XRP現貨ETF錄得創紀錄資金流入，但分析師發表看跌言論——「開發者數量不足」

XRP 交易所交易基金（ETF）展現出卓越的表現，自2025年11月推出以來，已吸引超過10億美元的投資。

然而，儘管資金流入強勁，一些分析師認為這種動能在長期內可能難以持續。

投資平台Glider聯合創辦人Brian Huang表示，開發者活動是區塊鏈生態系統成長的主要推動力。引用Andreessen Horowitz（a16z）的「開發者行為」數據，Huang指出XRP幾乎沒有獲得開發者的興趣。「投資是關於成長潛力。開發者才是推動生態系統成長的人；沒有他們，應該預期成長有限，」他評論道。

然而，XRP ETF短期表現已大幅超越競爭對手。根據SoSoValue數據，自11月中旬開始交易以來，XRP ETF僅有一天出現資金淨流出，其餘每日皆有淨流入，總金額達12億美元。同一期間，比特幣ETF出現24億美元資金流出，以太坊ETF則流失約8.98億美元。

有相當大比例的機構投資興趣被認為源自Ripple的合規策略。Bitcoin Standard Treasury Company總裁Katherine Dowling曾表示，如果Clarity Act通過，XRP可能成為「最有利可圖的資產之一」。Dowling還指出，Ripple近期在商業合作和融資方面採取了重大舉措。

去年11月，Ripple通過一輪5億美元的融資將估值提升至400億美元，投資方包括Citadel Securities、Fortress、Pantera Capital和Galaxy Digital。同日，公司還宣布與Mastercard及Gemini合作，共同推動穩定幣支付。

Huang的主要批評點在於XRP生態系統缺乏足夠的開發者活動。他認為，XRP在Andreessen Horowitz以開發者為重點的數據中幾乎缺席，這對長期價值創造構成風險，並聲稱機構投資者通常不將XRP視為嚴肅的項目。

相反地，部分市場人士認為，強大的開發者生態系未必是ETF成功的必要條件。他們認為，決定性因素是一個忠誠的社群，願意相信該資產並持續投資。

在這一點上，被稱為「XRP Army」的強大投資者社群格外突出。儘管Ripple多年來受到SEC訴訟和監管不確定性的困擾，這個堅持支持XRP的社群被視為ETF資金流入的主要推動力之一。Bitwise CIO Matt Hougan曾表示：「XRP在加密貨幣世界中普遍被低估。但決定資金流向的是願意購買該資產的強大社群，而XRP Army極度看好。」