2026年有望成為美國加密貨幣監管的關鍵轉折點。業界代表估計，在中期選舉前通過一項全面規範數位資產的法律的機率為50-60%。儘管共和黨與民主黨之間的協商展現出希望，但由於涉及銀行、證券和商品法的複雜結構，仍存在重大問題。由兩個參議院委員會準備的不同草案需要合併，並與已經在眾議院通過的Clarity法案保持一致。
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Key Points of Disagreement in the Draft
加密貨幣市場結構草案中有幾個核心問題亟需解決。關於銀行和加密貨幣公司應如何監管能產生收益的穩定幣，雙方仍存在嚴重分歧。銀行組織認為，今夏通過的GENIUS穩定幣立法不夠全面，未能阻止發行方對穩定幣提供利息。相反，加密貨幣支持者則主張，穩定幣能夠提供回報代表了公平競爭。
如何針對去中心化金融（DeFi）協議進行反洗錢監管，以及部分代幣是否應由SEC或CFTC監管，這些議題也極具爭議。Digital Chamber執行長Cody Carbone對SEC的決策角色表示擔憂，認為這可能意味著回到前SEC主席Gary Gensler時期的嚴厲態度。此外，前總統Donald Trump在加密貨幣領域的利益衝突，進一步複雜化了立法進程。據報導，Trump家族通過World Liberty Financial項目、持有美國比特幣挖礦公司20%股份，以及以TRUMP和MELANIA命名的迷因幣，獲利約6.2億美元。
自去年有四名成員辭職後，CFTC專員人數短缺，這加強了民主黨在談判中的地位，目前僅剩一名共和黨專員。Carbone強調，沒有參議員願意將如此大的權力賦予一個本應有五名專員的小型機構。
Time Pressure and Election Season Concerns
參議院銀行委員會計劃在年初啟動標記程序，並在與民主黨的協商中取得進展。委員會發言人表示，主席Scott已在數位資產市場結構監管方面取得重大兩黨進展。該法案若要成為法律，必須將參議院銀行與農業委員會的版本合併，經全體參議院通過，並與已在眾議院通過的Clarity法案保持一致。Anchorage Digital政策主管Kevin Wysocki強調，立法者需在明年上半年內採取行動，否則將面臨選舉議題分散注意力的風險。
Carbone對一月委員會未進行標記表示擔憂，並提到如果能在兩個委員會看到標記、參議院有調和法案，且有望在接下來六週內進行全院投票，他將保持樂觀。隨著中期選舉臨近，Trump在加密貨幣領域的利益衝突可能會越來越突出。Saga執行長Rebecca Liao指出，民主黨的宣傳重點在於可負擔性，總統或其政府成員的特權收益將持續受到批評。在11月結束的43天政府停擺後，國會臨時為政府撥款至2026年1月30日，但若未達成新協議，仍有再次停擺的可能。
Liao強調，即使2026年未能通過全面的加密貨幣立法，也必須有所行動。隨著金融機構進入加密貨幣領域，監管明確性對於加密貨幣實現真正普及和廣泛應用至關重要。
