日圓因市場對日本央行升息存疑、財政憂慮及風險情緒高漲而走弱

日元在不確定情緒下兌美元走弱

週二亞洲交易時段，日元（JPY）兌美元下滑，暫停了前一日自近兩週低點的反彈。儘管日本銀行（BoJ）維持鷹派立場，投資者仍對下一次加息時機存有疑慮。持續的財政憂慮和整體樂觀的市場情緒使避險資產日元承壓，推動美元/日元（USD/JPY）匯價穩定在156.00中段。然而，多項因素顯示，在押注日元進一步貶值前，交易員應保持謹慎。

央行政策差異形塑市場情緒

市場普遍預期BoJ將進一步收緊政策，與美聯儲（Fed）可能進一步降息的猜測形成鮮明對比。這種分歧可能限制美元升幅，並為低收益的日元提供支撐。此外，有傳聞稱日本官員可能干預匯市以防止日元過度貶值，加上BoJ有望進一步收緊政策，這些因素均為日元帶來一定支撐。許多交易員可能會等待週五美國非農就業（NFP）報告發佈後，才在美元/日元（USD/JPY）對上做出重大調整。

訊號分歧令日元交易員猶豫不決

• 市場對BoJ收緊政策的步伐仍存不確定性，預期能源補貼、米價穩定及石油成本下降將使低通脹持續至2026年。與首相高市早苗雄心勃勃的支出計劃相關的財政疑慮，也使日元未能延續週一對美元的反彈。
• BoJ總裁植田和男週一表示，若經濟及價格走勢符合預期，央行已準備進一步加息。他強調，調整貨幣支持政策可促進穩健增長，並預計工資和物價將持續溫和上升，為進一步政策正常化預留空間。
• BoJ的鷹派展望推動日本兩年期國債收益率升至自1996年以來新高，十年期收益率也觸及1999年以來高位。日本與全球收益率差距的縮小，有助於防止日元大幅下跌，尤其是在市場猜測政府可能干預的情況下。
• 與此同時，隨著交易員預期美聯儲將進一步寬鬆政策，美元受到壓力。市場參與者越來越傾向於美聯儲最快於三月降息，年內可能還有一次降息。這些預期受到2025年12月美國PMI數據好壞參半的進一步強化。
• S&P Global美國製造業PMI維持在51.8，顯示持續擴張。相比之下，ISM製造業PMI自11月的48.2降至47.9，顯示持續收縮。這令美元多頭在週二亞洲時段保持謹慎，限制了美元/日元（USD/JPY）對的上行空間。
• 投資者正密切關注週五的美國非農就業報告，以及本週其他重要美國經濟數據，以尋找美聯儲下一步動向的線索。這些數據點很可能影響美元走勢，並可能為美元/日元（USD/JPY）對帶來新的動能。儘管存在不確定性，但整體背景短期內似乎更有利於日元。

技術面展望：美元/日元受上升通道支撐

美元/日元（USD/JPY）對繼續受到始於155.46的上升通道支撐，通道下軌附近156.13為回調提供了緩衝。短期均線趨於平穩，顯示該上升趨勢內進入盤整階段。MACD略高於零軸，暗示空頭動能減弱，而RSI處於中性43，表明上行空間有限但並未出現超賣訊號。若匯價明確突破通道上軌157.16，有望推動進一步升勢，否則若無買盤介入，匯價或回測通道下沿。

註：本技術分析由AI工具協助生成。