Morgan Stanley dolların bahalaşmasının artım riskləri fonunda tələ ola biləcəyi barədə xəbərdarlıq edir
Xülasə:
- Dollar İran münaqişəsi başladıqdan sonra ~2% artıb
- Artım təhlükəsiz sığınacaq tələbatı və enerji dinamikası ilə bağlıdır
- Morgan Stanley xəbərdarlıq edir ki, bu yüksəliş “bull trap” ola bilər
- Bazarlar böyümə üçün mənfi təsiri az qiymətləndirir
- Fed bu il iki dəfə faiz dərəcəsini endirəcəyi gözlənilir
- ECB enerji qaynaqlı inflyasiyaya qarşı faiz artırımı edə bilər
- Faiz fərqinin daralması USD üçün əks külək kimi nəzərdə tutulur
- Böyümə zəifləyərsə, dollar üçün enmə riski var
Morgan Stanley xəbərdarlıq edib ki, ABŞ dollarının son vaxtlar sürətli artımı uzun sürməyə bilər və mövcud güc “bull trap” olaraq başa çatacağı ehtimalı var, çünki əsas makro dinamikalar dolların əleyhinə dəyişir.
Dollar İran münaqişəsinin başladığı vaxtdan bəri təqribən 2% möhkəmlənib, bu artım təhlükəsiz sığınacaq tələbatı və daha yüksək enerji qiymətləri ilə dəstəklənir. Bu hərəkət eyni zamanda euro və yen kimi əsas valyutaların zəifləməsi ilə üst-üstə düşüb, çünki bazarlar artan geosiyasi risklər fonunda likvidlik və nisbi sabitlik axtarıb.
Amma Morgan Stanley strategləri bu yüksəlişin davamlı olmayacağını iddia edirlər. Onlar hesab edir ki, bazarlar münaqişənin qlobal böyüməyə mənfi təsirini az qiymətləndirirlər və bu təsir nəticədə ABŞ iqtisadiyyatına daha ağır yük gətirə bilər.
Bankın bu fikrinin əsas səbəbi, pul siyasəti fərqinin gözlənilən dəyişməsidir. Morgan Stanley gözləyir ki, Federal Reserve bu il iki dəfə faiz endirəcək, çünki böyümə zəifləyir, bu isə Avropa Mərkəzi Bankı-nın artan enerji xərcləri nəticəsində inflyasiyaya qarşı siyasəti sıxlaşdırmasına dair gözləntilərlə ziddiyyət təşkil edir.
Faiz fərqinin daralması, tarixən valyuta trendlərinin əsas hərəkətverici qüvvəsi olaraq, dollar üçün əks külək kimi nəzərdə tutulur. Gəlir üstünlüyü azalanda, ABŞ aktivlərini tutmaq üçün nisbi cazibə də zəifləyə bilər, xüsusilə böyümə ilə bağlı narahatlıqlar bazar hissiyatında üstünlük təşkil etməyə başlasa.
Bank bu son qiymət hərəkətini klassik “bull trap” kimi təsvir edir, yəni ilkin qazanc investorları cəlb edir, lakin sonra əsas fundamentallar bərpa olunanda trend tərsinə dönür.
Bazarlar bu fikrin təsdiqini gələn iqtisadi məlumatlar və mərkəzi bankın siqnalları vasitəsilə yaxından izləyəcək. Əgər böyümə riskləri reallaşsa və siyasət gözləntiləri uyğun şəkildə dəyişsə, dollar davam edən geosiyasi qeyri-müəyyənlik fonunda yenidən enmə təzyiqi ilə üzləşə bilər.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Nvidia maliyyə hesabatı, Anthropic trilyonlu IPO ardıcıl gəlir! AI ticarəti üçün daha böyük sınaq gələn həftədir.
Huang Renxun-un istefasının təsirləri hələ də keçməyib, gələn həftə süni intellekt sahəsi iki böyük sınaqla qarşılaşacaq: Nvidia-nın "Huang-dan sonrakı dövr"də ilk maliyyə hesabatı — əgər nəticələr gözləntilərdən aşağı olsa, bazarın cəzası daha da ağır olacaq; Anthropic isə trilyon dollarlıq dəyəri ilə möhtəşəm IPO-ya hazırlaşır. Bu iki böyük suala cavab bazar qapısındadır və onlar qlobal kapitalın süni intellektə inamının davam edib-etməyəcəyini birbaşa təyin edəcək.
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
