AI çip deyil! Sorosun şagirdi: Elektrifikasiya növbəti on ilin əsas istiqamətidir, mis, alüminium və elektrik kabellərini perspektivli hesab edir
Soros Quantum Fund-da çalışmış təcrübəli bir hedge fond meneceri hesab edir ki, həqiqi onillik investisiya imkanları AI çiplərində deyil, qlobal elektrikləşmə transformasiyasına infrastruktur təmin edən mis, alüminium, kabel və uran mədənlərindədir.
Cenevrədə yerləşən və idarə etdiyi aktivlərin həcmi 110 milyon dollar olan Anaconda Invest-in qurucusu və CEO-su Renaud Saleur bildirir ki, qlobal elektrik enerjisinə olan struktur tələbatın artışı isə növbəti onillikdə iki rəqəmli davamlı gəlirlər gətirəcək. O proqnozlaşdırır ki,2035-2040-cı illər arasında qlobal elektrik enerjisi istehlakı hazırda təxminən 20,000 TWh-dan daha 18,000 TWh artacaq və bu böyük tələbat mis, alüminium, kabel və nüvə enerjisinə kütləvi investisiyaları sürətləndirəcək.
Saleur-un Vulcain Global Volta Electron for AI Fund fondu 2025-ci ilin fevralında yaradıldığından bu yana təxminən 50% artıb və fondun aktivlərinin 40%-i təbii mallara, 60%-i isə səhmlərə yönəlib. O açıq şəkildə qeyd edir ki, AI data mərkəzləri yuxarıda qeyd olunan əlavə elektrik tələbatının yalnız 1000 TWh hissəsini təşkil edir və əsas investisiya xətti bütöv elektrikləşmə infrastrukturunu dəstəkləyən fiziki aktivlərdədir.
Elektrikləşmə tələbatı mis kabel investisiyalarını sürətləndirir
Saleur-un əsas məntiqi qlobal enerji istehlakının struktur fərqlərinə söykənir.
O qeyd edir ki, Hindistanda adambaşına illik enerji istehlakı yalnız 1.7-2 barrel neftə bərabərdir, halbuki ABŞ-da bu göstərici 24 barreldir. Hindistan əhalisinin 2040-cı ilə qədər ikiqat artacağı gözlənilir və enerji tələbatı da paralel olaraq ciddi şəkildə yüksələcək.
Əlavə elektrik ötürülməsi tələbatını ödəmək üçün, Saleur hesab edir ki, qlobal miqyasda əlavə 100 milyon kilometr kabelə ehtiyac olacaq və bu, qlobal mis illik istehlakının iki mislinə bərabərdir. Bu əsasda o, mis, alüminium kimi baza metalları, kabel istehsalında iştirak edən mədən şirkətləri və Avropanın kabel sənayesinin qabaqcıl şirkətləri — Fransanın Nexans, İtaliyanın Prysmian və Danimarkanın NKT şirkətlərinə yatırımlar edir.
Uran qiyməti 2027-ci ilin sonunda 200 dollara çatacaq
Nüvə enerji Anaconda-nın digər əsas bahisidir.
Saleur uran məhsullarının özündə və aidiyyatı mədən şirkətlərində mövqe tutur, lakin investorları səbirli olmağa çağırır. O, 1973-cü il neft böhranını nümunə gətirir—o zaman uranın qiyməti hər funt üçün cəmi 4 dollar idi, 1997-ci ildə isə artıq 77 dollara yüksəlmişdi—bu kimi tarixçələr uzun dövrlü uran bazarı artımının loqikasını göstərir.
Saleur proqnozlaşdırır ki, uran qiyməti hazırda təxminən hər funt üçün 85 dollardan 2027-ci ilin sonuna qədər 200 dollara qədər artacaq, bunun səbəbi qlobal bazarda illik 30 min ton uran təchizat çatışmazlığıdır.
O qeyd edir ki, hazırkı geosiyasi gərginliklərdən öncə də qlobal nüvə reaktorlarının sayı 2040-cı ilə qədər 50% artmaq planlaşdırılırdı və o hesab edir ki, əsl artım bu proqnozu xeyli üstələyəcək.
"Trampın siyasətinin hansı istiqamətdə olmasından asılı olmayaraq, uran faydalı olacaq", o deyir, "amma uran mədənlərinin işlənməsi və reaktorların tikintisi hər birinə 10 ildən artıq vaxt tələb edir, yəni təchizat qısa müddətdə tez cavab verə bilməz."
Neft xidmətləri sektoru xam neftdən üstün
Neft və qaz sahəsində, Saleur bazarın neft qiymətləri ilə bağlı proqnozlarının çox pessimist olduğunu düşünür. O açıqlayır ki, Anaconda il əvvəlində 2026-cı ilin dekabrı və 2027-ci ilin dekabrı Brent xam neftinin fyuçerslərini alıb və ardıcıl müqavilələrə əsasən Brent neft bu il 73% artıb.
O hesab edir ki, böyük neft şirkətləri yetərincə kəşfiyyat aparmır və ehtiyatlar davamlı şəkildə azalır, bu isə xam neftin təchizatında gərginlik yaradır. Amma o, xam neftdən daha çox neft xidmətləri sektoruna üstünlük verir, Vulcain Long-Short Oil and Gas Fund fondu 2022-ci ilin yanvarından bəri təxminən 110% artıb, burada portföyün 80%-i neft xidmətləri şirkətlərində cəmlənib, o cümlədən Borr Drilling və Transocean. O bildirir ki, Yaxın Şərqdə müharibədən sonra bərpa və ya istehsal gücünün artırılması uzun müddətli biznes artımını təmin edəcək.
Hörmüz boğazı ilə bağlı, Saleur proqnozlaşdırır ki, hətta münaqişə dayansa da, bu su yolu normal fəaliyyətə gətirmək üçün ən azı olta altı-yeddi ay lazım olacaq.
O neft qiymətləri ilə bağlı belə ssenari təqdim edir: Əgər müharibə bugün bitsə, Brent ilin sonunda 80-90 dollar intervalında olacaq; əgər qarşıdurma davam edərsə, neftin qiyməti uzun müddət 90-100 dollar arasında qalacaq.
AI investisiyalarında "kərpic, sement və su" çiplərdən daha üstün
Saleur uzunmüddətli AI təsirini inkar etməsə də, AI sahəsində investisiya strategiyası əsas bazar yanaşmalarından xeyli fərqlidir.
O, yüksək dəyərli çip səhmlərindən uzaq durmağa üstünlük verir və data mərkəzlərinə soyutma və infrastruktur xidmətləri göstərən real şirkətləri seçir.
O konkret olaraq İsveçin Munters şirkətindən (təxminən 30% gəliri data mərkəzi biznesindən gəlir), İtaliyanın Carel şirkətindən, ABŞ-ın Carrier və Yaponiyanın Daikin Industries şirkətindən bəhs edir, onların data mərkəzi ekspanziyasından birbaşa faydalanacağını və dəyərinin nisbətən münasib olduğunu düşünür.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nvidia maliyyə hesabatı, Anthropic trilyonlu IPO ardıcıl gəlir! AI ticarəti üçün daha böyük sınaq gələn həftədir.
Huang Renxun-un istefasının təsirləri hələ də keçməyib, gələn həftə süni intellekt sahəsi iki böyük sınaqla qarşılaşacaq: Nvidia-nın "Huang-dan sonrakı dövr"də ilk maliyyə hesabatı — əgər nəticələr gözləntilərdən aşağı olsa, bazarın cəzası daha da ağır olacaq; Anthropic isə trilyon dollarlıq dəyəri ilə möhtəşəm IPO-ya hazırlaşır. Bu iki böyük suala cavab bazar qapısındadır və onlar qlobal kapitalın süni intellektə inamının davam edib-etməyəcəyini birbaşa təyin edəcək.
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
