azalma yolu daha yavaş olur, Federal Rezerv və digər mərkəzi bankların faizləri azaltma imkanları sıxılır, riskli aktivlərin qiymətləndirilməsi də məhdud qalır. Əvəzində, enerji sektoru həm yüksək neft qiymətinin gətirdiyi gəlir artımını, həm də müharibənin yenidən başlaması, daşımalar və ehtiyatların daha da azalması riskinə qarşı qorunma funksiyasını təmin edir. Bu səbəbdən də, Ed Yardeni-nin “atəşkəs optimizmi ilə enerji səhmlərini artırmaq” strategiyası əslində daha uzunmüddətli və geri dönməsi çətin təchizatın yenidən qurulması mərhələsinə mərc etməkdir, qısamüddətli xəbər başlıqlarına yox.