多數加密貨幣金庫將在2026年黯淡前景下「消失」：高管

數位資產庫存（DAT）公司在邁向2026年時面臨嚴峻前景，許多大型業者的股價大幅下跌，行業高管表示。

「進入明年，我認為DATs的前景看起來有些黯淡，」加密收益平台MoreMarkets的聯合創辦人兼執行長Altan Tutar在接受Cointelegraph訪問時表示。

大量加密貨幣庫存公司於2025年湧現，為華爾街投資者提供進入加密貨幣市場的另一管道。隨著比特幣在10月創下高點，重量級投資人投入數十億資金，許多公司的股價最初大漲，但隨後整體加密市場下跌導致其估值受損。

隨著市場變得越來越擁擠，Tutar預測業者將大幅減少。

「大多數比特幣庫存公司將與其他DATs一同消失，」他預測。

Tutar表示，專注於山寨幣的加密庫存公司「將是最先消失的」，因為它們無法維持公司市值高於持有加密資產的價值（對投資人來說是一項關鍵指標，稱為mNAV）。

「我懷疑以Ethereum、Solana和XRP等大型資產為旗艦的DATs也很快會走上相同道路，」他說。

  Altan Tutar（如圖）表示，加密貨幣庫存公司的前景在邁向2026年時顯得黯淡。來源：YouTube

然而，Tutar表示，最有可能勝出的加密購買公司，是那些除了持有大量資產外還能夠提供額外價值的公司，例如推出「能為持有資產帶來強勁且穩定回報，並將收益分配給持份者」的產品。

為度過低迷需有收益策略

比特幣平台Solv Protocol的聯合創辦人Ryan Chow向Cointelegraph表示，2025年初開始持有比特幣的公司數量從70家增至年中超過130家。

Chow表示，比特幣庫存「並不是通往無限美元增長的一站式解決方案」，他同時預估許多公司「不太可能度過下一波低迷期」。

「能存活下來的，會是那些將比特幣持有視為更廣泛收益策略一環，而非短暫價值儲存的公司，」他補充道。

  Ryan Chow 來源：YouTube

Chow表示，2025年表現最好的加密資產庫存公司，是那些運用「鏈上工具來產生可持續收益，或將資產抵押以獲取市場下跌時的流動性」的公司。

表現較差、甚至不得不出售加密資產以支付企業營運成本的公司，則是那些「將資產累積當作行銷話題，卻沒有合適的資產管理架構支撐」的公司，他補充說。

「這個模式需要從投機轉向結構化的財務管理，」Chow說。「資產持有者需要跳脫單純持有比特幣，思考如何在透明、能產生收益的系統中，積極管理其作為數位資本的角色。」

穩定幣發行商First Digital執行長Vincent Chok向Cointelegraph表示，成功的比特幣庫存公司「具有謹慎的資產配置策略、營運流動性，並將比特幣視為財務規劃中的一部分而非唯一重心。」

庫存公司應與傳統金融結合以對抗ETF

Chok表示，投資人轉向加密貨幣交易所交易基金（ETF），因為這是獲得「受監管的數位資產價格曝險」的簡便方式。

  Vincent Chok向Cointelegraph表示，加密資產庫存公司需符合傳統金融的預期。來源：Vincent Chok

ETF已成為加密資產庫存公司的主要競爭對手，因為資產管理公司已推出納入質押收益的產品，這是在美國監管機構放寬提供收益產品規定後才出現的。

Chok表示，加密資產庫存模式需演進為「符合傳統金融對於透明度、可稽核性及合規性的期待」——就像ETF一樣。

「這個模式必須整合專業的傳統金融基礎設施，以確保營運能符合機構級的代幣篩選及資產管理標準，」他補充說。