本週對於Bitcoin與山寨幣的命運至關重要——專業機構分享其預測

加密貨幣做市商Wintermute在其最新的市場分析中表示，Bitcoin已經在窄幅區間內盤整約兩個月，美國主導的賣壓正決定市場走向。

根據Wintermute的分析，Bitcoin自一月初未能突破$97,000後，持續在$85,000-$94,000區間內交易。上週Bitcoin與Ethereum ETF出現創紀錄的資金流出，加上Coinbase溢價跌至折價水準，顯示美國投資者為淨賣方。歐洲則為邊際買方，亞洲則大致維持中立，美國成為決定市場方向的關鍵因素。

分析指出，過去兩個月加密貨幣市場一直未能找到明確方向，而同一時期黃金與白銀創下歷史新高，暗示「美元貶值」主題在這些資產中的作用更為明顯。Wintermute認為，Bitcoin的「數位黃金」敘事在壓力時刻尚未完全實現。

在波動性方面，可以觀察到明顯的停滯現象。所有期限的隱含波動率都很緊，反映市場參與度低，投資人不願為強烈的價格波動支付溢價。自一月以來，Bitcoin與Nasdaq出現部分背離，但分析指出在真正的「避險」環境下，此相關性可能迅速逆轉。尤其警告稱，若AI趨勢在財報季表現不佳，美股可能拉低加密貨幣市值。

Wintermute認為，這個已經持續60天的窄幅價格區間對Bitcoin來說並不尋常。他們表示，$85,000水準迄今為止一直是強力支撐，每次回撤都能吸引買盤，機構投資人也多在此區間內交易，而散戶則多數等待時機。分析指出，一月的上漲與ETF強勁資金流入同步，隨後ETF資金流出加速。該公司總結：「ETF決定這個市場的動能；當需求消失後，沒有方向且波動的價格走勢就變得不可避免。」

展望下週，Wintermute指出，人工智能、利率、美元走勢以及地緣政治發展將是影響市場的四大主題。雖然預計聯準會不會降息，但點陣圖與Jerome Powell的語氣將受到密切關注。若對抗通膨立場偏鷹，將推升債券殖利率與美元，對風險資產施壓。分析認為，關稅不確定性持續，將可能推動避險資產如黃金的需求，對加密貨幣短線展望不利。

另一方面，Microsoft、Meta、Tesla和Apple即將公佈的財報將至關重要，特別是它們對AI支出帶來的營收潛力所釋放的訊號。若呈現樂觀，有助於風險偏好；反之，若毛利受壓或支出縮減，則可能拖累Nasdaq，間接打擊加密貨幣市場。在美元方面，聯準會如採取支持日圓的協調行動，以及美國政府停擺風險升高的預期，都是可能削弱美元的因素。

Wintermute在總體評估中表示，只要$85,000水準維持不破，區間盤整走勢可能持續。公司認為當前格局更像是整理而非下跌，若ETF資金流正面轉變或美元明顯走弱，將成為Bitcoin有力突破$90,000-$95,000區間的關鍵催化劑。相反，若聯準會聲明轉鷹或貿易緊張加劇，則Bitcoin有可能強勢回測$85,000支撐。