根據CryptoQuant，38%山寨幣處於危險區域

加密貨幣市場持續承受重創。雖然bitcoin依然具有一定抗跌性，但山寨幣則出現大幅崩跌。而CryptoQuant的數據也毫不含糊：這次的跌勢很可能是本輪週期以來最嚴重的一次。

自FTX崩盤以來最嚴重的山寨幣修正

區塊鏈分析公司CryptoQuant發出警訊：根據最新數據，現時有38%的山寨幣接近歷史新低，這一水準自2022年11月FTX崩潰以來從未出現過。

作為提醒，當時「接近歷史新低的山寨幣比例」指標曾觸及37.8%高位。而現在這一比例已被突破，確認了本輪週期的壓力前所未見。

整體市場環境也未見改善。二月，bitcoin下跌14.85％，自十月高點下滑47.28%。「幣王」的頹勢也連帶拖累了山寨幣。投資者紛紛出逃風險資產，市場流動性緊縮。

若排除bitcoin與穩定幣，總市值自去年十月初以來持續下滑。山寨幣始終處在結構性脆弱區間，短期內未見明顯的利多催化劑。

壓力沉重的市場，仍蘊藏機會

與2022年相比，異常具有啟示意義。當時TerraUSD穩定幣崩盤，接連引發Three Arrows Capital、BlockFi、再到FTX的破產危機，重創整個產業信心。如今的衝擊雖然性質不同，但對山寨幣的殺傷力卻與當時相當，甚至有過之而無不及。

除此之外，全球地緣政治緊張也加劇了風險厭惡情緒。例如在伊朗，近期軍事打擊事件導致加密貨幣資金撤離暴增700%，正反映出國際局勢動盪下市場情緒的易變。

儘管如此，分析師強調在市場投降階段常被忽略的一個重點：

• 歷史上，山寨幣承受壓力最重的時期，往往是大幅反彈的前兆。
• 極端價格水準有機會為長期投資者創造極具吸引力的入場點。
• 然而，「篩選」成關鍵：唯有堅實項目才能在這一輪市場出清後存活。

山寨幣正經歷自FTX事件以來最大的考驗。市場似乎在去蕪存菁，只留下真正有價值的部分。對於有經驗的投資人而言，正是這類時刻，潛在良機才會顯現，只要能夠找到正確的方向。