近期，由於市場流動性逐漸枯竭，altcoin整體出現下行趨勢。這一跌勢對不同細分領域的影響不盡相同，其中人工智慧（AI）板塊錄得迄今為止最為嚴重的損失之一。
這一走勢可能標誌著更廣泛市場下跌的早期階段，投資者在2025年交易年度結束前重新評估風險。
AI泡沫正在形成嗎？
市場上對於人工智慧代幣與股票可能正在形成泡沫的疑慮日益加劇，這主要由失業風險上升所推動。
就業數據歷來與美國股票，特別是S&P 500指數等宏觀資產之間存在密切關聯。就業上升通常支撐這些資產，而就業下滑則常與市場疲弱相伴。
來自Alphractal的最新觀察指出，就業數據與股票表現之間的差距正在擴大。事實上，儘管截至發稿時就業參與率為59.4%，與1999年10月的高點64.6%相比大幅下滑，S&P 500卻持續攀升，年初至今已上漲17.81%。
來源：Alphractal
Alphractal將這種背離歸因於AI驅動資產的持續優異表現，即使勞動市場狀況惡化，這些資產仍推動股市走高。
「目前環境變得更加明顯，是因為這些關鍵的勞動力指標持續惡化，儘管出現了這種背離：正式工作崗位減少，而S&P 500卻越來越受到人工智慧推動，這一領域創造的正式工作崗位相對較少。」
該公司同時指出，雖然市場已進入熊市階段，但目前的情況與過去市場泡沫時期相似。然而，全面修正的時間表目前仍不明朗。
該公司最後表示，
「很可能到2026年時，將出現一個明顯的疲弱信號，屆時許多分析師可能會將其定義為潛在的AI泡沫。」
AI代幣遭受重創
最新一輪市場下跌與AI相關股票的損失密切相關，反映出股票市場與加密貨幣市場之間長期存在的聯動性。
Curvo數據證實，這一關聯性自2011年至2024年持續存在，並以Bitcoin為基準。歷史上，S&P 500的上漲通常伴隨著Bitcoin更強勁的漲幅，而下跌時兩者也會同步出現類似跌勢。
這一現象目前正在AI股票及AI代幣間重現。僅過去一個月，Artemis發現AI代幣下跌了24.9%，年初至今跌幅則達到74.6%。
來源：Artemis
這些損失與更廣泛的市場疲弱相呼應，若AI相關股票持續下跌，損失或將進一步擴大。
目前市場動能對反彈支撐有限。交易量也下降了20%，至34.8億美元。價格與成交量雙雙下滑，通常代表投資者信心減弱、市場情緒轉淡。
若AI股票表現持續疲弱的預期成真，AI代幣所承受的壓力恐將進一步加劇。
Altcoin的困境
AI代幣所受壓力，是altcoin市場整體疲弱的跡象。
美國經濟表現不佳可能進一步惡化市場環境。尤其是在資本流入風險資產減少時，這些市場往往會出現更大規模的資金流出。
截至發稿時，數據顯示altcoin下跌了34%，總市值從高點1.77兆美元降至1.16兆美元。
若下行壓力持續，altcoin市場可能進一步下滑。市場情緒若進一步惡化，不排除跌至1兆美元大關——該水準上次出現是在2025年4月22日。
結語
- 勞動市場轉弱與失業率上升，加上AI持續普及，對任何持續反彈構成風險。
- AI代幣過去一個月是加密貨幣市場表現最差的領域之一。
