CryptoQuant 的 Ki Young Ju 表示，這次 Bitcoin 不會暴跌 50%，但這也不是什麼好消息。由於 Strategy 沒有退出的意願，Bitcoin 的走勢已經非常明確。
根據 CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 的說法，過去依靠監控資金流入激增或防範巨鯨引發崩盤的傳統策略，如今已經不再適用。
他在最新的文章中解釋，目前的 Bitcoin 週期主要由長期機構投資人主導，例如 Michael Saylor 的 Strategy（前身為 MicroStrategy），該公司持有 673,000 BTC，並無出售意圖。有這種堅挺的供給，市場就缺乏過去熊市階段那種混亂的波動性。
來源： Ki Young Ju 這種結構性的變化有效削弱了交易者過去依賴的鏈上訊號的預測能力。四年週期就是其中之一。
比特幣多頭別太興奮
然而，對加密貨幣而言，這並不全是好事，因為 Bitcoin 可能不會出現恐慌或狂熱，而是進入一段長期的沉悶期。Ju 不認為會出現像 2018 或 2022 年那樣的 50% 投降性下跌。流動性並未消失，只是轉移到了其他領域，特別是股票以及 Ju 所稱的「閃亮石頭」，也就是黃金和白銀。
分析師附上的實現市值數據證實了這一觀點。自 2024 年初以來，用綠色標記的上升時期持續不斷，即使現貨價格在區間波動。這項指標追蹤流通中代幣的總成本基礎，如今已經與投機性拋售脫鉤。
綜合來看，這些因素強化了 Bitcoin 價格可能橫盤整理而非崩跌的觀點。
對空頭來說，Ju 的訊息很明確——現在做空 BTC 是高風險低回報的選擇。崩盤不會發生，這不是因為 Bitcoin 過熱，而是因為它太冷，無法爆炸。
