- Pendle 將於 1 月 20 日推出 sPENDLE，以流動質押取代 vePENDLE 鎖倉。
- 超過 80% 的 Pendle 收入將用於回購 PENDLE，並分配給 sPENDLE 持有者。
- Pendle 將轉向演算法排放模型，目標是將代幣排放量減少 30%。
Pendle 已推出 sPENDLE，一種流動質押代幣，將隨時間取代 vePENDLE。協議表示，sPENDLE 質押將於 1 月 20 日開啟，治理與獎勵將轉向更具流動性的形式。
該推出針對長期鎖倉和複雜的投票激勵措施。Pendle 表示，sPENDLE 採用 14 天提領期，並支援以 5% 手續費即時贖回。
Pendle sPENDLE 質押
Pendle 表示，sPENDLE 將成為協議的主要治理代幣及獎勵資產。此轉型將逐步淘汰 vePENDLE 作為平台的主要投票與激勵機制。根據方案，新的 vePENDLE 鎖倉將不再無限期持續。Pendle 指出，將於 1 月 29 日暫停 vePENDLE 鎖倉，並同步進行更廣泛的激勵機制更換。
協議將這次升級描述為對 vePENDLE 採用限制的回應。Pendle 表示，內部分析顯示該系統對許多用戶設下障礙。根據 Pendle，長期鎖倉加劇了這些障礙。協議指出，多年鎖倉降低資本彈性並抑制參與度。
vePENDLE 不可轉讓的結構在審查中同樣重要。Pendle 表示，這一設計限制了 DeFi（去中心化金融）的可組合性，並減少了在其他 dApps 上運用倉位的方式。
Pendle 表示，在該結構下用戶參與度一直有限。據報導，只有約 20% 的 PENDLE 供應量積極參與 vePENDLE。
收益回購提供 PENDLE 獎勵
Pendle 表示，新的設計旨在保持用戶的流動性，同時不失去獎勵資格。sPENDLE 持有者可選擇 14 天提領期退出，而非多年鎖倉。此外，Pendle 指出，持有者可選擇通過即時贖回實現更快流動性。協議將該選項的手續費設定為 5%，使 sPENDLE 比 vePENDLE 更具彈性。
Pendle 將 sPENDLE 描述為可替代、可轉讓且可組合，允許跨 DeFi 應用集成，同時維持分配資格。Pendle 表示，在調整後的模式下，協議收入扮演更重要角色。協議計劃將超過 80% 收入用於 PENDLE 回購。
Pendle 指出，這些回購將為合資格 sPENDLE 持有者提供分配。協議表示，獎勵將通過空投及與回購流程相關的手續費分配發放。Pendle 援引過去的收入表現來說明結構調整。協議表示，2025 年創造超過 3700 萬美元收入，但分配模式仍集中於部分受益者。
Pendle 表示，提款期間資格規則將有所變動。排隊提領的持有者在解質押期間將無法獲得獎勵或參與投票。
同時，Pendle 指出，只要沒有即時 PPP（Pendle Protocol Proposal）需要行動，即使持有者未參與投票，仍有資格獲得獎勵。如果 PPP 處於活躍狀態而持有者未投票，Pendle 表示該持有者將在 14 天內喪失獎勵資格。
演算法排放
Pendle 表示，將以演算法排放模型取代手動投票激勵分配。此次變革旨在更有效地為各池分配獎勵。協議表示，該模型將利用數據驅動的 KPI（關鍵績效指標）來引導激勵措施。因此，Pendle 預期分配效率提升，資本紀律更嚴格。
Pendle 表示，此次調整目標是整體代幣排放減少約 30%，同時提升激勵分配效率。現有 vePENDLE 持有者將根據計畫獲得過渡福利。Pendle 表示，他們將根據剩餘鎖倉期限獲得最高 4 倍的 sPENDLE 提升。
Pendle 表示，1 月 29 日將對 vePENDLE 持倉及鎖定期限進行快照，以用於轉換計算。協議補充說，該提升將線性衰減至 1 倍，並於兩年後到期。
根據所提供數據，隨著改革推進，市場活動上升。PENDLE 價格約為 2.07 美元，24 小時上漲 9%，現貨交易量增長超過 40% 至 9000 萬美元，未平倉合約增加近 10% 至 4500 萬美元。
Pendle 的下一個重要里程碑即將到來。sPENDLE 質押將於 1 月 20 日啟動，1 月 29 日則進行 vePENDLE 鎖倉暫停、快照及新激勵結構實施。
