重發-隨著對AI債務的擔憂加劇，CoreWeave的股票和債券進一步下跌

將發稿日期從10月14日更正為10月15日

路透10月15日 - 儘管執行長保證公司擁有龐大的未完成訂單，人工智慧雲端服務公司CoreWeave（CRWV.O）的股票與債券週四仍進一步暴跌。在人工智慧建設日漸仰賴借貸的背景下，這已成為迄今為止投資者信心所遭遇最嚴重的危機之一。

該公司股價在週三暴跌逾15%後，週四盤前交易中又下跌6%，成為全球科技股暴跌行情中跌幅最大的個股之一。該公司於四月發行、2031年到期的債券，收益率飆升至超過16%，已超越通常預示財務困境的水準，讓Elon Musk在社交媒體上驚呼「天哪」。

虧損的CoreWeave揹負著約500億美元的負債，近日已成為業界日益增長疑慮的焦點——人們質疑科技行業能否維持當前的數據中心熱潮。這場熱潮不僅令新興雲服務公司背負沉重債務，甚至連Google母公司Alphabet等巨擘也面臨現金流緊俏的狀況。

這家由Nvidia支持的公司，其債務違約保險成本已攀升至約1,000個基點，這個水準代表該公司五年內違約的機率接近63%，而一年前這一機率僅約30%。

CoreWeave領軍一批被稱為「新雲端」的新興雲服務供應商，這些公司租用供應緊張且價格昂貴的Nvidia處理器來提供運算能力，以滿足科技產業激增的需求，通常依賴借貸為購買晶片的資金來源。

批評者指出，這使得此類企業容易受到人工智慧需求降溫的衝擊，而隨著下一代晶片的推出，現有晶片價值將貶損，迫使企業展開新一輪巨額支出來更換設備。

據分析師預估，CoreWeave（該公司8月將其年度資本支出預測上調40億美元，至350億至390億美元之間）今年預計實現近130億美元營收，並將虧損21.3億美元。

市場對這一建設計劃的擔憂日益加劇——預計美國科技巨頭今年將於該計畫投資超過7,000億美元——這種擔憂近日已蔓延到自2022年11月ChatGPT推出以來始終是市場最大贏家的相關股票。

作為備受關注的半導體股風向標，費城半導體指數在過去六個交易日下跌11.6%，市值蒸發超過1.6兆美元。同期間，科技股比重較高的那斯達克指數跌幅超過3%。

週四，亞洲、歐洲及美國科技股全面下挫，拖累大盤走低，市場擔憂高企而持續上升的利率可能將給該產業帶來嚴峻考驗。

CoreWeave的「新雲」領域競爭對手，如Nebius（NBIS.O）、Applied Digital（APLD.O）與Iren（IREN.O），股價跌幅均介於3.2%至5%之間。

「無限」的資本池

CoreWeave股價暴跌之際，其聯合創辦人Brannin McBee向《金融時報》表示，公司正尋求投資級評等，將為「無限」資本打開大門。

同日，研究機構Gartner表示，到2030年，約有80%的新興雲服務商可能倒閉；若AI服務商維持當前投資速度，超過3.5兆美元的AI基礎建設支出恐將面臨減值風險。

「預計到2026年，AI服務商將於AI基礎設施投入近1兆美元，2027年至2030年期間還會再追加6兆美元的投資，」Gartner分析師Will Sommer表示。

「然而，我們的研究顯示，在此期間，企業與消費者AI收入將不足以支撐所有計畫中AI資本支出的獲利回報。」

CoreWeave執行長Mike Intrator週三在一份路透看到的內部備忘錄中，反駁了這些擔憂，他告訴員工，公司未完成訂單總額足以涵蓋其債務義務，且市場有時會「誤解並做出非理性反應」。

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