貝森特與美聯儲高官交鋒：通脹源於能源衝擊還是需求過熱，美聯儲升息路徑爭論升溫

美國財政部長與芝加哥聯儲主席就當前通脹根源公開交鋒，折射出華盛頓與美聯儲之間日益加深的政策分歧，並為美聯儲12月議息會議蒙上更多不確定性。

美財政部長Scott Bessent（貝森特）週五接受CNBC訪問時呼籲美聯儲不應因伊朗戰爭引發的「能源供應衝擊」而激進加息。

芝加哥聯儲主席Austan Goolsbee（古爾斯比）隨即在同一節目中予以回應，指出通脹已蔓延至服務業、醫療等與油價關聯度低的領域，並受到AI數據中心建設帶動的強勁需求推升，遠非能源價格上漲所能解釋。

Goolsbee明確表示，美聯儲「還有大量工作要做」以重建政策公信力。

近期強於預期的就業與通脹數據進一步強化了美聯儲繼續加息的理由，部分官員甚至開始討論在12月8日至9日的會議上採取超常規的50個基點加息幅度。

Bessent在CNBC訪問中將當前通脹歸因於伊朗戰爭引發的油價上漲，並對美聯儲的政策立場提出批評。

他表示，美國整體經濟基本面依然強勁，目前的通脹數據本質上是「噪音」，美聯儲不應以此為由大幅加息。

「美聯儲本應著眼未來，而非盯著後視鏡，」Bessent說。他還提及美聯儲去年的降息舉措，認為在能源供應衝擊下急劇逆轉政策方向「並不是我在美聯儲時會做的事」。

他同時表示，自己並非要直接干預美聯儲決策，而是希望其「保持開放心態」。

這一表態與特朗普政府的整體口徑一致——政府官員普遍強調通脹的油價驅動屬性，對美聯儲的應對方式持批評立場。

Goolsbee對財政部長的判斷表示尊重，但明確提出了不同看法。

他指出，通脹的持續性和廣泛性已超出能源和關稅衝擊所能解釋的範圍——服務業通脹、醫療費用上漲，以及AI數據中心建設帶動的需求過熱，均成為推高物價的獨立因素。

「關稅通脹和油價衝擊本應在現在消退，但它們並沒有，」Goolsbee說，「如果需求過熱並正在助推通脹，那才是更令人擔憂的情況。」他強調，服務業通脹「無論油價如何變化都不會消失」。

在通脹回歸2%目標的問題上，Goolsbee直言：「我目前的判斷是，我們尚未走在正確的軌道上，必須正視這一現實。」他表示，即將發布的通脹數據將是判斷美聯儲是否需要加快加息節奏的關鍵依據。

儘管特朗普政府將通脹主要歸咎於油價，但據路透報導，相關研究正在揭示油價對美國經濟影響的另一面。

由於美國已成為能源淨出口國，全球油價上漲不僅帶來供給側成本壓力，還會通過企業利潤提升和工資增長等渠道向經濟體內部傳導，形成獨立於供應因素之外的需求側通脹動力。

這意味著，美聯儲難以像處理純粹的供給衝擊那樣，簡單地「穿越」當前通脹。

美聯儲官員在伊朗戰爭初期曾考慮對供給驅動的通脹採取觀望態度，但隨著通脹持續高於目標，支持加息的立場逐漸佔據上風。

近期數據正在推動市場對更激進加息路徑的預期。強於預期的就業和通脹報告令部分美聯儲官員開始討論在12月8日至9日會議上加息50個基點的可能性，而非通常的25個基點。

Goolsbee雖未明確承諾加息，但措辭顯示政策立場趨緊。「我們已連續數月看到通脹廣泛化的不良信號，」他說，「在與油價和關稅無關的類別中，進展依然停滯，部分甚至在惡化。」

此番政府官員與美聯儲之間的公開分歧，將使外界對美聯儲政策獨立性的關注度持續提升，12月議息會議前的通脹及就業數據走勢，料將成為市場聚焦的核心變量。