AMD與OpenAI、Meta達成的晶片交易導致本季度計提10億美元費用

Max A. Cherney

路透舊金山11月4日 - 超微半導體（AMD） AMD.O 採取的策略是，向主要AI客戶OpenAI和Meta Platforms META.O 提供其未來成功的股份，以換取大規模的晶片採購承諾，此一策略正開始對其利潤產生顯著影響。

今年2月，AMD同意在五年內向Meta出售高達600億美元的AI晶片 (link)，並向這家Facebook母公司授予認股權證，若Meta達成特定里程碑，即可據此購買該晶片公司多達10%的股份。在此之前，AMD去年曾與OpenAI (link) 達成類似協議，賦予這家初創公司購買該晶片製造商約10%股權的期權。

週二，AMD表示，在截至9月26日的第三季度 (link) 中，因相關協議下的出貨量開始增加，公司計提了10.7億美元的非現金費用（相當於每股66美分），以反映這些認股權證的影響。

受惠於數據中心銷售額激增，這家晶片製造商預測2027年 (link) 的成長將快於預期，促使其股價在盤後交易中上漲8%，並帶動Intel INTC.O、Nvidia NVDA.O 及博通 AVGO.O 股價齊揚。

這些認股權證是晶片和AI雲端公司越來越普遍採用的股權激勵措施之一，旨在確保從少數AI客戶獲得大規模、長期的採購訂單，同時也凸顯了AI熱潮的循環本質——在這個循環裡，公司可以同時作為彼此的客戶、供應商與投資者。

這一策略還可能稀釋AMD股東的權益。如果認股權證完全歸屬並被行使，OpenAI和Meta僅需每股一美分即可持有這家晶片製造商的大量股份，這可能會大幅增加AMD的流通股數。認股權證的最終價值取決於行使時的AMD股價。

OpenAI的認股權證還包含AMD股價門檻條款，而Meta的認股權證則沒有。

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分析師表示，這雖然是對AMD人工智能晶片和軟體的重大信心投票，但不太可能動搖Nvidia的霸主地位，因為這家市場領頭羊仍在銷售其能產出的全部AI晶片。

「雖然我認為激勵措施確實在部分銷售中發揮了作用，但我認為更關鍵的問題是市場對Nvidia替代品有大量積壓需求，而AMD的產品現在開始在性價比方面展開競爭，」TECHnalysis Research首席分析師Bob O'Donnell表示。

AMD還與OpenAI的競爭對手Anthropic達成了晶片採購協議，但該協議包含AMD對Anthropic的投資承諾。

AMD首席財務官胡珍（Jean Hu）於週二的分析師電話會議上表示，一旦OpenAI和Meta達到行使條件（包括出貨及其他商業要求），這些認股權證將開始稀釋AMD股東權益。她表示，AMD預計將於2027年就這些條件何時能夠滿足提供更多指引。

其他人工智能晶片與基礎設施公司也與主要客戶達成了類似的股權掛勾交易。晶片初創公司Cerebras CBRS.O 向OpenAI授予了認股權證 (link)，以換取200億美元的承諾；而Marvell MRVL.O 則向Alphabet旗下的Google GOOGL.O 發行了認股權證，賦予這家搜尋巨頭購買高達122億美元股份的權利 (link)。

Qualcomm於價值600億美元的AI數據中心晶片交易中，向Amazon（(link)）提供了認股權證。

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