2025-ci ilin oktyabrında kriptovalyuta bazarlarında dramatik bir eniş baş verdi, lakin analitik Benjamin Cowen-in fikrincə, bu düzəliş tək bir hadisə ilə yaranmayıb. Into The Cryptoverse şirkətinin CEO-su və 2019-cu ildən bəri kripto tədqiqatında tanınmış sima olan Cowen, illərdir səth altında yatan dərin struktur təzyiqlərin nəhayət bir yerə toplandığını bildirir. O, davamlı olaraq qlobal likvidliyin sıx olmasını, bazarın daralmasını və cari Bitcoin dövrünün yetkinlik mərhələsini vurğulayır—bütün bu amillər birlikdə bazarda illərdir mövcud olan zəiflikləri sürətlə üzə çıxardı.
Sıx Likvidliyin Kriptovalyuta Bazarlarına Təsiri
Şirkətinin Likvidlik Riskinin Ölçülməsi Alətinə əsaslanan Cowen izah edir ki, 2020–2021-ci illərin asan pul dövrü bir neçə il davam edən sərt maliyyə şərtləri ilə əvəz olunub. Qeyd etmək lazımdır ki, 2024 və 2025-ci illərdə müşahidə olunan bazar canlanması, əvvəlki yüksəlişlərdəki əlverişli mühitdən fərqli olaraq, məhz bu məhdudlaşdırıcı şəraitdə baş verib.
Bir zamanlar bol likvidlik kriptovalyuta aktivləri üzrə genişmiqyaslı artımlara təkan verirdisə, son dövrlərdə kapital axını yalnız bir neçə tokenə cəmləşib. Cowen indiki bazar şəraitini 2018 və 2019-cu illərlə müqayisə edir—həmin vaxt da likvidlik vaxtından əvvəl sıxılmışdı və Bitcoin zirvəyə çatmışdı, baxmayaraq ki, pul siyasətləri hələ də məhdudlaşdırıcı idi. O vurğulayır ki, kapital çatışmazlığı modeli o vaxt bazarın davamlılığını sınağa çəkmişdi və indi də belədir.
Bu dövrlərdə qlobal xalis likvidlikdə oxşar tendensiyalar müşahidə olunub. Bitcoin bu şəraitdə dəyərini saxladı və hətta bir qədər artdı; lakin altcoin-lər bu prosesə qoşula bilmədilər, çünki sektor üzrə genişmiqyaslı artımlar davam edən maliyyə məhdudiyyətləri səbəbindən baş vermədi.
Azalan İştirak və Daxili Bazar Zəifliyi
Cowen, ilk 100 kriptovalyutanı izləyən Advance Decline Index-ə diqqət çəkir və bunun 2021-ci ildən bəri davamlı eniş trayektoriyasında olduğunu vurğulayır. Bu isə son qiymət artımlarının bazarın yüksəlişində iştirak edən kriptovalyutaların sayının azalması ilə baş verdiyini göstərir.
2017 və 2021-ci illərin artım dövrlərində çox yüksək olan sosial media müzakirələri və pərakəndə iştirak, son dövrdə nəzərəçarpacaq dərəcədə zəif qalıb. Müşahidəçilər qeyd edirlər ki, fərdi investorların iştirakı əvvəlki zirvələrdən xeyli geri qalıb və bu, Bitcoin xaricindəki zəif nəticələrə səbəb olub.
Likvidlik sıx olaraq qalır və yeni tələbat azdır, investorlar əsasən Bitcoini üstün tutublar və bu, onun dominantlığını daha da artırıb. Altcoin-lər isə əhəmiyyətli irəliləyiş əldə etməkdə çətinlik çəkiblər. Bitcoin oktyabrda zirvəyə çatdıqda isə bu cəmlənmə effekti azalıb, bazar zəiflikləri üzə çıxıb və bir çox altcoin kəskin enişlə üzləşib. Cowen hesab edir ki, bu eniş nəticəsində yeni zəifliklər yaranmayıb, sadəcə illər ərzində səssizcə toplanan risklər açıq şəkildə görünməyə başlayıb.
Sentiment Tarixi Minimumlara Enir
2026-cı ilin fevralına qədər kriptovalyuta iştirakçıları arasında bazar əhval-ruhiyyəsi tarixi minimumlara çatdı. Rəqəmsal aktivlər üzrə ixtisaslaşan Matrixport maliyyə xidmətləri şirkətinin analitiklərinə görə, uzun müddətli satış təzyiqi yaxın aylarda davamlı dibi formalaşdırmaq üçün zəmin yarada bilər.
