現貨比特幣ETF於1月23日（美東時間）出現1.04億美元淨流出，這已是連續第五個交易日資金淨贖回；同時，現貨以太坊ETF也錄得4,174萬美元淨流出，連續四日出現資金外流，根據SoSoValue的資金流數據顯示。相同數據也顯示部分山寨幣ETF有小幅資金流入，Solana現貨產品吸引約187萬美元，XRP現貨基金則淨流入343萬美元。
這些資金流出發生在價格表現低迷的背景下：比特幣一直徘徊在8萬8千美元高位附近，於9萬美元下方窄幅震盪，投資者正在權衡宏觀信號及短期催化劑。加密貨幣市場行情顯示，1月24日BTC報價約在89,400至89,800美元之間，日內波動有限，反映ETF持有人降低曝險時市場對進一步上行態度謹慎。
以太坊近期亦推出現貨ETF，並受機構關注，當天報價約在2,950至2,960美元，日內基本持平，但對於流入與流出ETF包裝產品仍然敏感，該產品旨在簡化機構投資者進入以太坊的流程。分析師指出，來自大型、便利產品的連續多日資金流出，雖然基本面未受損，但短期內可能對交易所供應造成壓力，並影響市場情緒。
ETF輪動
市場觀察人士指出，近期ETF贖回規模值得關注。SoSoValue彙整的市場數據顯示，美國現貨比特幣ETF本週累計資金流出創下自去年11月以來最大，有交易員將這種模式解讀為投降賣壓，一旦拋售緩和後，短期內或將迎來反彈。也有人提醒，大型發行商單日集中流出更多屬於策略性再平衡，而非結構性撤出加密資產曝險。
資金流向分歧，比特幣和以太坊ETF資產流失，而Solana、XRP等小型代幣吸引小額資金流入，反映出加密投資組合內部的輪動。Solana ETF需求似乎與其生態系統成長及短線行情有關，而XRP資金流入則可能受益於近期法律及監管進展，這些因素有助於消除過去幾年的不確定性。行情板顯示，1月24日Solana交易價約在126至128美元，XRP則在1.90至1.92美元間。
交易員表示，當前市場關注重點包括美國宏觀經濟信號，尤其是即將到來的聯準會（Fed）評論，以及ETF資金流向能否穩定或反轉。如果資金持續流出，可能削弱風險偏好，令主流幣維持區間震盪；若資金回流，尤其流向大型ETF，考慮到市值前列資產流動性仍相對緊張，市場或將快速上漲。當下市場交投謹慎，投資人正觀察近期贖回是否僅為短暫波動，還是更大規模再平衡的開端。
