Avro: TACO ab-havasında həddindən artıq ucuzlaşmadan sonra sıçrayış

Morning FX

28 fevralda müharibə başlayandan bəri EURUSD 1.18 səviyyəsindən enərək ən aşağı qiyməti 1.14-ə yaxın oldu, lakin son iki gündə, TACO hissiyatı ilə yenidən 1.16 civarına yüksəldi.

Birinci, yenidən bir duman bombasıdır?

Bu həftə başlayandan risk hissiyyatı bir az azaldı. Amerika tərəfi 26-27 martda İslamabadda tərəflərin görüşməsini təşviq edir, ilk məqsəd bir aylıq atəşkəs əldə etmək, sonra Amerika tərəfinin “15 maddəli sülh planı” üzrə danışıqları aparmaqdır. Hazırda danışıqlar İranın son cavabını gözləyir, İran isə rəsmi danışıqlara başlanıldığını təkzib edir.

Sonrakı prosesdə, bu dəfə “duman bombası” olma ehtimalı daha yüksəkdir, çünki tərəflərin tələbləri köklü olaraq ziddiyyətlidir və razılığının əldə olunması çox çətindir. Görüş olsa belə, çox güman ki, bu sınaq məqsədli olacaq; əgər uğursuz olsa, qarşıdurma artacaq, neftin və təhlükəsizlik aktivlərinin qiymətində dalğalanmalar olacaq; əgər qısa müddətli atəşkəs əldə olunsa, bu yalnız taktiki istirahət olar, əsas ziddiyyətləri həll etmək mümkün olmayacaq.

• Amerika tərəfinin əsas tələbi: İran üzərindən bütün sanksiyaların ləğv edilməsi və mülki nüvə layihələrinin dəstəklənməsi müqabilində, İranın tam nüvə imkanlarından imtina etməsi, ballistik raketlərin məhdudlaşdırılması, bölgədəki silahlı qrupların dəstəklənməsinin dayandırılması və Hörmüz boğazının açılması tələb olunur.

• İranın əsas tələbi: Amerika hərbi qüvvələrinin tamamilə çəkilməsi, müharibədən gələn bütün itkilərin tam ödənilməsi, bütün sanksiyaların ləğv edilməsi və daxili işlərə qarışmama zəmanəti tələb olunur, həmçinin əsas təhlükəsizlik maraqlarında güzəşt etməkdən imtina edir.

İkinci, Avronun qısamüddətli trend analizi

2022-ci il Rusiya-Ukrayna müharibəsi dövründə avronun performansını bugünkü vəziyyətlə müqayisə etsək, görünür bu sadəcə həddindən artıq düşmə sonrası kiçik bir geri sıçrayışdır.

Qısamüddətli perspektivdə, ən vacibi enerji qiymətləridir. Neft və təbii qazın qiymətinin artması avro üçün mənfi təsir yaradır.

Avrozonanın ən son PMI göstərilən məlumatlara görə, mart ayında avrozonanın PMI göstəricisi fevralda 51.9-dan 50.5-ə endi. Fransada birləşmiş PMI 49.9-dan 48.3-ə, Almaniyada isə 53.2-dən 51.9-a endi.

Avropa və Amerika Citi Economic Surprise Index (aşağıdakı qara xətt) də ötən ilin martından bəri yeni minimuma enib və avro üçün mənfi təsir yaradır.

Bazarda hissiyat baxımından, EURUSD RR 2025-ci ilin əvvəllindən bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb, bu da bazarda avro ilə bağlı bədbinliyinin yüksək olduğunu göstərir. CFTC mövqelərində avro uzun mövqeləri kəskin şəkildə azalıb, qısa mövqeləri artıb və hazırda mövqelər demək olar ki, neytraldır.
Texniki baxımdan, EURUSD MACD qızıl xaça dönüb, 21 günlük ortalama xətt olan 1.16-nın üzərindədir, lakin yuxarıda 100 günlük və 200 günlük ortalama xətt olan 1.1680 civarında güclü müqavimət var.

Üçüncü, qısa yekun

1. Risk hissiyyatı müvəqqəti olaraq azalsa da, Amerika və İran arasında əsas mövqe toqquşması davam edir, danışıqların uğursuz olma ehtimalı yüksəkdir.
2. 2022-ci ildə Rusiya-Ukrayna müharibəsi dövründə avronun performansı ilə müqayisədə, indiki halda avro, ehtimal ki, həddindən artıq enişdən sonra kiçik bir sıçrayışdır, əsas faktorlar avro üçün hələ də bədbindir.
3. Qısamüddətli perspektivdə, gözlənilir ki, yuanın performansı avrodan üstün olacaq və 8.0 səviyyəsinə yaxın EURCNY-yə qısa mövqe tutmaq yaxşı rentabellik variantıdır.