MUFG指出，由於財政擔憂，日元：日本超長期國債收益率飆升27個基點

全球債券殖利率因日本市場動盪而飆升

美國國債殖利率已經上升，預計英國與德國開盤後也會出現類似漲幅，這一切都源於日本超長期國債的劇烈拋售。日本30年與40年期國債殖利率飆升了27個基點，顯示投資者信心嚴重流失。日本成長戰略大臣Minoru Kiuchi的評論並未帶來太多安撫——他淡化了財政與債券波動的聯繫，指出殖利率受多重因素影響，僅提及政府在實施所提議的銷售稅減免時會考慮財政責任，根據MUFG FX分析師Derek Halpenny的說法。

日本央行面臨壓力，日圓持續走貶

來自JSDA的最新數據揭示，過度依賴外國投資者參與日本超長期國債市場的風險。在2025年，海外投資者購買了創紀錄的13.4兆日圓、期限超過10年的日本國債，遠超信託銀行（通常代表退休基金行事）所購買的4.7兆日圓。日內劇烈的市場波動迫使許多外資投資人退出持倉，這一趨勢恐對市場信心產生長遠負面影響。如果外資參與度持續下降，類似的波動事件可能會更加頻繁。

引發此次市場動盪的主因多半來自日本政府自身，導火線是首相Takaichi確認自民黨將在選舉政見中提出針對食品的兩年期銷售稅減免。投資者質疑現有預算能否透過既有收入支持該措施，因此預期政府將增發國債以填補財政缺口。市場認為政府對穩定市場漠不關心，這種看法很可能進一步加重拋售壓力。

在這些發展下，日本銀行（BoJ）承受著愈發沉重的市場最後買家壓力。儘管BoJ正逐步減少其國債持有量——四月起每月購債規模從4,000億日圓降至2,000億日圓——但若市場波動持續，未來可能需要進一步干預。BoJ目前的策略被視為落後於市場變化，這加重了債券價格與日圓（特別是相對非美元貨幣）的下行壓力。日本國債市場若持續不穩，近期內日圓貶值將進一步加速。