比特幣進入熊市的兩個關鍵原因：華爾街資深人士
根據華爾街資深人士兼數學家弗雷德·克魯格的說法，比特幣熊市的出現恰好有兩個原因：第一，當全球流動性轉為負值時，例如美聯儲收緊貨幣政策；第二，由比特幣特有的衝擊（例如 Mt. Gox 事件、礦工事件或詐騙事件）導致的強制拋售。
克魯格用數據佐證了他的觀點，並補充說其他一切都只是雜音。交易員將「熊市」定義為資產價格下跌20%或更多；因此，價格處於低位，預計還將持續下跌一段時間。
比特幣熊市的出現只有兩個原因：
2025年12月17日
1. 全球流動性轉為負值（美聯儲/美元收緊貨幣政策）
2. 比特幣特有的衝擊（Mt. Gox交易所、礦工、詐騙）導致的強制拋售
其他一切都是雜音。
我們來分析一下數據，好嗎？1/
克魯格列舉了比特幣進入熊市的幾個例子，以及其背後的觸發因素。
2011年，比特幣價格從32美元暴跌至2美元，跌幅高達93%，這與量化寬鬆政策的結束和美元走緊同時發生。在此期間，股市也悄然進入了熊市。
從2013年到2015年，比特幣價格從近1100美元跌至200美元，跌幅達85%，這一時期恰逢Mt. Gox交易所倒閉和大規模強制拋售。
從2017年到2018年，當比特幣價格從2萬美元跌至3000美元，跌幅高達84%，這一時期恰逢美聯儲開始加息並實施量化緊縮政策。全球美元流動性也達到峰值，相關市場槓桿則經歷了劇烈的平倉。
2020年3月，比特幣價格從9000美元跌至3800美元，幾天內下跌了約60%，這一時期出現了全球追繳保證金和美元短缺的情況。
2021年至2022年間，比特幣價格從約69,000美元暴跌至15,500美元，跌幅高達77%，而與此同時，量化緊縮政策也出台，經歷了40年來最快的加息速度。加密貨幣行業內部一系列的失敗，包括Terra (LUNA)、3AC、Celsius和FTX的倒閉，引發了市場上的強制拋售潮。
沒有例外嗎？
克魯格指出，除了2019年的回調（這是一次反彈失敗，而不是熊市）、2021年的中國挖礦禁令（可以被視為一次調整，而不是週期重置）以及2023-2025年的下跌（沒有出現收緊和強制拋售）之外，自2013年以來，比特幣的每一次熊市都伴隨著負流動性衝擊或強制清算壓倒了需求。
比特幣延續了自10月初開始的下跌趨勢，並創下一系列更低的高點。截至發稿時，比特幣在過去24小時內上漲3.21%至90,015美元，較10月份創下的126,198美元的歷史高點下跌28.84%。這種領先的加密貨幣此前曾在11月底跌至接近80,000美元的低點。
免責聲明：文章中的所有內容僅代表作者的觀點，與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。
您也可能喜歡
高盛全球股市展望：明年AI資本開支見頂，盈利增長「大減速」，雲巨頭成「防禦性資產」
高盛2027年全球股票策略指出，AI資本支出熱潮接近頂點，全球盈利增速將大幅放緩。標普500盈利增速預計從36%降至11%，折舊壓力逐步顯現。但雲端巨頭估值已回調至19.7倍預期市盈率，低於必需消費品板塊，被定性為「相對防禦性」資產。高盛預測標普500目標價8700點，建議超配美國和日本，低配歐洲。
坐擁1350億美元英偉達股票，黃仁勳會拋售套現嗎？
黃仁勳離職後，其約8.12億股、市值1350億美元的Nvidia持倉成為股價的「重大壓力」。是否能減持受到法律與市場的雙重約束：必須在未公開負面資訊披露後方可合規出售，且其持倉規模相當於全市場六個交易日成交量，大規模套現需拉長至數月。
傳統的聖誕行情，今年的美股還有嗎？
美股在技術面與倉位面同步修復後，Goldman Sachs、Morgan Stanley、JPMorgan Chase相繼發出年末反彈信號。倉位極 度出清、估值回歸均值、季節性支撐共同構成軋空條件。然而，全球製造業進口價格通脹年化約24%，已超過疫情高峰，通脹帳單將於明年第一季度集中到期。Goldman Sachs 警示，年末狂歡一旦兌現，將透支未來上漲空間。
Anthropic上市路演，CEO稱「不在乎什麼市場條件」，希望「少承諾、多兌現」
Anthropic衝刺IPO之際，CEO Amodei在路演中刻意低調，強調「少承諾、多兌現」，對於上市時機及市場波動表現淡定。面對AI板塊震盪與Nvidia風波，Amodei表示並不特別在意上市月份及市場條件，坦言算力投入是「最深層的商業難題」。
加密貨幣價格
更多
