美國：12月非農就業人數與失業率不及預期——UOB Group

美國12月就業數據不及預期

美國勞工統計局（BLS）於上週五（1月9日）發布了最新的就業情況報告，顯示12月就業增長弱於預期，儘管市場本已預期溫和。根據UOB Group高級經濟學家Alvin Liew的說法，12月非農就業人數（NFP）僅增加50,000個職位，低於Bloomberg共識預期的70,000個。

就業數據令人失望，失業率下降

12月的就業數據帶來兩項明顯的失望：新增就業僅有50,000個，未達預期，同時前幾個月的數據再被下修76,000個職位。失業率由11月的4.5%小幅下降至4.4%。2025年每月平均新增就業人數已放緩至49,000人，與2024年平均的168,000人大幅下滑。

產業表現與薪資趨勢

公私部門均有就業增長，醫療、休閒及金融活動領域增幅最大。相比之下，製造業、建築業、零售業、倉儲與運輸業以及專業服務業則出現職位流失。薪資月增率為0.3%，年增率為3.8%，略高於預期，且較11月的0.2%月增及3.6%年增有所改善。

對貨幣政策的影響

12月的就業報告進一步強化了市場對未來降息的預期，儘管短期內不會立即實施。分析人士預計2026年初利率調整將暫停，這與聯準會主席Powell計劃於5月離任的時程一致，隨後在第二及第三季度將分別進行兩次降息。