摩根大通Q3持倉：大舉加倉英偉達(NVDA.US)、AI算力巨頭仍是「壓艙石」，半導體硬體股遭系統性減持

智通財經APP獲悉，智通財經APP獲悉，根據美國證券交易委員會(SEC)披露，摩根大通(JPM.US) 公布了截至2026年9月30日第三季度的持倉報告(13F)。

數據顯示，該季度摩根大通13F申報持倉總市值約1.84萬億美元，上季度約1.81萬億美元，環比增長1.66%。該季度新增標的1067只，清倉標的559只；加倉標的3774只，減持標的2712只；前十大標的持倉比例為27.89%，前十大持倉時間為30個季度。

在前五大重倉中，AI 訓練與推理晶片龍頭英偉達(NVDA.US)名列第一，持倉約4.62億股，持倉市值約1050.08億美元，佔投資組合比例為5.70%，持倉數量較上季度增加2.84%。

企業軟體與雲端計算巨頭微軟(MSFT.US)名列第二，持倉約1.58億股，持倉市值約804.02億美元，佔投資組合比例為4.36%，持倉數量較上季度增加16.87%，組合權重由2.76%升至4.36%，為前十大中提升幅度最大的一檔。

消費電子與自研晶片巨頭蘋果(AAPL.US)名列第三，持倉約2.25億股，持倉市值約740.16億美元，佔投資組合比例為4.02%，持倉數量較上季度減少1.78%。儘管股數減少1.78%，其組合權重仍由3.57%上升至4.02%，反映權重還受個股價格及組合總市值變化的共同影響。

搜尋廣告與雲計算巨頭谷歌-C(GOOG.US)名列第四，持倉約1.38億股，持倉市值約465.75億美元，佔投資組合比例為2.53%，持倉數量較上季度增加0.17%。雖然組合權重由2.68%降至2.53%，持股數量實際上略有增加，顯示其仍保留該筆投資，而非因權重下降而減持。

電商與雲計算巨頭亞馬遜(AMZN.US)名列第五，持倉約1.79億股，持倉市值約442.58億美元，佔投資組合比例為2.40%，持倉數量較上季度增加6.81%。

排名第六至十的其他重倉股為：標普500指數ETF(SPY.US)、Meta(META.US)、博通(AVGO.US)、谷歌-A(GOOGL.US)以及美光(MU.US)。

其中，博通與谷歌-A的持股數量分別增加0.09%與2.39%，組合權重則由1.96%與1.80%分別降至1.83%與1.74%；美光持股數量減少13.17%，權重由1.64%降至1.30%，方向一致。

從持倉比例變化來看，前五大買入標的分別是：微軟(MSFT.US)、英偉達(NVDA.US)、Meta(META.US)、SPDR黃金ETF(GLD.US)、Palantir(PLTR.US)。

前五大賣出標的分別是：美光(MU.US)、iShares標普500ETF(IVV.US)、西部資料(WDC.US)、特斯拉(TSLA.US)、Vanguard標普500ETF(VOO.US)。

總的來看，小摩三季度半導體持倉變動這一季被切成兩半：週期屬性強的一端被系統性減掉，算力核心一端幾乎原封不動。儲存鏈上，美光(MU.US)、西部資料(WDC.US)、閃迪(SNDK.US)均被減倉；設備與材料同步收縮，應用材料(AMAT.US)、康寧(GLW.US)、Ciena(CIEN.US)同樣被減持；代工與類比環節也沒躲過——台積電(TSM.US)、德州儀器(TXN.US)、亞德諾(ADI.US)。對照另一端，英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)等核心AI算力巨頭獲加倉。

消費板塊的動作可以概括為「減零售、減可選」：沃爾瑪(WMT.US)、麥當勞(MCD.US)、勞氏(LOW.US)、特斯拉(TSLA.US)與迪士尼(DIS.US)均被減持。醫療保健看起來是整體減配，實際是一次標的替換：聯合健康(UNH.US)、艾伯維(ABBV.US)、默沙東(MRK.US)被減倉。騰出的倉位轉投確定性更高的龍頭：強生(JNJ.US)、禮來(LLY.US)獲加倉。減掉的是政策定價風險與專利懸崖，換進的是現金流與管線更可預測的兩家。