婚外情風波下、英偉達股價重挫，「大空頭」：短期或是「絕佳交易」但長期仍看空

Nvidia深陷CEO婚外情醜聞，股價持續承壓，市值蒸發規模已超越Meta整體市值。因做空Nvidia而廣為人知的投資人Michael Burry表示，短期內市場或將視此為一次「絕佳交易機會」，但他本人並不打算買入持有，且對Nvidia的長期前景依然持悲觀態度。

Nvidia CEO黃仁勳（Jensen Huang）——在一封上週日（11月8日）發給員工的內部郵件中坦承婚外情屬實。消息曝光後，Nvidia股價截至週二收盤已累計下跌近10%。疊加此前市場對AI過度投資的擔憂，以及上週民主黨贏得眾參兩院控制權後外界對更嚴格監管的預期，Nvidia股價已較10月6日約243美元的歷史高點累計下挫逾30%。

據Business Insider週三（11月11日）報導，Burry在週二發佈於Substack的貼文中寫道，他對「市場如此迅速地轉向」感到「有些震驚」。他表示，若非本身已持有看空立場，他或許會以逆向投資者的心態感到「有些興奮」，因為他懷疑「這場醜聞不會對公司的經濟基本面造成重大衝擊」。然而，他同時警告，此次風波可能加速Nvidia競爭優勢的消退，並為監管機構介入提供契機。

Burry：醜聞或引發監管介入，競爭優勢或加速消退

Burry在貼文中指出，此次風波的真正風險並不在於醜聞本身對業務的直接衝擊，而在於其可能引發的連鎖反應。他警告稱，這場爭議存在「危險」，可能促使美國政府加強對Nvidia晶片的出口管控，並對公司商業行為展開調查。

Burry將Nvidia對其他AI參與者的投資行為及相關要求形容為「黑手黨式行為」，並表示，若執法機構「停止忽視、開始調查」，將會發現大量值得質疑之處。他認為，上述風險可能導致Nvidia的競爭優勢在未來五年內比他此前預期的更快收窄。

儘管Burry承認市場情緒的急劇轉變可能在短期內催生反彈機會，但他明確表示自己不會參與。他寫道，他並不「心動」於在此時買入並持有Nvidia股票，但「可以想像，整個市場很快就會認為這是一筆相當不錯的交易」。

他同時預判，Nvidia的主導市場地位將與「仍處於高位的估值倍數」之間形成激烈博弈，而這些估值倍數依託於「居高不下的利潤率」。

Burry做空Nvidia已久，長期看空邏輯未變

此次表態並非Burry首次公開看空Nvidia。他在10月11日的貼文中披露，已做空VanEck半導體ETF，並指出Nvidia在該基金中的權重接近20%。在9月28日的貼文中，他表示已將對Nvidia的直接空頭頭寸替換為行權價在100美元中段、明年9月到期的看跌期權，以獲取更高槓桿。

Burry在今年1月曾解釋其做空Nvidia的邏輯：Nvidia是對AI繁榮持負面看法者的「最純粹標的」，因為該公司「完全依賴超大規模雲服務商的資本支出」。他多次警告AI熱潮將以不良結局收場，並列舉了激進的會計處理、循環融資、隱性債務、晶片與資料中心的過度投資及快速折舊，以及過高的股權激勵等多項風險信號。

Burry以在2000年代中期逆向做空美國房地產泡沫而聲名大噪，這一經歷被寫入書籍並改編為電影《大空頭》。約一年前，他從管理對沖基金轉型為專注於個人投資的寫作者。