美元/日圓因選舉不確定性再現而大漲——ING

美元兌日圓升勢持續，政治不確定性加劇

隨著日本可能提前舉行大選的猜測增多，美元兌日圓匯率的上升動能幾乎沒有減緩跡象。這一重新浮現的政治風險促使市場重新評估日本當局對貨幣貶值的容忍度。此外，根據ING外匯策略師Francesco Pesole表示，日本與中國之間持續的外交緊張局勢也加劇了這一狀況。

匯率干預難以改變趨勢

「本週初，我們預計美元兌日圓可能升至160。雖然對潛在干預的擔憂，可能會讓升勢在這一水平附近失去動力，但現在越來越有可能觸及這一門檻。2024年7月，日本官員曾允許該貨幣對突破160，直到接近162時才出手干預。由於日本銀行尚未採取行動，似乎他們會等到匯率超過160後才會干預。」

「從整體來看，2024年7月11日的首次干預導致美元兌日圓下跌1.8%。當時，CFTC數據顯示日圓非商業淨持倉為未平倉合約的-52%，而目前儘管現貨市場走勢顯示相反，但該比例僅有3%的淨多頭。關鍵問題在於，外匯干預是否真的能夠引發日圓的持續復甦。」

「歷史上，單靠干預很少能帶來持久的反轉。2024年初，此類行動暫時舒緩了上行壓力，但隨後美元兌日圓的下跌完全是因美國2年期利率掉期一個月內大幅下跌50個基點所帶動。當前情況似乎不太可能複製，而在提前大選可能性的壟罩下，市場對日本銀行在夏季前加息的預期依然謹慎。」