Philadelphia Yarımkeçirici İndeksi yenidən kəskin artdı, rekord 18 gün ardıcıl yüksəldi, bir yazıda nə qədər çox alındığını başa düşün

Cümə günü, Intel-in gözləniləndən yaxşı maliyyə hesabatı SOX (Philadelphia yarımkeçirici indeksi) bir gün ərzində 4.3%-dən çox yüksəlməsinə səbəb oldu, bu da artıq həddindən artıq sürətli olan trendə daha da təkan verdi.Bununla, SOX ardıcıl olaraq 18 ticarət günündə yüksəlir və vertikal bir tempdə qalxır.

Lakin Zerohedge adlı maliyyə bloqun analizi qeyd edir ki, ABŞ yarımkeçirici sektorunun bu kəskin artımında daxili liderlik dağılır, hazırkı yüksəliş ikinci dərəcəli AI ərzakları və yüksək beta aksiyaları tərəfindən idarə olunur, MAG7 (texnologiya nəhənglərinin yeddiliyi) son günlərdə əsasən sabit qalır, Nvidia da geridədir. Bu, trendin son dövrünün təsviridir:

"Generallar" liderlik etməyi dayandırdıqlarında və bazar hər şeyə hücum etdikdə, ticarət adətən genişlənmə deyil, tükənmə mərhələsinə yaxınlaşır. Yuxarıda sıxılma üçün yer var, lakin struktur dəyişir. Bu, yaxşı ticarətlərin sıx bir ticarətə çevrildiyi məqamdır. Sıxılma pis xəbərlə yox, sıxılacaq heç kim qalmadığında sona çatır.

Hazırda SOX-un bu “meltdown” tipli yüksəlişi epik səviyyəyə çatıb, qiymət 200 günlük ortalamadan çox uzaqda və indi keçən yaydan bəri formalaşan əsas yuxarı trend xəttinə yaxınlaşır. Zerohedge qeyd edir ki, son artım artıq parabolik trendlə gedir, və bu tipli tendensiyanın nadir hallarda yaxşı finalı olur.

SOX 18 ticarət günü ardıcıl yüksəlib, bu müddətdə bazar dəyəri ən azı 2.4 trilyon dollar artıb, bir neçə aksiyada tarixi artım görülüb (CRDO +95%, MXL +92%, ALAB +78%, MRVL +65%, SITM +60%, ON/AMD +50%). Goldman Sachs analitiklərinə görə, bazarın diqqəti artıq geosiyasətdən AI və token iqtisadiyyatına çevrilib, indi isə əsas maliyyə hesabatlar gəlmək üzrədir (STX, WDC, AMD). Tələblər getdikcə yüksəlsə də, mövcud bazar trendində maliyyə hesabatları gözlənilənə uyğun olmasa belə, alınacaq – əsas şərt, uzunmüddətli struktur buqa trendinin qorunmasıdır.

Bu gün SOX həddindən artıq alınıb: yarımkeçirici sektorun 200 günlük ortalamadan uzaqlığı 2000-ci ilin iyunundan bəri ən yüksəkdir. Zerohedge qeyd edir: bu, Delta ardınca qaçmağı dayandırıb, convexity (qabarıqlıq) düşünməyə başlamaq vaxtıdır. Yəni, indi riskləri qorumaq üçün delta trendini tərk edib, convexity yanaşmasını seçməlisiniz – məhdud xərclə asimmetrik yaşayış imkanını təmin edin.

Baxmayaraq ki, cümə günü artım oldu, cümə axşamı günü AIQ (AI mövzu ETF) “meltdown” tipli yüksəlişdən bəri ən böyük bir günlük düşüşə imza atdı. Analiz göstərir ki, əgər bu saxta breakoutdırsa, bazarın aşağı səviyyədə olan trendinin "güzgü refleksi" ola bilər – o zaman aşırı satış sonrakı sıxılma tipli rally ilə cəzalandırıldı. İndi yüksək səviyyədə “long” riskləri də oxşardı; əgər trend geriyə döner, nəticə eyni ola bilər. 200 günlük ortalama daha aşağıda yerləşir və breakout dalğasında uzun müddətli alım etmək, maliyyə baxımından qazanc gətirməyəcək.

Bazar sentimenti bullish olsa da, MAG7 son bir neçə ticarət günündə passivdir. Hazırkı ticarət qiymətimiz 6 ticarət gün əvvəlki səviyyə ilə eynidir. MAG7 hələ də böyük volatil intervalda sıkışıb. Keçən ilin sentyabrından bəri intervalın yüksəkində “long” etmək yanlış addım idi. Bu dəfə fərqli olacaqmı?

İlin əvvəlindən və son aşağı nöqtədən bəri Russell 2000 Nasdaq 100-ü aşırı dərəcədə qabaqlayıb. Keyfiyyətsiz aksiyaların alınması fenomeni geniş şəkildə müşahidə edilir. Bu sağlam bazar genişlənməsidir, yoxsa dövrün sonuna xəbərdarlıq siqnalı?

Russell 2000 texnologiya aksiyalarının yüksəlişi ekstremal səviyyəyə çatıb. RSI-nin dönüşü keçən dəfəki həddindən artıq alım səviyyəsi ilə oxşar bir vəziyyət yaradır, lakin bu dəfə aşağıdan bəri yüksəliş daha agresiv olub, hadisəni daha gərgin və potensial olaraq daha fraqil edir.

Bu ay Nvidia SOX-u təxminən 18 faiz bəndi geri qalır (Nvidia +15%, SOX +33%), son 20 ildə ən böyük aylıq fərqlərdən biri, Goldman Sachs-a görə, tarixdə üçüncü böyük aylıq geri qalma. Qalan aksiyalarda sıxılma varkən, Nvidia-nın geridə qalması təsdiq deyil... xəbərdarlıqdır.

Keçən həftənin əvvəlində, bazar artmağa davam etsə də, volatillik güclü şəkildə qalxmağa başladı, "spot yüksəlir, volatillik də yüksəlir" tendensiyası davam edir. Yüksək volatillik bir problem yaradır: VIX və VXN bu səviyyədə olduğu, bazar isə tarixi maksimalara yaxınlaşdığı halda, hedcinq xərcləri yüksəkdir, investorlar tədbir görməməyə üstünlük verirlər və nəticədə risksiz qalırlar.

Zerohedge yekun olaraq qeyd edir: bu, artıq saf AI buqa bazarı deyil, likvidlik yönümlü AI-dən istifadə edən bir chase oyunudur – qiymət nə qədər yüksəldikcə, məcburi alımlar o qədər çox olur, lakin liderlik strukturunda çatlar yaranır, risklər səthi altında səssizcə toplanır.