USD: Yo-yo kimi qalxıb-enir

Səhər FX

Bu həftə valyuta bazarında ən çox hiss edilən hökumət iradəsi ilə bazar məntiqi arasında olan qarşıdurmadır, xüsusilə fərqli hökumətlər arasında iradə fərqləri olduqda, hətta eyni hökumət daxilində də fikir ayrılıqları olduqda vəziyyət daha maraqlı olur.

1. Ağ Ev vs Avropa Mərkəzi Bankı: Hansı tərəf daha güclü təsirə malikdir?

Bazar ertəsi gecə ABŞ dollar indeksi ardıcıl enişlə 96 həddinə yaxınlaşdı, EURUSD 1.19 səviyyəsini keçərək sürətlə yüksəldi, bu dövrdə xüsusi bir xəbər yox idi, görünür, daha çox axının təsiri idi. Lakin dünən gecə, ABŞ bazarı yeni bağlanmış, Asiya bazarı isə hələ açılmamışdı, yəni gün ərzində likvidliyin ən zəif olduğu vaxtda, Tramp belə bir bəyanat verdi, sadə desək, o, zəif dolların onu narahat etmədiyini, zəif dolların ədalətli olduğunu düşünür.

Trampın bəyanatı və zəif likvidlik dollar indeksinin 95.56-ya qədər sürətlə düşməsinə səbəb oldu, bu, 2022-ci ilin mart ayından bəri ən aşağı səviyyədir, EURUSD isə gün ərzində 1.20-ni keçərək bir anda 1.2074-ə qədər yüksəldi, bu da 2021-ci ilin iyul ayından bəri ən yüksək səviyyədir.

Dollar indeksi 96 həddində dayanmadan enərkən, mən düşünürdüm ki, EURUSD 1.23-1.25 səviyyəsinə doğru gedəcək. Amma Avropalılar səhər oyandıqda, ilk işləri bəyanat vermək oldu və güclü avro barədə xəbərdarlıq etdilər. Son zamanlar Avropa İttifaqı Trampa heç güzəşt etmir, indi hətta valyuta məzənnəsində də qarşı çıxırlar. Avropa Mərkəzi Bankı rəsmilərinin açıqlamaları ilə EURUSD yenidən 1.2 səviyyəsindən aşağı enib, dollar indeksi isə 96-nın üzərinə qayıtdı.

Lakin Standard Chartered də qeyd etdi ki, bu açıqlamanın konteksti də diqqətəlayiqdir, Kocher bildirib ki, EURUSD-nin son artımı hələ də mülayim səviyyədədir və hələlik siyasət tədbirinin görülməsi üçün əsas yoxdur, əgər gələcəkdə artım inflyasiya proqnozlarını azaldacaq qədər nəzərəçarpacaq olarsa, Avropa Mərkəzi Bankı tədbir görə bilər, buna görə də bəlkə də yalnız 1.25~1.30 səviyyəsinə çatanda həqiqi siyasət reaksiyası baş verəcək.

Elə bilirdiniz ki, bununla bitdi? Dünən gecə ABŞ bazarı açıldıqda, Besent açıq bəyanat verdi ki, "ABŞ həmişə güclü dollar siyasətinə sadiqdir", "ABŞ hazırda USDJPY məzənnəsinə müdaxilə etməyəcək", USDJPY bir anda 100 bəndə yaxın sıçrayış etdi, dollar indeksi isə sadəcə 30 bəndə yaxın yüksəldi. Görəsən, Besent bəyanat verməzdən əvvəl Tramp ilə razılaşmamışdı? Məncə, o, bazarın həddindən artıq aqressiv olduğu bir vaxtda vəziyyəti bir qədər yumşaltmaq istəyirdi, meyillilik nəzarəti metodu.

2. FOMC: Əvvəl şahin, sonra göyərçin, dəqiq idarəetmə

ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi gözlənildiyi kimi faiz dərəcələrinə toxunmadı, bu dəfə FOMC-də çox diqqətəlayiq məqam olmadı, əvvəlcə bəyanatda qeyd olundu ki, iqtisadiyyat "sabit" templə genişlənir və məşğulluq risklərinin artdığı ifadəsi silindi; sonradan Powell mətbuat konfransında "inflyasiya artımı riski və məşğulluq azalma riski hər ikisi azalıb" dedi, bir qədər göyərçin ton verdi. Dollar indeksi əvvəl yüksəldi, sonra eniş etdi, ümumi dəyişiklik böyük olmadı, dollar faizləri cüzi dalğalandı.

Şəkil  Bazar Federal Ehtiyat Sisteminin növbəti faiz endirimini iyun-iyulda qiymətləndirir

3. Sonrakı baxışlar

Dünən Ağ Ev hökumətindən gələn ardıcıl bəyanatlara əsaslanaraq, mən düşünürəm ki, Trampın qoyduğu orta müddətli istiqamət ən azı dolların zəifləməsinə doğru gedir, həmçinin dollar indeksi aylıq qrafikində texniki göstəricilər də bu istiqaməti təsdiqləyir, sadəcə sürət çox aqressiv olmayacaq. Ticarət strategiyasında isə sağ tərəfdə DXY-nin ardınca satışdan sol tərəfdə yüksəklikdə satışa keçməliyik, əsas üstünlüyü isə hələ də EURUSD və USDCNY təşkil edir.

Şəkil  Dollar indeksinin aylıq qrafikində səviyyənin qırılması ehtimalı var